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市场没有永恒的主题，它是随国民经济的发展和世界经济大环境的变化而变化的。当股市一个主题(概念)又一个主题(概念)出现时，就像是一个“空中楼阁”覆灭了，又一个光彩夺目的“空中楼阁”再现了。作为一个成功的投资者，要与主力机构“唱好同一首歌”，就不应在主力机构把“空中楼阁”建好了，你再进去，那就比市场晚了半拍。相反，我们应该具有超前的思维意识，比“庄”要快半拍，要学会善于从生活中和国际国内经济的一切宏观的和细微的变化中，敏锐发现市场主题变化的前奏，以把握投资的先机。

静远说了这样一件事。2002年下半年的一天，他和做期货的一个朋友相聚时，交谈中那位朋友告诉他，由于国际铜库存量减少，英国伦敦铜的期货价格不断上涨，加之海湾战争的影响，国际国内的铜的期货价格一路飙升，国内铜的现货价格也同步上扬。他为此也赚取了一笔较丰厚的收益，同时邀请静远到期货市场投资。静远听取了他的建议，用一部分资金买入了上海铜。同时，他想到，期货行情往往先于股市行情。他观察到股市中的铜都铜业和江西铜业此时正处在下降的调整当中，他意识到国际期铜的价格迅猛上涨，必然会引发国内铜业的现货价格的不断上涨。于是，他果断地买入了正处于下降调整中的江西铜业和铜都铜业。虽然，短期他被套了进去，但他投资期货铜的资金却一天天在盈利。他坚信，股市里铜的“空中楼阁”终会显现。几个月后，股市中铜业的股票开始飙升了，走出了一轮非常可观的行情，当许多人纷至沓来时，早在其中“埋伏”的静远已获利匪浅。

再如，2003年中国宏观经济发生了较大变化，与国民经济走势息息相关的产业和企业的盈利水平都有比较大的提高。在此背景下，钢铁行业、有色金属行业、水泥行业等的业绩都有较大的增长，以“五朵金花”演绎的市场主题，引领大盘于2003年底走出低谷，展开了一轮较好的上升行情。静远根据宏观经济的变化，紧扣基金所倡导的核心资产价值的主题，分别重仓买入了鞍钢新轧和海螺水泥，都取得了较好的盈利。

在2005年下半年至2006年的春季行情中，静远用同样的方法和思路重点狙击了江西铜业、铜都铜业、云南铜业、中金黄金、驰宏锌锗、云铝股份等资源类股票，这些黑马给他都带来了丰厚的收益。开采股票价值背后的“金矿”

在采访中，静远对记者说，炒股票就是天天在找“金矿”，淘金子。从表面看，在股价的运行中，是股票价格的上涨和下跌，其实，从本质上看，是投资者对股票价值的一种发现和攫取。这也是股价运行中投资者买卖股票的最真实的目的。投资者重要的是要善于挖掘那些含金量高而尚未开采或未充分挖掘的“金矿”。

人们不会忘记当年中国的老一辈投资人对四川长虹价值的发掘，那首“主题歌”唱了好久。当时四川长虹的市场占有率极高，而股价却非常低廉，几乎无人过问。最后，随着一批批投资人对它的价值发现和开采，二级市场的股价扶摇直上。由此看来，价值挖掘永远是我们分析股价运行的一项重要的技术方法。2003年静远操作士兰微，就是这样的一种挖掘过程。2003年3月11日中国从事大规模集成电路设计的龙头企业士兰微(600460)在二级市场上市。当时大盘虽然处在上升途中，但那会儿盛炒低价大盘股，人们对这只2600万股的小盘高价股却不屑一顾，自上市之日起，股价一路下跌。面对它的跌势，静远深思着：电子元器件行业正在全球呈复苏态势，美国的纳斯达克的电子元器件股票也正处在一个逐步上升途中，难道士兰微就这样一沉到底?他利用到杭州出差的机会，亲自走访了士兰微，看到它一流的生产线、满负荷的生产和良好的企业管理，以及市场对集成电路芯片的广泛需求，认定它是一座极有开采价值的“金矿”。在盘面上，他同时发现有主力悄悄打压震仓吸货的迹象，于是他便提早在2003年的9月份进入这座金矿的“开采基地”，分批地不断买进，经过长达半年多的持有，士兰微的投资价值不断显现，公司的高增长的“金矿”价值终于被市场挖取，股价从16元左右飙升至48元。它的运行过程再次证明了，一个含金量高、业绩具有高成长性的企业，只要你能挖掘到它的价值，它就不会辜负你的辛勤劳动，一定会给予你丰厚的回报。增长股是主题投资的最佳投资对象

“当今股市面临的最大的题材应该说就是主题投资，你认为投资者在进行主题投资中，应该怎样选择投资对象?有的人说应选市盈率低的，有的说要选四五元以下股价便宜的，理由是低价股往往是黑马的摇篮，尤其是有些股价跌破净资产值的股票更具投资价值。你认为这些说法对吗?”采访中记者问静远。

“选股选择价格便宜的，之后的上涨空间大一点，这种想法无可非议。但如果仅仅以股价的高低来作为选择投资对象的主要标准，就有些片面了。”静远说：“我个人认为，进行主题投资的最佳投资品种，是在股市中寻找增长股，而不是去买进低市盈率的股票，更加不是市价低于净资产值的股票。我看到过这样一个资料，讲的是美国一个著名的投资公司进行的一个非常有说服力的统计。这个公司自1956年成立后，每月将1500家上市公司分成10组：市价与营业额比率最低者一组、低市盈率者一组、市价低于资产账面值一组、纯利高增长一组等等，每6个月公布成绩一次。至2002年3月止，增长股在过去37年上升468.8倍!而市价与营业额比率最低一组上升16.98倍；低市盈率组上升15.3倍；市价低于资产净值一组上升12.5倍；同期道琼斯指数由900点升至10000点，升幅ll倍。这一统计，以铁的事实雄辩地说明了：37年的实证结果表明最值得投资的不是低市盈率股，更加不是市价低于资产净值股或市价与营业额比率偏低的股，而是高增长股!所以，我认为投资者在投资股票时，不要走进一味追求低价股的误区，要竭力寻找未来有极大增长潜力的股票，而基金、券商等机构正是在这方面比一般的投资者下的功夫深一些。这也正是中小散户老看到自己手中的股票不涨，有的贪便宜买了两三元的股票，还往下跌，甚至跌到一块多钱，有的退市成了几毛钱一股了。而盘中的白马股尽管股价高，可一涨再涨，有时涨得让你大跌眼镜。仅以2003年为例，该年度中国经济增长9.1%，上证指数上涨11.10%，深成指上涨26.85%，深综指下跌了2.06%，但大盘股却平均上涨了50%以上，其中扬子石化上涨了130.56%，上海汽车上涨了102.80%，中海发展、宝钢股份、一汽轿车、中国石化分别上涨了82.98%、72.44%、71.53%和64.45%，特别是中集集团其累计涨幅10年股价涨了近10倍，这就是增长股的魅力所在!”炒股必须坚持的“四项基本原则”

静远在谈及如何与主力机构“唱好同一首歌”时，回首十三年在股海搏击的历程，还透彻地领悟到，在这个市场要成为一个赢家，必须坚持这样“四项原则”：第一，是要有一个好的市场；第二，是要有一个好的产品；第三，是要有一个好的价格；第四，是要有一个好的买卖时机。其一，所谓要有一个好的市场，就是讲这个市场要有一个大的政策和雄厚资金的支持，如果得不到这两方面的支持，证券市场就不可能有长足的发展和较大的投资与投机的机会。其二，如果没有一个好的产品，得不到群体的响应，那么它就不能造就股价的虚拟效应，股价的波动性得不到发挥，市场就没有积极的有效性。其三，由于中国目前的股票市场还没有做空机制，股价只能从低炒到高，才能从中获利。也就是说，在有一个好的市场和好的产品的前提下，还要有一个好的价格，这样才能实现理想的收益。其四，在有好的市场、好的产品、好的价格的前提下，还要有一个好的买卖时机。只有在时间和空间、政策面和基本面、资金面、投资择股的尺度标准以及图表技术等方面出现多极共振，才产生较为理想的买卖时机。而这种共振关系不是随时都能发生的，它的出现是有条件的，条件满足时，才会产生多极共振效应。

所以，我们在操作股票时，应辨明当前整个市场的趋势和主题，减少操作的随意性，避免一些由操作的冲动所带来的损失，尽量从自然生活的观察中得出一些朴素而简单的真理。十三年来，我深深地感悟到：人不经历阴极，就不知阳极的可贵。人不经历狂妄、贪婪，就不知平淡、稳健的可贵。人不经历侥幸、犹豫，就不知勇敢拼搏的可贵。世界万物，运用之道，在于一阴一阳也。五、让“心灵”放飞

古人云：心事如波涛。万事以心为本，未有心至而力不能者。交易中想赚怕赔，是束缚自己心灵的桎梏。在这个市场上，谁也打败不了你，能打败你的，就是自我。只有改变自我，放飞心灵，你才能高飞!

记者第一次采访静远距今已有三年多了，但当时的那一幕犹如眼前：立冬刚过，冬天的脚步才刚刚启动，股市的“暴风雪”却提前来临了。疯狂，猛烈，一阵紧似一阵，那一根根冰雹似的大阴棒，直向7000万投资者的心灵砸来……

上证指数连创新低，已击穿毫无意义的1311点。其实，大多数股票早已处在1000点以下，人们的心冰雪一片：在这种“冰天雪地”的寒冷日子，股市还有多少“活口”?凝视着绿油油的大盘，记者锁步在家，心里沉甸甸的。

“丁零零……”一阵电话铃声，打断了我的沉思。

“白记者，怎么，闷在家里发愁?”电话里传来静远的声音：“此刻，你知道我最想给你说的，我的一个良好感觉是什么?”

“大盘跌成这样，你还有闲心幸灾乐祸?还有良好感觉?”

“是的。我要告诉你的正是：空仓的感觉，真好!你过来，我们好好聊一聊……”摆短。还是摆短……

南京兴业证券。817号贵宾室。六台电脑。一张老板桌。一棵郁郁葱葱的“步步高”。暖气热烘烘的，一走进静远那气派非凡的操作室，一片春气盎然的感觉。

“怎么，空仓?前些日子，你不是告诉我，你在炒宝钢股份和鞍山新轧的吗?”一见面，记者就问静远。

“没错。这些日子，我已经做了好几个来回了。我是不断地买进，不断地卖出。2003年的10月10日大盘拉大阳线，我买进股票，第二个交易日(13日)抛出；10月22日大盘放量再买进，23日逢高抛出。11月3日大盘再涨，我第二天逢高又抛。你不知道，那才叫爽呵!”说着，静远打开账户，兴奋地指着一笔笔成功的交易给我看。

“你好像操作的风格一下子变了嘛。记得你前几年炒股可是一直嚷嚷着长线是金，对吧?”

“市道在变，人也得跟着变才行呵。过去长线赚大钱，现在长线最套人。我过去炒股套牢后曾任其自流，心里想，就把它当成长期投资吧!后来我在股市遇到一位长者，他对我说，股票投资是阶段性的，没有永远。长线投资往往给我们带来的都是幻觉，是不切实际的，决不要为自己做长期计划，要尽量避免从事长期投资，只要有好的机会，就要大胆投入，事态转坏，就立即抽身。任何投资者在市场中都无法事先了解和计划未来，长期投资只能使我们走向死亡的边缘。正如凯恩斯所说：‘长期我们都会死了的。’基于此，我自从2001年下半年以来，就转变了炒股的思路，用中国乒乓球的一句术语，就是——摆短!熊市里炒股，就是要抓住机会，快进快出，绝不能拖；一拖，就非死不可!我能在这两年不赔，还有赚头，靠的就是这种摆短策略。”心往宽里想。人往细处做

说起这几年在弱市中炒股思路的变化，静远说：“中央电视台曾热播的电视剧《大染房》里，民族企业家陈寿亭有句话说得很好，就是凡事要‘心往宽里想，人往细处做’。这炒股也和做生意一样，心时时要往宽里想，也就是时时处处要看好‘势’，而当你要真正出击时，却要把一切工作做得很细。选什么股，什么时候介入，仓位控制多少，以及止盈点和止损点的设置等等，都要考虑周全。”

说到这，静远拿出了他2002年6月份的几份交割单递给我，说：“这个时期的交易，我正是基于这种理念操作的。自年初我做了一波低价股的超跌反弹后，就一直没做。但我时刻关注着大盘，到6月初，它的阶段性调整已结束。这时，我早已把子弹推上了膛，目标就是我盯了几个月、有逆势上扬之势的山东临工(600162)。6月6日，是个好日子，也是我女儿出生的第一天，上海股市暴涨了60个点，迎来了一个艳阳天!早市开盘，我就准备好出击山东临工，它仿佛看出了我的心思，大盘往上涨，它却直往下跌，8.50元的30日均线很快被击穿，股价还不止跌，随即，120天线的8.19元的均价也被击穿了，还敢买吗?我的不少客户来电问我，我果断地告诉他们，不要怕，按原定计划行事，这是山东临工在给我们‘送红包’，准备买个好价钱吧!

“果然，午后开盘，当山东临工的股价被一直打到8.01元后才开始止跌回头，它像一只发怒的狮子，一下蹿了起来，我正是在它奋蹄时，以8.20元、8.25元、8.30元的价位吃了一肚子货。它从8元涨到9元，又从9元直冲到9.46元，当天收在8.98元。第二天，它继续往上冲，我在9.35元全部清仓，获利12.5%。由于买的量大，一天内有这种收益率，心里是很甜的。之后，山东临工经过几个交易日的调整，6月14日，我第二次出击，在8.85元又买进了它。6月17日，我在8.8元、8.75元继续加仓，第三次买进它。到6月18日，我以9.25元抛出。随后在6月21日早晨一开盘，我见盘面有异动(有增量资金进场)，敏锐地感到‘有戏’，于是就毫不犹豫地以9.38元的价位再次全仓杀人山东临工。6月25日，我分别以11.13元、11.24元的价位悉数抛出，三天功夫又获利18.6%。短短二十几天，累计收益超过了30%。

“这就是这交割单背后的故事。过去，我是死抱着个股炒，很少顾及大盘，顾及大势。我永远忘不掉2001年4月我和一些股友在23元追进强势股信联股份(600899)的教训。当时只看它涨得凶，没有看上证指数已涨到2179点，接近尽头了，当信联股份涨到26元时还认为它要往上冲，舍不得走，实际当时大盘已是强弩之末，开始回落，最终从赚到赔，教训是惨痛的。而现在我买股票，则是倒过来了，先看大势，大势好了，再精心选择个股。打个比喻，就是在股海里，大盘是船，我们是帆，我们只有迎风，才能扬帆起航，到达胜利的彼岸!这也可以说是我对‘心往宽里想，人往细处做’的理解和运用吧!”跟上市场操作模式的变化

“顺着这些年行情的轨迹，我的操作思路也在不断深化。”静远继续介绍道：“著名的‘6.24’行情，套牢了一部分基金，解放了一部分券商。在跌势中，我更多的是在思考与观察。随着大势的逐渐衰落，我发现，市场的投资理念和操作模式正在发生着深刻的变化。无论是政策导向，还是市场表现，都在向着价值回归和资产重估的方向转变。行业的景气度和成长性，将是未来选股和市场青睐的方向。未来股价的波动，将主要以个股行业成长的景气状况为轴心而波动，以往热衷跟庄炒小盘股和纯技术分析的操作理念，将逐步减弱。”

“你在当前变化的市场格局中，操作方向有些什么变化?”记者问。

“当前的市场变化可谓再深刻不过了。最显著的特征是，该跌的在狠劲地跌，该涨的也在狠劲地涨。这种‘贫’、‘富’悬殊的状态，将越来越明显地显露出来。它逼着你要转变观念。过去，扬子石化、宝钢股份，尽管企业那么优秀，有几个投资者对它们能真正看得上眼的?而如今，市场的重心已向着核心资产转移，优秀的大盘蓝筹股将成为市场的主角。‘价值为王’的投资理念，越来越成为市场的主导思维。你看看我这几年的交易记录，便会非常明白，只有牢牢抓住和挖掘‘价值+增长’这根主线，持‘复利增长’的投资策略，才能跑赢大盘，获取较大的收益。”涨跌轮时空.一切价低中

“现在有许多投资者为了跟上市场结构的变化，我见不少人把手中被套的股票割掉，去追涨势好的优质蓝筹股，这种做法对吗?”记者问。

“只能说对了一半。”静远回答说：“能认识到市场重心的变化是件好事，崇尚优质蓝筹股也无可非议。然而，还应该看到事物的另一方面，即股市的内在结构虽然发生了变化，但十多年来股市的游戏规则尚没有根本变化。目前中国的股票市场还没有做空机制，只能做多才能赢，而做多，都是从低炒到高。翻开中国股市十多年的发展史，当年低价股中可说是遍地是黄金，四川长虹、深发展都是从很低的几块钱涨到几十块钱的，包括现在大盘蓝筹股的领头羊扬子石化和宝钢股份，还有前期的汽车龙头长安汽车、一汽轿车，不都是从三四元的低价涨上来的吗?几年前我写过一首小诗：十年磨一剑，顿悟异化间，涨跌轮时空，一切价低中。我认为，在这个市场上，低价才是真正的金子!世界股票大王巴菲特和中国首富李嘉诚当年发家都是从‘低价’中起步的。当一只股票跌无可跌了，机会也就来临了。任何一只廉价的股票，它能给人们带来更多的想象空间；同样，它还可以吸引优质资产的注入。今天的乌鸦，也许能变成明日的凤凰；‘垃圾股’里出黄金，是常有的事。再者，只要不退市，绝大多数的低价股票将仍留存在市场上。因此，我认为在股市内在机制和实战操作模式没有产生根本性改变的情况下，崇尚价值和投资低价股，应是相互交融、相辅相成的。决不可在崇尚蓝筹股的同时，而放弃蕴藏着极大机遇的、已经跌无可跌的低价股的投资机会。上海股市从2001年6月的2245点跌到现在，已跌幅巨大，许多低价股可说是黄金闪闪，连‘老外’看了都眼红，在这个时候再去割肉，已非明智之举了。”当船开始下沉时。不要祷告，赶快脱身

采访中，记者实地看到静远在几年的弱市中有如此的操作业绩，为他感到高兴。但这毕竟是在大盘如此险恶的境况下取得的，而如果市场恶化，又该如何防范风险呢?

当记者提出这一疑问时，静远把自己案头一份《苏黎世投机定律》拿给我看：“这是早年在华尔街投资的一群瑞士人成功操作非常实用的一个投机原则，讲得很精辟，我几乎把它当成座右铭，经常翻看。它一共有12条，其中第三条，就是讲，当船开始下沉时，不要祷告，要赶快脱身。这就是讲，当股市走势恶化时，就要立即脱身，甚至立即停损认赔，不要让自己套牢。在这方面投资人要克服的心理障碍，不只是除了怕股票卖掉之后的立即反弹，另外两大心理障碍是，不愿承受小额损失，以及始终盼望股市会反弹而死不承认自己判断错误。事实上，买错或卖错是很普通的事，不足大惊小怪，只是要避免错得太离谱。可以欣然接受多次的小额损失，但是要设法伺机扳回来。华尔街交易员曾表示，金融操作赚赔的机会都是二分之一，只要能控制在赔小钱，而设法赚大钱，这才是赚钱赚在刀口上的道理。这个定律告诫你，当事态转坏时，不要心存侥幸心理，希望情况会好转。希望是心理创伤的治疗剂，但绝不是从事投机活动的有效工具。任何从事股票投机的人，最好将停损作为必要的操作技巧。势在必行，无势即离，遵守交易投资原则，以及对投资所持的态度，是取得成功的关键。

“想赚怕赔，是束缚自己心灵的桎梏。市场中众多的深套者，几乎都是没有及时止损造成的。道理是如此的简单，但做起来却又是如此的艰难。我的一位股友在2000年和我一起买进悦达投资(600805)。后来大势不好，我叫他抛，他不肯抛，其实起初还获利，后来下跌，套住了，他更舍不得，心想赚钱没抛，赔钱干吗抛?于是，他一直扛着，一年又一年，总希望悦达投资‘回心转意，，但市场是无情的，股价一个台阶一个台阶下，损失也一天天地扩大，如今面对60%的损失，他只有仰天长叹。2003年7月市场曾传言，数字电视网络股有一波行情，我即以12.40元买进广电信息(600637)，可到了8月由于受庄股跳水影响，它破位下行，我便在8月26日以12.20元迅速果断地斩仓出局，避免了更大的损失。如不认赔，后来该股竟很快跌到了8元多。算下来，损失将在30%以上。”放飞心灵最重要

“静远先生，你这几年作为一个在弱市里走出的赢家，是因为你的资金雄厚，还是因为你的丰富经验所致?”记者问。

“要我说，八个字：改变自我，放飞心灵。尤其是放飞心灵最最重要。”

“为什么?”

“因为在这个市场上，谁也打败不了你，能打败你的，就是自我。那些给投资人带来重大失利的贪婪、恐惧、追涨杀跌、听信小道消息等等，无一不是摆脱不了自我。有句歌词写得极好：‘放过了自己，我才能高飞’。我认为，这就是讲，只有战胜了自我，才能翱翔在自由的天空。炒股也一样，只有当你摆脱了自我，才能站得高，看得远。我之所以起笔名叫静远，就是要自己把‘宁静而致远’的告诫时刻牢记在心，踏踏实实地做事，追求稳健的投资复利的增长。具体地讲，我感到要解脱自己的心灵，一是要做到忘掉失败的痛苦，重新再来。说实话，股市沙场，充满坎坷，谁没摔过跤?我过去也曾失败过，套牢过。但我体会到，失败时千万别气馁，要设法忘掉失败的痛苦，重新再来。华尔街许多杰出交易员早年都曾数度破产，但是他们都能不断地学习，并且不断改变自己的个性，经过无数次的严格训练和模拟操作，终于出类拔萃。二是要根据市场的变化，勇于改变自己原有的操作理念和思路。三是任何时候都要向成功者学习，不断提高自己的看盘水平和操作艺术。与强者同步，与成功者同行，你也将能达到成功的彼岸。近年来，我养成了习惯，每天不管多忙，也不管行情好坏，都要认真复盘，精选股票，不打无准备之仗。

“最后，我把《让我从头再来》这首歌送给和我一样在这个无情市场上奋力搏击的投资朋友们：

起起落落多少事，历历在眼前；

反反复复多少事，天天都在变；

长长短短多少事，件件难说定；

是是非非多少事，处处躲不开。

有多少苦涩总是在心中埋；

经历多少艰辛总是把头抬；

成一回，败一回，不必去细说。

痴心不改做大事；

让我从头再来!”

九年来，他为何能在风浪险恶的股市中自由驰骋、稳健获利?深圳专业投资者蒋政的“八大诀窍”，向人们披露了他走向成功的奥秘。股市自由驰骋的八大诀窍

——记深圳职业投资人蒋政

姓名：蒋政，男，1968年生，硕士。

入市时间：1997年。

操作风格：凶悍果断，认准的，重仓杀入；一旦发现错误，立

即全线撤退!

操盘感言：前瞻性研究，耐心持股，始终把规避风险放在

第一位，千万不要与市场拼消耗，学会取舍，学

会放弃!

当记者穿过盛开着火红木棉花的街市，来到鹏城某大型证券公司营业部时，眼前看到的却是一片“冰天雪地”。这天，上海股市再破1200点，交易大厅到处弥漫着不把“牢底”坐穿“誓不体”的一股“熊”气。

然而，当我绕过稀稀拉拉的散户大厅，走进一间机构贵宾室时，35岁的年轻职业投资人蒋政脸上荡漾的那一脸的“春意”，和他面前正在飙涨的股票，却传递着浓浓的一派春的气息。

执著，坚毅，凶悍，谦和，不保守，这是连续几天深谈中，蒋政留给记者最深刻的印象。面对如此迷茫的大势，我们交谈的话题始终围绕“如何战胜市场”而展开。诀窍之一：采用“数量化分析”，提前发掘

价值被低估的股票

记者：这些年市场一直很低迷，而听说你做得还不错，能透露一下你的收益情况吗?

蒋政：也只能算一般吧，我没有精算过，大概一年有20%一30%的收益。

记者：在这几年熊市中多数人赔钱的情况下，你能做到这样，已经相当不易了啊!你能谈谈你炒股制胜有哪些诀窍吗?

蒋政：这些年股市行情不好，很难做，但我认为不论是过去的牛市，还是现在的熊市，每年都给投资者多次机会，只要你能抓住其中的一两次，你就能赚到可观的利润。我感到，说干条万条，关键的关键是要能提前挖掘出价值被低估的股票，并在恰当的时机介入。

记者：我想，每个投资者炒股，他们的愿望都想抓到这样的好股票，可是难啊!你2004年和至今(2005年春)，都炒些什么好的股票?

蒋政：中兴通讯、中集集团和烟台万华。

记者：哇!你是怎样寻找到这些好股票的?何时介入的?

蒋政：这些股票在弱市中走势坚挺，现在已被市场所公认。但关键是，要能做到早研究、早介入，坚信自己对公司估值方法正确、估值结果准确，排除干扰，耐心持有自己研究透的股票。我投资追求的是相对低成本。普通的投资者关注企业，一般都只关注它的每股收益是多少，净资产是多少，对公司业绩的真实性、未来成长性较难把握。而我先后在几个行业的公司中做过财务核算与财务管理工作，加上在股票市场多年投资经历练就的对上市公司财务报表的去伪存真的分辨能力，现在，对于上市公司所发布的各项公告与财务报表已基本上能洞察出其背后所隐含的各种玄机。

记者：能谈谈你是如何研究的吗?

蒋政：我有一套自己的研究方法，主要是采用“数量分析”的方法来具体剖析上市公司。一般来说，上市公司定期或临时都会发出一些公告，我往往在第一时间研究公告对公司产业布局与未来业绩的影响。一般投资者比较直接关心公司的盈利状况。最简单地说，公司的利润：产品数量×单价一成本。在研究公司利润的增长变化时，是不是应该研究“产品数量”、“产品单价”、“成本”三个因素变化对利润的影响呢?说到对公司估值的研究，我主要是利用“因素分析法”来研究，研究各种因素的结构变动及时间性变动对公司盈利的影响，如研究董事会、股东代表大会的决议、年报和季报的附注所揭示的各项因素变化情况。就报表分析来说，先横向对公司的资产负债表、损益表、现金流量之间的勾稽关系、各报表要素结构进行分析，再通过纵向分析每一要素在各个时间段的差异分析，从中找出变化规律，进而推测公司未来的变化趋势。除此之外，还要对该公司所处的行业的整体状况加以分析。分析的方法也有两种，一种是顺推，即通过对历史财务报告的分析来推断企业的收益；另一种分析则是逆推，即通过研究未来的经营活动来估算未来收益。如两者一致，则说明对公司未来的估值准确。进行这一切研究工作的目的，就是要挖掘出未来公众所青睐的、价值被低估的股票。有定价权、低市盈率、高成长性的股票一定会受到投资者追捧。

记者：能举个例子说说你发现的好股票吗?

蒋政：可以。就拿我手中持有的烟台万华来说吧。我在买人前，对它的历史的、包括未来的一切经营活动，详细地进行了分析。它的销售收入2004年比2003年增长了80%，产量增加了20%～.30%，应收款项增加幅度也远远小于销售收入；固定资产的使用效益大幅度地提高，而负债率并未增加。另外，它的三项费用(营业费、管理费、财务费)增加幅度也很小，税率没有发生变化。该公司的产品供不应求，造成产品价格上涨的原因，一是来自下游市场的强烈需求，二是国内只有它一家生产，而国际上也仅有6家生产，其行业的壁垒很高，很容易形成价格联盟，该公司2005年的产量是11万吨以上，2006年将增加16万吨，达27万吨以上。从现在至2010年，复合增长率为30%；到2010年，它的销售收入将达到120亿元，前景非常可观。为了新建16万吨的产能，公司新增投资总额20亿元以上，但公司却不进行再融资，没有伸手向投资者要钱。仅凭这一点说明公司很牛，投资这样的公司值得。像烟台万华这类稀有资源类的优质股票，市场还有一些，但不用说，肯定会受到市场的关注和众多投资者的追捧。

记者：你这么一说，我才真正知道了为什么在行情如此惨淡之时，你仍能获利丰厚。你认为在股市风浪中投资者如何寻找相对安全的“避风港”呢?

蒋政：我认为主要把握两点：首先是要避开大盘或个股下跌的强冲击波；其次是抓住股市真正稀缺型公司。具体来说，就是在上涨动能衰竭时撤退，在下跌的动能衰竭时果断介入；再就是要投资真正具有投资价值的公司。好公司永远都是股市的“避风港”，是能抗击大浪冲击的“航空母舰”。我有个比喻：如果站在风平浪静的航空母舰甲板上迎接日出，你的心情将无比爽朗；如果你坐独木舟在波涛汹涌的大海中独行，估计就悬啦。再用个通俗的譬喻说吧，洪水来了，你是抓住一根稻草能救命，还是抱住一根大树能救命呢?真正稀缺、优质的股票就犹如一棵大树与航空母舰，能经得着大风大浪，而没有前景的股票和绩差股则像不能救命的稻草。诀窍之二：忍受孤独与寂寞

记者：我看到你整天春风满面，乐呵呵的，一直很快乐，你是否也会有孤独与寂寞?

蒋政：炒股是一门艺术，我很陶醉，要想成功，也很辛苦，要不停学习，要在别人还深沉于甜美梦乡的黎明前，提前起床，掌着马灯，穿过不时发出野兽叫声的曲折山路，去赶第一班早集。我之所以在股票市场能有较好的收获，关键是在我身上少有从众思想。在别人还在休息的时候，早开始新一天的工作。很少靠消息做投资决策，即使听到神秘的消息，也要对公司做新的研究后再作是否买或卖的决定。这些年，我体会到，一个投资者，最难以忍受的是孤独与寂寞。成功，哪有一帆风顺的?在我们前进的征途上，到处是坎坷。因为我们所处的市场风雨无常。我也曾经历过不少坎坷，忍受过难以忍受的孤独与寂寞。

我忘不掉2003年末的一段艰难日子。那是11月中旬的事。我当时通过一番周密的分析后，重仓介入东方锅炉(600786)这只股票。我买入价是14元左右。我买这只股票与平时买其他股票一样，对它很有信心。可是，没想到后来3个月，它给予我的却是表现得很“平庸”。你知道，2003年的11月中下旬，大盘开始启动，有一批先行的股票已经涨了30%，而我买的东方锅炉却纹丝不动，不仅不涨，有时大盘涨，它还往下跌。这时有压力不断袭来，可我知道投资要有所取舍，而我的性格不容我朝三暮四，尽管我手中的股表现不好，但我对它仍充满信心。我感到，只是时间问题。看到别的股猛涨，自己手中的股“瘟”在那里，是多难受啊!那段日子，整整两三个月时间，我在孤独与寂寞中备受着煎熬。我这种坚持自己的投资风格，甘于忍受投资寂寞与孤独的性格，别人可能认为我性格有缺陷。

记者：后来，一直坚持没有换股吗?

蒋政：没有。因为买这只股我是下了功夫研究的，它在2003年每股收益是O.79元，2004年是0.87元，2005年会更高(注：实际公布的年报为每股收益为2.01元)，公司的固定资产只有2亿元多，总市值28亿元左右，流通股市值8亿元左右，净资产3亿元左右，销售收入却达20亿元，毛利率达20%以上，而预收款就有40亿元，合同签订款高达100多亿元，并且该公司没有负债，“三费”控制得很好。当时曾经想这么好的公司，若以公司净资产溢价2—3倍收购都值得。果然，它给予了我丰厚的投资回报，股价在后来一个月内强劲飙升，一口气涨到了28.60元，使我获利近一倍。诀窍之三：拼成本，坚持低价买人

记者：你感到一个投资者在股票市场怎样才能掌握主动?

蒋政：对一个炒股者，就像在商场上一样，低廉的成本是博弈的关键，也是能把握主动，使自己立于不败之地的首要因素。谁拿的成本低，谁就是赢家。不管是机构投资者还是散户，都是如此。散户为什么老亏钱，就是因为他们有时在极度狂热的心理作用下，不停地追高，在风向变化后，又没有及时调舵，所以往往深套其中。尤其是在熊市中，成本优势尤为重要。

记者：在操作上如何把握这一点呢?

蒋政：要兵贵神速。要及时研究上市公司的价值，第一时间进场。尤其是在弱市，这一点很重要。因为弱市里股价波动(上涨下跌)的区间窄，如果你不能在第一时间进场，就失去了成本的优势。无论是机构还是散户，谁研究得早，进场得早，谁就在博弈中占据优势。

所以，证券投资者永远是辛苦的。尤其是机构投资者，其资金量大，受流动性影响，赶早的意义尤为重要。现在在以机构投资为主的博弈市场中，竞争很激烈，大家每时每刻都要关注所选定的上市公司、行业、国家的宏观经济以及国际市场的变化等等，谁要想胜出，就要提早介入那些被低估的有潜质的股票，并坚持在低位买入，尽量占据成本优势。这点说起来容易，做到很难。大盘或个股有时跌得很低了，许多人克服不了恐惧心理，不敢买，常见的反倒是在地板上割肉，而等股价涨得很高了又去追，这样和市场主力在成本上差距太大，怎么可能是赢家呢?诀窍之四：勇于否定自己，要有很强的纠错能力

记者：你在炒股中，得到那么多收获，是否也遇到过坎坷，犯过错误?你是怎样对待的?

蒋政：在这个充满风险的市场上，不犯错误是不可能的，即使像彼得。林奇这样世界级的高手，成功率也只保持在60%左右，这已经是相当不错了。我认为不怕犯错误，就怕不及时纠错和“死不认错，，。在这个博弈市场，那种“死不认错”和不能及时纠错的人真不少。明明大势已去，他还抱着幻想等待“灿烂的明天”。许多人赚了钱不走，后来变成赔钱又不甘心出局，最后输得惨不忍睹。这些人之所以这样，我认为就是不敢或不愿否认自己。在多年的实战中，我深切地体会到，要信任自己，但一旦发现自己判断失误，就要果断地否定自己，这就是我所强调说的操作上的纠错能力。在一定意义上说，在博弈中，谁能在第一时间否定自己，谁就是最大的赢家。

记者：这和你前面所说的炒股要对自己有信心和耐心，不矛盾吗?

蒋政：这里有一个战略与战术的问题。当你操作的战略制定后，你必须坚持，不能随意改变。而我说的纠错，则是战术上的。因为股票市场的变数太大，战术要随时根据市场的变化而进行调整，否则将遭致失败。

记者：你能否举一个你是如何纠错的例子呢?

蒋政：就拿2004年的一次不成功的操作为例吧。这年的4月8日，我买进了新钢钒(000629)这只股票。应该说，它是一只很不错的股票，当时研究员推荐说要整体上市，我就立即重仓投入。当天的最高价是8.34元，收盘价是8.18元，我是8.10元买人的。第二天就发现情况不对，它盘整了三天后，到第四天走势开始下挫，连续几天出现阴跌。4月19日，我见盘整平台已破，便全部清仓出逃。回过头来看，若不及时纠错的话，现在的股价(注：2005年4月采访时)是5.20元，跌去了近409，6，损失可就太大了啊!

记者：你在实战中纠错的标准和依据是什么?

蒋政：依据主要有两条：一是你当初买入的理由若发生变化，不存在了，或经过市场检验已不成立，就撤退；二是从技术上看，若技术上一旦发出卖出信号，必须果断纠错止损。诀窍之五：关注同类股票群联动

记者：我这些天跟着你看盘，我看你关注的股票很多，一会看这只，一会儿看那只，你平时持有的股票很多吗?

蒋政：我平常持股一般不超过三只，在大多数情况下，重仓持股的只有一只。但我炒股时所关注的股票就有许多，特别是和我手中持有的股票处于同类板块的股票，是我重点关注的对象。这些年，在炒股的实践中我发现，股市里有一种联动效应，同属一个板块的股票经常有一种联动，要涨的时候都涨，要跌的时候也往往都会下挫，只是时间早晚和幅度大小稍有不同而已。因此，要特别注意同一类股票群的联动。

记者：是的。炒股不仅要关注大盘，还要关注同类板块的群体走势。我见有许多股民从开盘到收盘坐在电脑前，只盯着自己手中的股票股价的波动看。

蒋政：这几乎是散户的一种通病。根据我的体验，你持有的同类股票，假若有一只盘中出现异动，那就要特别小心你手中的股票。譬如，2004年在汽车板块的操作中，领头羊长安汽车是在2月23日见顶的，说明这类股票顶部区域基本形成，应该立即抛出了。事实也是这样。上海汽车在2004年1月13日第一次见顶，3月16日第二次见顶；而同类板块的一汽轿车也是在2004年1月13日第一次见顶，第二次见顶是2月27日；时间前后都差不多。所以，当见到领涨的长安汽车见顶，你手中的汽车股票就要考虑出手，否则，就要遭致损失。同样，蓝筹股的操作也是如此。中国联通、中石化、宝钢股份等，都有一种联动。卖股票时是这样，在买股票时关注同类股票群的联动也很重要。当年，“5.19”行情，当东方明珠、厦门信达一批率先启动时，我立马意识到网络股的行情到来了，就在第一时闯介入了综艺股份、长安信息等网络股。2000年春，以清华同方、上海贝岭为首的科技股大幅飙升，盘中的中关村、青鸟天桥等一批科技股群体响应，股价涨幅巨大，清华紫光当时股价翻番突破了百元。

记者：但我注意到，有些新股上市时，虽然是同一板块的，上市开盘的价格却相差较大。这是什么原因呢?

蒋政：这主要是受大盘的影响。有的新股生不逢时，上市时大势低迷，它的股价相对不会太高。然而，这正是我们通过比价效应，介入的一个好机会，只要大势好转，它一定不甘落后，会赶上“大部队”的。诀窍之六：选好股票重要，选时更加重要