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第三件和第四件事，是发生在他踏人中国股市后连续两年的隆冬时分。2002年和2003年的冬天，那也是中国股市最严寒的季节，在这“千里冰封”的岁月，人们的心是冰冷的，证券大厅人烟稀少，被套、凄凉、无奈，困扰着千万善良的中国股民。从2002年夏季踏上上海滩就一直在做深入调研的郑焜今，却一刻也没有松懈过。他从人们的期待无望之中看到了机会，并且找到了出奇兵制胜的攻击点。2002年冬，他在8元介入经过调研已胸有成竹，有稳操胜券之把握的长安汽车；2003年的冬天，他则介入了在熊市中股性活跃，且在网络游戏中不断有新题材涌现的海虹控股，获利均在100%以上。

这些事儿虽说已过去多年了，但每当回忆起在美国、中国香港和中国内地当时奇袭征战的情景，郑焜今还是感慨万千：“机会，在股市中可说是每天都有，但是大的机遇却很少，而且很少人能把握得住。因为在机会面前，不仅要有眼光，需要智慧，更要有胆识。尤其是在股市最低迷、最沉寂、最感到没有希望的日子里，能看到机会的人就更难了。即使大底就在眼前，你敢进吗?因为底部之下还有底，真正的底在哪里呢?能买吗?恐慌迷惘的心态，蒙住了人们的双眼，只有那些大智大勇善于未战而庙算胜者，才敢于在关键时刻趋利避害，出其不意地发动攻势。这种独到的眼光和胜算能力，也才是在股市取胜的关键!”四两拨千斤。决积水于千仞之豁

孙子日：不可胜者，守也；可胜者，攻也。守则不足，攻则有余。善守者，藏于九地之下；善攻者，动于九天之上；故能自保而全胜也。郑焜今在股市三十多年的征战中，历练出一种沉稳果敢而凶悍的作战风格，没行情时，能做到稳如泰山，纹丝不动。行情来了，他常以战则必胜的信念和四两拨千斤，决积水于千仞之赂之气势，重拳出击，给人留下很深刻的印象。

和他一同来自宝岛台湾的一位股友告诉记者这样一件事：那是他最神奇的一次大赚钱经历。当时，台湾股市处在惨烈下跌的崩盘阶段，加权指数从12000点跌到10000点、9000点，到了8000多点时，许多人感到指数已跌去近409，6了，差不多了，便纷纷进场抄底。然而，老练的郑焜今天天坐在电脑前看盘，却一股也不买。他在综合分析大盘走势后，认为跌势未止，不为盘中忽现的一些小反弹而动心。他以智慧性的忍耐等待着决胜时刻的来临。这一天终于到了，那是加权指数从12000点腰斩到了6000点的时候，他判断一定会有一个强烈的反抽，这是极佳的出击机会。刚好这时传来一个信息，说中华纸浆在印尼转投资收益惊人。当他听到这个消息时，华纸还是跌停板。“藏于九地之下”数月没有买股票的郑焜今，此时毫不犹豫，在跌停板价大量吃进该股。他以“动于九天之上”的凌厉攻势，几乎把跌停板的筹码全部扫光，看得股友们眼都直了。见此，好心的朋友都为他捏着一把汗，劝他：“可不要把一生的心血和家当全败光啊!”但他执拗着坚持买进。令人惊叹的是，他胜利了。当天该股从跌停拉到涨停，以极其丰厚的利润，回报对其钟情的郑焜今。不仅如此，此后6天，天天涨停。到了第7天，郑焜今为保住胜利成果，在涨停板价全部卖掉。巧的是，他卖完后，刚一成交，股价就从涨停又打到了跌停。他的这一运筹帷幄决积水于千仞之船的辉煌佳绩，当时在台北股坛曾广为流传。

多年来，在投资市场上，郑焜今始终以“一以贯之”的风格，保持着这种不战则已、战必胜之的投资作风。不论是在股票市场，或是在期货市场，他都坚持自己独特的作战风格，从不因外界的任何干扰而动摇。

近年来，期货铜的疯涨，让多少期货人魂牵梦萦着。看到那涨势如虹的铜价，一夜成富翁，有谁不心动?2005年11月，沪铜已经从28000元／吨攀升到了35000元／吨，而相比之下，沪铝却一直在17000元／吨左右的价位上整整盘整了一年零两个月了。热衷于炒铜的期货人似乎早已把它忘记了。而郑焜今在人们蜂拥而上热炒期货铜时，却一直关注着沪铝的走势，他相信，期货铝久盘必涨，总有腾飞的一天。那段日子，沪铝的成交量极小，每天只有1600多手。他默默耐心地等待着，并开始在17000元／吨一线渐渐吸纳。也就在他吸纳的三四天后，沪铝在盘中出现了明显的启动迹象。他兴奋极了，加码吃进。之后，丑小鸭终于变成凤凰开始展翅飞翔，短短15个交易日，沪铝从17000元／吨一下子飙升至了19870元／吨，涨幅为16.88%(见图1—19)，而同期沪铜价从36000元／吨涨到39300元／吨，涨幅只有9%，沪铝的涨幅远远超过了沪铜。郑焜今再次出奇制胜，打了一个漂亮仗。采访中，当记者问起他当时怎么会想到去买大家都没看好的沪铝时，他说：“大机会总是在大家不留意时突然冒出来的。当时我如果很在乎短线的收益就会去买铜，而不会去买铝。一个成功的投资者的思维一定要超前，要走到趋势的前面，要在实战中用奇兵去制胜，这也算是我多年实战的一个赢钱秘招吧!”上兵伐谋。擒拿“龙头”

2005年，中国股市仍然延续和笼罩着四年来的漫漫熊气，许多投资者亏损累累。但是，记者在采访中了解到，郑焜今率领他的西格玛投资咨询公司带领客户却在这一年打了一个重头大胜仗一一他们擒拿住了这一年在1300多只股票中涨得最好、涨幅最大的龙头股，那就是天威保变(600550)这只逆市大黑马，并一直抱着它走完了它攀升的全程，获利在100%以上。这在弱市里是极其罕见而难以做到的。

是他们运气好撞上财运了吗?

不是。

“是《孙子兵法》上兵伐谋的战略思想，给予了我们这一切!”郑焜今如此回答说：“《孙子兵法》中在讲用兵之道时，强调‘上兵伐谋，其次伐交，其次伐兵，其下攻城’。伐谋是至上的，而伐兵则是不得已才为之。尤其是在全球化的今天，大国与大国的竞争，不可能都采取伐兵的策略，而是首选伐谋，用头脑、用策略去打败对手。1985年日本接受广场协议，让日元大幅升值，1987年又接受罗浮宫协议采取低利率政策。美国采取的这一系列伐谋，引发了日本的金融大泡沫，国力衰退了十四年才逐步恢复过来。现今，美国又采取伐谋，大肆提高原材料价格来对付中国等发展中国家。到了2004年年中，油价一举突破了40美元／桶的大关，一直涨到70美元／桶，然后铜、铝、铁矿石都联袂大涨，让企业的生存成本大幅提高。我们正是基于对这种大的伐谋战略，进行了长期透彻的分析和研究，才在全球的油价高涨没有到来之前，就把目光聚焦到了在这场伐谋大战中极有生命力的新能源企业上。最后，通过优中选优，我们选择了投资方向，即在天威保变的研究报告出现之后，该股借机向上冲了一小段，进行最后拉回的那一刻，我们以每股6块钱的价位全线杀了进去。许多没有详细研究全球产业逻辑的中小投资者在报告出来后，见股价没涨，渐渐地就把它淡忘了，而我们却从‘伐谋’的眼光看到这只股票的巨大潜力，进行了战略性建仓。此后，大盘从2005年1月的1200多点一路下滑，最低竟破了千点大关，而天威保变却逆势飙升，从6元涨到13.7元(复权价为从9元涨至29元)，成为2005年度的一颗明星。”

“看来在金融操作中要想取胜，做到‘上兵伐谋，是至关重要的。你带领你的西格玛公司在以往的实战中取得了许多辉煌，能否以‘伐谋’的眼光对未来投资方向给投资者提供一些战略性意见呢?”记者问。’

“可以。我认为未来值得关注的是金融股板块。”郑焜今回答道：“最主要的原因是金融业的经营模式正在发生转化。在过去，其经营模式都是靠存贷款的利差来盈利的。但这种模式有个缺点，即随着贷款规模的扩大，股本要不断扩张，以保持自有资本的充足率在8%以上。市场中现在投资金融股者发生着一个怪现象：现金增资认股所交的钱，比股利还多，所以造成投资银行股票基本上是倒贴的。但是，在2005年6月以后，股权分置的改革开始实施，金融市场的创新也在不断推出。银行的经营模式开始转变，从以存贷差为主，变成加强中间业务。由于中国的银行股有国际大银行参股，要发展中间业务并不困难。就以中国建设银行而言，它也推出了全球性的金融账户，可以说是一下子追上了全球最先进的银行。因为全球金融账户过去一直是花旗银行和汇丰银行的重要业务，如今建行急起直追世界金融‘大哥大，，学习它们的先进经营模式一步到位，可见在中间业务的开发上是相当积极的。另外，在金融改革中还有一点非常重要，过去的银行其监管是合规性监管，而不是风险性监管，所以呆账的增加很难控制。引进国际战略投资者后，银行的监管就提升到了风险性监管的层次，这是一个大的跃进。加上金融产品多元化以后，企业的资金来源不再只来自银行，可以发行公司债券、信托基金，一旦发生呆账，不会全部落在银行上面，所以银行的风险因金融产品的多元化而在逐步减少。最重要的一点是，一旦这些经营机制改善以后，加上网点的优势，银行业会有一个极其灿烂的明天。从经营网点看，汇丰银行全球只有1万个网点，但是中国工商银行全国就有26000个网点，这种网点优势在全球是找不到的。

“所以，从2006年起，金融股的长线投资机会已逐步明朗化，有闲置资金的人不妨长期持有它们，尤其是中间业务最发达、做得最好的招商银行更值得关注。建行和工行未来如在国内上市，也值得特别关注，低价不妨买进，长期持有，到时可能会有意想不到的收获。这就是我用战略眼光来分析金融股得出的结论，也算是我对上兵伐谋的未来运用吧。”灵活机智。因敌变化而取胜

郑焜今先生在将《孙子兵法》运用于金融操作的实战中，还有一个重要的体会，就是要做到灵活机智，学会在变中取胜的本领。他说：“无论是股票市场还是期货市场，行情每时每刻都在变化着。要在这千变万化的市场上取胜，就要以多变的战术来应对。要多培养自己实战的临场感。战争的临场感十分重要，缺乏临场感的人在战场上是无法做到因敌变化而取胜的。历史上所有的用兵名将，都具有敏锐正确的战争临场感。从亚历山大到拿破仑，对于战争的形势都有高度掌握的能力。罗马的恺撤大帝有句名言：‘我来，我看，我征服!’说的就是亲临战场，观察形势，相敌变化而取胜。孙子日：‘兵无常势，水无常形。能因敌变化而取胜者，谓之神。’这个‘敌’，在金融操作中就是指市场。我们要根据市场的变

郑焜今给记者讲了这样一件与“敌”巧周旋而取胜的事。

有一次，在盘中他发现华新电线电缆这只股票有启动迹象，便果断大量买进，而且逐日不断地加仓。他希望通过“跟庄”，顺着大股东的拉抬气势进行获利。可是，他的大量“抢筹”坐轿子的意图被大股东察觉，由于跟进的人太多，大股东就不肯拉升，结果该股股价就趴着盘整，就是不往上涨。郑焜今观察到盘中的这一变故，想出了一个欺敌的妙计：某天，加权指数暴跌，他利用这一机会，将该股股价一下子打到了跌停板上，用“杀跌”假装“下轿”，传递信息给大股东。大股东以为跟进者已退场，第二天就展开了拉抬股票的攻势。其实，郑焜今将股票打到跌停，仅用了手中的一部分筹码，而大量筹码还在手中，后来乘着庄家的轿子，在上涨拉升中获取了大利。

还有一次“死地则战”的事，令他至今不忘。那是十多年以前的事。大约是1988年，他曾经介入台湾金融股的股王——国泰人寿，以每股1300元的价位买进。幸运的是买完后，就连续三个涨停(7%)，股价一下子蹿到1600元／股。到了中秋节的前一天，台湾财政当局宣布：要征收证券交易所得税。这是晴天霹雳!结果周一开盘，股市无量下跌，到了第4天，突然打开跌停，郑焜今把握机会全部果断抛出，卖出价刚好是买进价。但如果当时不果断出场，此后连续14天，天天无量跌停，跑都跑不掉。他当时用私募基金买了200万股，算下来市值26亿，相当于人民币6亿多，若不采取“死地则战”的大逃亡，后果将不堪设想!

在采访中，他讲到2005年国际大型基金在期货铜上演轧空的一幕，也当属“因敌变化而取胜”的一个经典案例。

2003年12月，国储物资调节中心在每吨2200美元的价位买进了10万吨铜的期货，到了2005年2月在3200美元／吨时获利了结。当时，调节中心晓得国储铜即将抛出10万吨的现货，于是调节中心就反手做空，国内铜的生产企业如江西铜业也都跟进放空。因为中国是铜最大的买方，一旦大量抛空，就引起了国际大型基金的注意。它们根据市场这一变化，认为这是一次轧空的良机，便在3200美元／吨经过一阵多空激战之后，急速拉升，使铜价一路上涨到4500美元／吨，迫使许多放空的对象不得不在此认赔出场，还有一部分转期。从大型基金轧空的这一做法可以看出，它们真正做到了因“敌”变化而取胜。

“不过，要做到因敌变化而取胜，要注意趋势问题。”郑焜今说：“一般人比较在意的是得失，而忽略了背后的趋势，只有趋势对时，你才可能取胜。至于市场变化的小得失，可以不必放在心上。但大趋势绝对不能有错，一旦大趋势错了，就可能造成因敌变化而失败了。大多数投资者在变化中失败的居多，就是因为没有看清趋势，也就没有办法掌握好的机会。如果能够进一步通过趋势来了解市场的根本结构，那就更加完美了。因为趋势只是根本结构的一小段而已。懂得趋势只能赚一小段的钱，只有懂得结构的人才能赚大钱。所以，要做到因敌变化而取胜，第一是要克服得失心态，第二是要认清趋势，第三就是最好能了解市场的根本结构。因为找到了市场的根本结构，也就找到了《孙子兵法》中所说的‘制胜之形’。”七、改善心智模式，历练无上心法赢钱的核心秘笈，来自良好的心智模式

在与郑焜今先生相处的一个多月的日子里，每当记者探寻他多年的赚钱秘笈时，他总是会滔滔不绝地讲起股票市场投资的最高理念和《道德经》，讲起改善心智模式。初听，总感到这些东西玄而又玄，不好理解。但是，细读了他所著的《股市艺术与财富》这本书，听了他几十年来为赢取大的成功而无时不在地改善自己的心空。因为中国是铜最大的买方，一旦大量抛空，就引起了国际大型基金的注意。它们根据市场这一变化，认为这是一次轧空的良机，便在3200美元／吨经过一阵多空激战之后，急速拉升，使铜价一路上涨到4500美元／吨，迫使许多放空的对象不得不在此认赔出场，还有一部分转期。从大型基金轧空的这一做法可以看出，它们真正做到了因“敌”变化而取胜。

“不过，要做到因敌变化而取胜，要注意趋势问题。”郑焜今说：“一般人比较在意的是得失，而忽略了背后的趋势，只有趋势对时，你才可能取胜。至于市场变化的小得失，可以不必放在心上。但大趋势绝对不能有错，一旦大趋势错了，就可能造成因敌变化而失败了。大多数投资者在变化中失败的居多，就是因为没有看清趋势，也就没有办法掌握好的机会。如果能够进一步通过趋势来了解市场的根本结构，那就更加完美了。因为趋势只是根本结构的一小段而已。懂得趋势只能赚一小段的钱，只有懂得结构的人才能赚大钱。所以，要做到因敌变化而取胜，第一是要克服得失心态，第二是要认清趋势，第三就是最好能了解市场的根本结构。因为找到了市场的根本结构，也就找到了《孙子兵法》中所说的‘制胜之形’。”七、改善心智模式，历练无上心法赢钱的核心秘笈，来自良好的心智模式

在与郑焜今先生相处的一个多月的日子里，每当记者探寻他多年的赚钱秘笈时，他总是会滔滔不绝地讲起股票市场投资的最高理念和《道德经》，讲起改善心智模式。初听，总感到这些东西玄而又玄，不好理解。但是，细读了他所著的《股市艺术与财富》这本书，听了他几十年来为赢取大的成功而无时不在地改善自己的心智模式不懈努力时，记者似乎开始解读了他赢钱的密码。

他对记者说：“《道德经》不是一种玄学。它开宗名义就讲‘道可道，非常道’，任何事物都有它的诀窍奥妙，诀窍就是原理，奥妙就是运用，具有慧眼的人才能观出其窍门，具有法眼的人才能观出其奥妙。人只有在开窍之后才能人妙。在金融市场上，学习与掌握《道德经》，就是让投资者的心智模式来个脱胎换骨的改变。心智模式，通俗地说，就是创意的根源。它是金融投资的无上心法。大家都知道，任何功夫刚开始都是学招数，再学变化和融会贯通，最后学的是心法和创新。没有心法，就很难创新。现在国家提倡金融创新，最重要的一件事，就是要改善心智模式。心智模式不改善，纵使赢利模式再好，也只是学到表皮而已。天才和凡人的差异，就在心智模式上。问题是金融操作中，没有纯粹的天才，都需要大量的市场历练，才能取得辉煌的业绩。不像军事战场出了许多20多岁的军事天才，像希腊的亚历山大和法国的拿破仑20多岁就成了军事天才了。在金融市场，纵使天分很高，至少也要20年的历练，才能成为国际大资本家。像巴菲特、索罗斯都是在50岁后才正式崭露锋芒。假如你去问巴菲特，他的心智模式是怎么锻炼出来的，他一定只讲平凡的道理，不会把不传之密披露出来。因为心智模式就是《道德经》所说的‘国之利器不可示于人，。除非是真传弟子，否则是学不到其心智模式的。换句话说，金融操作的核心技术，都来自于心智模式上。一般的盈利模式是德，这是很容易学的，是别人可以教你、从书本上可以学到的。但心智模式是道，是很难学的。最重要的是心智模式的转换，它不是书本上可以学得来的，需要深刻的市场历练加上慧根和悟性，才有办法转换成自己的心智模式。

“很多成功者在找寻心智模式的过程中，都有一个共同经验，那就是‘众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处，。圆首，就是向自己的内心世界去找寻。一般来说，外在的世界是跟现象配合的，内在的世界是跟自然法则配合的。但是人要融入自然律，是相当相当困难的。因为人有着过多的欲望、得失、感情，这一切会蒙蔽本有的大智慧。而我们只有通过本有的大智慧，才能接近大自然，了解大自然的运行模式。大自然的运行模式和眼前的现象差异是很大的，要直接从现象进入大自然的本质，是非常不容易的。韩国的三星企业能够在最近十年异军突起，最主要的就是强调了要追求本质。如果你发现了本质的存在，你的心智模式就会豁然开朗，茅塞顿开。如果你有了良好的心智模式，就能培养出卓越的战略眼光。因为战略眼光来自于大智慧，大智慧来源于自然律。从自然律来观察万事万物是顺流而下、水到渠成的。这就是所谓的顺天者存。但是人不可能一步登天，必须按部就班，就像《道德经》所说，心智模式的修炼过程是‘人法地，地法天，。如果你对于‘地’无法把握好，就进不了‘天’。地，代表的是市场趋势。天，代表的是自然循环。人，代表的是现象。市场中80%的人都是在现象里打滚，一天到晚患得患失。只有少数人能够掌握趋势，更极少数人才能掌握自然循环。至于如何把现象、趋势与循环融会贯通，就要靠心智模式的锻炼。

“学习与掌握《道德经》，就是让你建立天地人合一的系统。通过这个系统，你才能发现大自然的存在规律。所以，《道德经》说‘天法道，道法自然’，整部《道德经》都在教人如何道法自然。它是锻炼投资人心智模式的捷径。很多金融投资的最高原则，都来自于《道德经))。它共有81章，每一章都有很独到的心得，但一般人体会不出来。据说，当年孔子见了老子以后，赞叹道：‘其犹龙乎!神龙见首不见尾!’连孔子这样大智慧的人都很难体会《道德经》的整个系统，所以一般人要真正体会，就更难了。不过，我们还是举一些例子，让大家了解《道德经》的神秘境界，以助大家在历练中逐渐改善自己的心智模式，从而取得金融投资的成功。”

接着，郑先生以沪深股市为例，作了详细阐述：

沪深股市在2001年6月上证指数达到2245点以前是股市全国化的过程，2005年6月股改以后已进入股市全球化的新阶段。在全国化的过程中，1996年和1999年是股市运动普及化的两大转折点，参与股市的投资者愈来愈多。到了2001年网络泡沫崩溃才开始进入空头市场。这空头市场一共持续了四年，目前正迈向国际化的新阶段，预计在未来十年都是沪深股市全球化的演进过程。

全国化是关起门来玩筹码，全球化是打开门玩价值，这两者的心智模式有着很大的差异。不少入的心智模式还停在过去玩筹码的思维模式，对于新老划断和发行新股都是谈筹码而色变，并且对于沪深股市的快速全球化的过程心理很难调适。最基本的原因是心智模式的转化都有一个时间迟滞的过程，如果过去四年是空头市场，纵使空头市场已经结束，空头的心态和思维习惯还是一时改不过来，这就是心理的惯性作用。这种惯性作用会维持多久因人而异，有人三个月就扭转过来，有人半年，有人两年还扭转不过来。愈早扭转过来，愈能迎接新的机会。

沪深股市快速全球化的过程，真是出乎一般人的意料之外。试看原材料和房地产板块，不少个股已经上涨3倍，但是很多人获利还在30%以下。这其中的关键是心智模式转化太慢了，跟不上全球化的快节拍，所以只好眼睁睁地看着全球化个股大涨也不敢追。目前市场上跟得上全球化快节拍的人不到百分之二十。并且这些赚到大钱的人，很多是新手。新手没有过去的阴影，也没有过去心智模式的束缚，能够大胆地冲锋陷阵，应验了俗话所说的“撑死胆大的”。至于那些活在过去心智模式的人，变成“饿死胆小的”。

旧的盈利模式是玩筹码，新的盈利模式是玩价值，两者有很大的差异。只有能够及时调整为价值的人，在面对未来的行情中，才是真正的赢家。原材料大涨带动贵金属、有色金属的大涨就是反映其价值的迅速变化，汇率的升值反映在房地产上，也是在反映价值的迅速变化。2006年第二季度是否推出新老划断的新措施，将是旧心智模式最后的发威。未来筹码大的价值型个股涨得比筹码小的个股还快，将是司空见惯的事情。时空的压缩与膨胀

郑先生继续以《道德经》的观点来阐述股市动力的来源。他说：

所有的金融投资都是在一定的时空环境中进行。有了时空后，才有现象。但一般人只研究现象，不去研究时空，所以对现象的根源一直摸不着。只有通过对时空的了解，才能发现现象的根本原因。《道德经》中有这样一句话：“天地之间，其犹橐龠乎”，就是说时间和空间的运行模式，就像鼓风炉一样，不断地压缩和膨胀。(橐龠，其意就是鼓风炉的意思。)在压缩阶段，就是蓄积力量；在膨胀阶段，就是把力量释放出来。释放完毕，又要回过头来蓄积实力，这就是《道德经》所说的“虚而不屈(指压缩阶段)，动而愈出(指膨胀阶段)”。股票市场所有的技术形态，都是在反映压缩与膨胀的比例关系。一般来讲，形态整理都处在压缩阶段，趋势则是处在膨胀阶段。只不过趋势有两个方向，一个是向上的多头，一个是向下的空头。多空的转折一定有形态的存在。历史上所有大行情，都是经过长期大压缩后形成的。就像沪深股市目前因为股权分置处在一个大压缩的阶段，未来必然有一个大膨胀的大多头行情。至于压缩到什么时候，就要看筹码的转换。如果筹码一直在散户的手中，压缩就不会结束。如果筹码回到法人机构或者庄家主力的手中，压缩就会很快结束。所以，了解压缩与膨胀的原理，才能了解未来行情的大小。譬如，台湾加权指数在1985年是1000点左右，压缩了8个月，因为盘整太久，大家都已失去对多头的信心。在当时的市场的访问中，最乐观的也只是上看1300点。因为大家的心态都被现象蒙蔽了眼光，并不晓得压缩与膨胀的先天原理。我当时认为1300点太过保守，至少看到1600点，上涨一个O.618的黄金切割率。我那时因为看清了压缩膨胀的原理，所以看得比较乐观。但没有想到后来大盘竟一口气上涨到4800点，才进行拉回，充分显示了压缩与膨胀的巨大威力。最后，这波行情三年内一直涨到12000点才结束膨胀的现象。

在实战中，对压缩与膨胀的体会越深，越能预知大行情的来临，才不会被眼前的现象和市场媒体的一些报道所迷惑。摊开过去的报纸来看，大部分分析与预测，事后看来都是失败的。例如这些年，几乎每年年底或年初市场人士都会预测未来的十大潜力股，可是等到第二年一看，这十大潜力股，不是表现平平，就是大幅下跌，而真正的潜力股，却很少被挖掘出来。就像2004年年底，当时大家最看好的股票是中集集团，但事后它却大幅修正。真正的大潜力股是天威保变，却很少有人看出来。其主要原因就是这些分析与预测都是以现象为出发点的，而不是以自然法则为出发点。中集集团股价在充分释放动能之后，必然会有一个大幅调整(即压缩)过程。这是一个自然法则，是不可违背的。同理，天威保变在经过长期压缩盘整之后，一旦产业面好转，必然有一个大幅膨胀的过程。

另外，压缩与膨胀之间，还有二个重要的过程即点火。点火是一个非常明确的信号。有时是一个大利好，有时是出现巨量长红。点火之后，有时候会再作一次最后的压缩，然后开始一路大涨。因此，如何发现点火的明确信号，对于中线介入波段强势股是非常重要的。有些个股的点火位置在波段的底部区，有些在1／3的位置，有些在1／2，更有些在2／3，但大部分在1／2之前比较多，在2／3的属于补涨的成分，不是行情的主动者，只是被动者。真正的强势股会在1广3位置之前出现点火的信号。一旦点火之后，要等到下一个暴天量时，膨胀才会停止下来，行情才开始巨幅拉回。

《道德经》中有一段重要论述：“反者道之动，弱者道之用。天下万物生于有，有生于无。”在金融操作中，能战胜人性的弱点和利用反市场操作，才能把小钱变大钱，成为大赢家。事实证明，真正擅长操作者，是懂得反市场操作的人，也才是最后的赢家。

郑焜今说：世上任何事物都是相反相成的。有利润就有风险，有正面就有反面。只有能掌握反面的人，才能进行反市场操作和规避风险。所有的投资高手，对“反者道之动”都有深刻的体验，所以他们才能做到反市场操作，才能规避风险，做市场的常青树。

有这样一个幽默的故事：南方某地有一个搞建筑出身的大款，娶了一位年轻漂亮的太太。。他对他的太太非常好，也非常喜欢她。他把自己的数百万家财全部交给了他的太太管理。可是他除了对太太好之外，他也经常在外面拈花惹草。

这件事，被他太太知道后，非常生气，但她又苦于拿不到证据，而无法直接向他老公摊牌。她想，我喜欢他，是喜欢他这个人，又不是喜欢他的钱。现在他有钱，我这样爱他，他没钱的时候，我会一如既往地爱他。他现在在外面风流，不就是因为有几个钱吗?如果他没钱，他还会不会这样呢?不行，我不能看到他这样下去，我得想办法让他输钱。但又不能去赌，去送给别人。

’于是，她就向别人打听，什么地方输钱最容易，又很合法。别人告诉她说，那你去股市吧。于是，她提出了他们所有的存款到股市开了户。几天之后，她打开自己的账户，发现自己的钱并没少，她就问：“我已经把钱投到股市，为什么它没有减少呢?”朋友告诉她：“在股市开户，那钱还是你的。你必须买股票，它才会有变化。”

她问：“那我买什么股票，它最差，跌得最快?”

朋友说：“那你就买ST海洋吧!你看这只股已经24个跌停板了，虽然这只股票的股价现在只有不到3块钱，但是因为它要退市，可能会一路跌下去的。甚至退市之后，你的钱在哪都找不着。”

于是，第二天，那位大款太太把她账面资金全部买成了ST海洋。其结果，这只股当天由跌停到涨停。其后这只股票经过两天的调整，又走出了连续12个涨停板，涨到她实在忍受不了。她想，我想亏，怎么老不亏呢?再涨下去，我可实在受不了啦。我得赶快卖出这只股，省得它再涨。

于是在第二天，她全部卖出了股票。从她卖出股票之日起，这只股就一蹶不振。

这个故事中的大款太太，虽然不想在市场中“胜利”，可为什么反而赚到钱呢，就是因为她无意中进行了反市场操作。虽然她很想输钱，但她执行的反市场操作行为，却“硬”要她赚钱。这充分体现了在博弈中用反市场操作取胜的重要性。

不过，在实战中进行反市场操作要特别注意到抵抗力最小的方向。英国的李德哈特在《战略论》里说，一个伟大的战略行动，都是朝着抵抗力最小的方向行动。只有向抵抗力最小的方向发展，才能出其不意，攻其不备，创造出辉煌的战绩。

其实，反市场操作听起来容易，做起来却很难。为什么这么说呢?原因有三：一是无法战胜自己，只有自胜者才能克服快速获利时的贪欲，适可而止。二是一般人往往果断力不够，反市场操作需要相当的果断力，一旦观望或犹豫，最佳的买卖点就会消失，只有强行获利者才能达到目标，不会得而复失。三是缺乏自知之明，在急速大涨或大跌时，人最易失去自己而被情绪气氛所淹没。《道德经》说：“自知者明，自胜者强，强行者有志。”就像2004.年6月份上证指数在1783点的时候，大家拼命抢购基金，新发行的100亿元的大型基金在一个礼拜就被抢购一空，很多人想买都买不到。当时众人一片乐观，认为指数会从1783点涨到1900点以上。我当时根据根本结构原理，认为当时是个头部。和许多基金经理一起吃饭，他们一致看好，我当时就感到很孤单、很孤独。后来证明，当时1783点确实是个头部，但在那么乐观气氛下看空，就显示出反市场操作的难度了。

在《道德经》中，对反市场操作还有这样一个生动的描述：“天之道，其犹张弓乎?高者抑之，下者举之，有余者损之，不足者补之。天之道，损有余而补不足，人之道则不然，损不足以奉有余。孰能以有余以奉天下?”“天之道”指的是时间循环，换句话说，反市场操作是以时间循环为依据的，并非随意而为。而这种循环犹如张弓射箭一般，箭往下射，弓就要往上拉(高点要卖)，箭要往上射，弓就要往下拉(低位要敢买入)。它反映了金融操作低买高卖的基本原理。投资者在金融操作中就是要像张弓射箭一样，高者抑之，下者举之!把“茶杯”粉碎，容入真正的大自然

《道德经》的“虚中章”中说：“三十辐共一毂，当其无，有车之用。”这句话就是教导人们要学会虚中。虚是一种智慧，就像转动的车轴一样，其中间是空心的，才能转动；若是实心，则就转不动了。同样，世间也只有“虚中”的人，才能转动万物，而不被物转。在金融市场上，只有时刻对市场保持谦卑的态度，虚怀若谷，才能成为赢家；反之，自满实心，迟早要摔跤。

“人的内心又如何做到真空呢?”记者问。

郑焜今回答道：就是要忘却外界的得失。因为得失心一旦太重，就会患得患失，举棋不定，纵使有绝佳的机会，也把握不住。只有内心保持真空的人，随时可容纳新的事物，才能透过现象，了解本质，不会自满。否则，一旦自满，就会变成骄兵必败。我曾有过一次深刻的教训。1990年，台湾加权指数从12600点大跌到5000多点，我在操作中不但没有受伤，还利用中途反弹创造了不少辉煌。但胜利后冲昏头脑，心中开始自满，形成了一个骄兵的心态。当时我买进了民兴纺织这只股票。在大举买进之前，我曾到工厂实地考察过，认为这家公司的土地在重要公路旁边，身价看涨，于是就大量吃进。买进后，股价从40元拉到了43元，后来因伊拉克攻占科威特油田，油价暴涨，对纺织股来讲是个大利空，理应及时出场。但是，因为前面操作太顺利，便有点侥幸观望，舍不得卖掉，甚至于股价跌破了成本，也没有及时止损出场。后来科威特危机进一步恶化，股价连续下跌，根本就卖不掉。纵使有小幅反弹，也因为亏损太多，舍不得割爱。结果越抱越低，最后忍耐不住，杀在26元，输掉了40%。然而，股价跌到23元后，该股又一路开始暴涨，从23元一口气拉到60元以上，前后仅一个多月，几乎天天涨停，给我心理很大的冲击。事后回想起来，就是当时没有对市场保持谦卑的态度，骄兵必败。

一个装满水的茶杯，是没办法装进其他东西的。所以，杯子要常常保持空的状态，才能不断接受新的事物，适应新的变化。

有这样一个故事：虚云老和尚在参禅的过程中，领悟了杯子要空才能装物的道理，便一直执著于空的境界。但他没有想到，此后他却无法把空忘掉，更上一层楼。因为人的心理毕竟和茶杯不一样。人的心理必须把空的观念也空掉，才能容人真正的大自然。虚云老和尚一直百思不得其解，直到有一天，他无意中摔破一个茶杯，才恍然大悟。大叫一声：虚空粉碎了!此后，他才正式开悟。

从这个故事可看出，做到虚中有两个阶段：第一阶段是要把“茶杯”保持空着，以开放的心胸和谦卑的心态来接纳新的事物。第二阶段就是要把“茶杯”粉碎掉，把“空”也空掉，才能融人大自然，发挥真正的创意。

故事里的“茶杯”就是代表时空的限制。不同的时空j代表不同的“茶杯”，装进不同的事物。只有把“茶杯”也看透了，才能了解时空的变化，也才能审时度势，去转动万物而不被物转。就像《道德经》所说的：“三十辐共一毂，当其无，有车之用。延埴以为器，当其无，有器之用。凿户牖以为室，当其无，有室之用。故有之以为利，无之以为用。”从这段文字可看出，利用任何东西，都要有无相生。有，拿来当工具；无，拿来当精神。只有这样，才能做到圆融无碍。我们在金融操作的实战中，就是要不断地与时俱进，不断地把旧“茶杯”粉碎，才能迎接和容纳新的事物。例如，在汽车股带头大涨时，这个“茶杯”就是“五朵金花”。所以，当时汽车、钢铁、石化等轮番上涨。后来，“杯子”转换了，时空环境也跟着转了，这个“杯子”变成了“煤电油运”，就造成了煤炭股、电力股、石油股、运输股大涨。后来这个“杯子”又变成了“新能源概念”股了，造成了生产太阳能电池的天威保变等股票的大涨。不同的时空环境代表不同的“杯子”，我们不要拿过去的“杯子”来装未来的事物。在金融操作中，这种“杯子”的转换，层出不穷，就像《孙子兵法》中说的：“奇正相生，如循环之无端，孰能穷之?”治大国若烹小鲜。炒股要波段持有

《道德经》中还有一句话讲得非常好，说的是“治大国，若烹小鲜”。它的本意是治理国家不能反复无常，要有治大国的气度，不要像烹小鱼小虾一样，来回地搅拌，那样鱼虾就会给搅拌烂了。同样，金融操作要有所得，就要波段持有，不要得失心太重，一天到晚短线杀进杀出。股市操作最简单的法门是：选对股，抱牢它(Beright，sittight)。

从多年的实战经验看，短线频繁进出，往往只会赚小钱，赚不到大钱。只有波段持有的人，才能赚到大钱。但是，你要做到波段持有，就要买在波段低点。只有买在波段低点，才能顺利脱离成本区。也只有脱离成本区，才能抱得长久。所以，《道德经》中讲：“治大国，若居下流。”下流，就是河川近海的地方，在股票市场可以引申为股价最便宜的时候，这也是人心最惶恐的阶段，市场气氛最悲观的时候。此时敢于进场承接，才能买到低价位的股票，长期持有方能获取大利。

所以，归结起来，要做好波段操作，必须注意四点：一是反市场操作，敢于在低位买进；二是要脱离成本区，只有这样才能抱得住；三是一定要在脱离成本区后再加仓；四是要把握好的时机。我曾碰到这样一件事：有一位主力大量买进一只股票，一直脱离不了成本区。他发动身边股友买进，还是无效。于是他跑来找我，希望我帮他写几篇该股的报道，来分析它的投资价值。但我当时知道股票拉不上去主要是时机问题。常言说，底部百日，头部三日。他买得太早了，所以他费了很大的力气，效果还是很小。我就等待时机成熟，才发表了一篇文章，说明该股的投资价值。结果，文章刊出第二天该股就连涨三个涨停。主力这才松了一口气。所以，要脱离成本，时机的把握是很重要的，时机不对，再好的股票也很难拉得动。时机成不成熟，要看心理的转折点。正如《道德经》中所言：“天门开闽，能为雌乎?”只有时机到了，心门打开了，财富的大门才能打开。这也是我们强调神机兵法的原因。八，建立全新的理财模式

在谈及西格玛理财奥秘时，郑焜今告诉记者，他们倡导的是全新的理财模式。过去，中国的全球化，只是参加产业的全球化，变成世界工厂，而金融全球化迟迟未能展开，金融理财的工具也非常稀少。目前，中国正在进行股市国际接轨的动作，即将正式成为金融全球化的一员。但是，控制风险的方法人们还没有真正学到。眼下，投资股市的人长期都面临亏损的厄运。不少券商陷入了财务危机，媒体有报道，为救券商政府不得不拿出1000亿元来收拾残局。社会的主流资金，只好投入房地产，不敢涉足股市。虽然全社会居民的储蓄总额高达15万亿人民币，但几乎都不敢投向股市。目前股市流通总市值只有l万亿元左右，一旦储蓄存款流向股市，肯定有一波大牛市。加上中国股市的市盈率已和国际接轨，长线底部的迹象正在逐步明朗化，潜在的投资力量正在酝酿一波大的行情。在等待新老划断的筹码利空出尽以后，理财将会变成最时髦的运动。过去中国的金融开放比较晚，但具有后发优势。很多金融服务是直接赶上花旗、汇丰等第一流的银行服务。例如建行的全球理财账户就是一步到位。所以，中国未来的理财必然是全方位的，包括个人理财、法人机构理财、全球理财都会同时出现。对于这么复杂且先进的金融产品，没有一套完整的理论和技巧，是没办法胜任未来的理财要求的。个人理财的投资趋势

个人理财80%都是亏损的，其主要原因就是许多投资人太相信消息面，追涨杀跌，没有趋势的观念。由于进场点往往都在趋势的高点，所以进场不久就被套牢。而套牢者在套牢初期一般都是处在观望的阶段，希望解套再出逃。没想到，解套的价位一直不来，结果就越套越深。部分人还能止损，造成小伤。大部分人不能止损，都杀在底部。所以，个人理财最大的风险，就是它无法造势，而又不懂趋势，对风险的控制可说是毫无概念，亏损是必然的结果。加上媒体、舆论、市场气氛的感染，很难反市场操作，很多人最后以亏损出场。《孙子兵法》有一句话：“善战者，求之于势，不责于人，故能择人而任势。”投资失败不能怪舆论的误导，只能怪你不懂得择人的道理。在头部和底部地区，正确的看法总是占少数，所以你应该相信少数人，而不要服从多数人。在头部和底部地区服从多数，就是一种羊群心理。择人就是不要去当羊群。任势，就是信任趋势。市场最大的力量就是“趋势”，而绝不是庄家，也不是法人机构，更不是舆论报道和权威分析，你只要相信趋势的力量就好，其他的都可以不必在意。对于趋势的定义，《孙子兵法》有一个详细的解释：“任势者，其战人也，如转木石。木石之性，安则静，危则动，方则止，圆则行。故善战者之势，如转圆石于千仞之山者，势也。”这一段话的意义，就是趋势是由筹码不断换手来形成的。一旦换手失败，这个趋势就滚不动了。当然，在筹码换手的过程中，有时会进入短暂的整理，这就是“方则止”。整理过后，换手成功，就是“圆则行”。