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个人理财最大的秘诀就在于相信趋势。投资有两种，一种是投资价值(buyvalue)，一种是投资(buytrend)。投资价值是法人的操作模式，投资趋势是个人理财的操作模式。所以，对于趋势没有透彻了解的人，最好不要进行个人理财，可以买基金委托专家来理财。因为专家理财有一个特点，就是稳健获利。个人理财虽然能追求暴利，但那只是极少数人，这极少数人是能够认清趋势，进行反市场操作的。要做到这一点，是相当困难的。所以，在先进国家个人理财很少，大部分投资人都是委托基金来理财，长期稳健的获利就是最可靠的收益。法人理财的投资价值

法人理财最大的特点就是价值投资，它是以价值分析为出发点的。资产定价模型，是价值分析的基础。但这是专家的领域，也只有法人才能聘用这些专家进行价值分析。当价值被低估或高估的时候，这些专家都能够指明低估或高估的程度，作为决策的参考。法人的投资一般都有一个完善的流程。从决策到操作，到风险控制，都建立了一套完善的过程，避免一个人独断专行的风险。所以，法人理财虽然不见得创造暴利，但它稳健获利却是不成问题的.

一般的价值投资有这么几个阶段：第一，是发现价值；第二，是实现价值；第三，是溢价阶段。要发现价值，就要从基本面和产业面下手。要实现价值，就要从技术面着手。在溢价的过程中，就要从风险控制来着手。它们是一个完善的决策机制。法人的投资能力，就看这一机制是否完美与贯彻，是否能够创造出高效率出来。只要把这个机制建立好，法人理财要想稳健获利是不难的。但是，画龙还需点睛，除了好的机制以外，还要具有天分的领导，或者领导层有着极高的共识，才能够取长补短。不过，这个领导层最重要的工作，就是要有战略性的眼光，以及把握机会的果断力。所以，法人理财综合而论，要有一个完善的机制和具有战略眼光的领导。国内的法人理财还在起步的阶段，决策的机制还在调整的过程中，领导层的战略眼光还有待磨练，所以绩效没办法与欧美的大型基金相比。但因为中国具有独特的理财文化，追上或者超越欧美也是大有可能的。这卓越的理财文化，就在于《孙子兵法》和《道德经》。《孙子兵法》提升金融操作的艺术，《道德经》则提升金融操作的心态和境界。当然，把欧美的东西学得滚瓜烂熟，《孙子兵法》和《道德经》才能派上用场。政府的决策方向也是希望股市由法人来主导，就像英国和美国一样，而不要以散户来主导。散户主导的市场容易大起大落，不合乎可持续发展的要求。因此，中国的法人理财具有无比广阔的空间。目前，中国法人理财的比重占整个市场的30%以下，在美国是70%，在英国是90%。全世界的金融大国例如英国和美国，都是由法人来主导的。中国要想成为金融强国，也必须走这条路。提到价值投资，不同时期，价值观也就不同，甚至差异很大。市场的波动源自于价值观的差异。同一件事物，每个人的评价都不一样，所以价格才会有起伏。纵使依照科学的方法评估出来的价值，也只能参考，不能当作标准，因为人有情绪和心态的变化，对于价值和价格的变化并非都能理性对待。

这里举一个果农卖苹果树的故事。从苹果树的价值分析，就可以明白每个人的价值尺度差异很大。有一个老人，想把一棵苹果树卖掉。这棵苹果树每年生产的苹果可以卖100美元，树的年龄还有15年。第一个顾客出价20美元，因为这棵树当木柴来卖，只能卖20美元，所以他只愿意以清算价值来买这棵树。第二个顾客问出老人当初买进的价格是75美元，他只愿意以账面价值75美元来买这棵树。第三个顾客最慷慨，他算出了100×15=1500元的价位，愿意以l500美元来买这棵树。这种方法未把成本和折旧考虑进去，显然太轻率了。第四个顾客，扣除成本和折旧计算出每年实际获利只有45美元。如果他买草莓园的话，投资100美元一年可以收益20美元，市盈率是5倍，依照收益资本化的原则，它只能出价225美元。第五个顾客以实际收益的现金折现方法，认为250美元是合理的价格。

这五个顾客代表不同时期的估价。当市场极为悲观时，投资人只愿以清算价值和账面价值来大捡便宜货；当市场极为乐观时，投资人愿意以1500元的天价来大量买进；当市场相对理性时，投资人会以收益资本化或现金折现法来买卖，可见价值分析是因人而异，而价格的波动则是因时而异，价值和价格的变化率涉及到投资人心态的变化与时机问题。

从长期来看，企业的内部价值最后都会反映在股价上，但是目前的股价并不能代表企业的内在价值，透过价值分析来克服价格的短期波动是一个有效的方法。企业的内在价值不因景气循环而大起大落，所以长线投资最能获大利。但是，如果企业的成长性不稳定，随着景气而大起大落，就很难进行价值投资，巴菲特坚持不买高科技股就是这个原因。全球理财机会的多元化全球理财是最新的理财模式。世界级的大银行例如花旗银行、汇丰银行都设有全球理财账户。你只要开设一个账户就可以操作全球的股市、期货、地产基金，带来机会的多元化。因为全球的股市起伏不一，往往甲国股市高点出现的时候，乙国股市正在谷底。如果能进行市场转换，就可以把握无穷的商机，做到《孙子兵法》所说的“奇正相生，如循环之无端，孰能穷之?”例如1990年，日经股指在38900点高点时，美国道琼指数股市正好处在2500多点的谷底区。此时若进行市场转换可以加倍获利。我当时正是抓住这一战机而转战美国股市的。到了2003年，美国股市在9000多点高位震荡，日本股市却跌到了7800点。这时如果再从美国转回日本，又可获得一次战略性进场的机会。因为日本股市后来又涨到了16000点，而美国股市当时却始终在万点上下盘旋，获利空间不大。至于原材料的大涨，也是最近两年来全球大投机的行情。这种大投机行情是因为产业的全球化，带动了中国和印度的需求，使得原材料的价格逐步垫高，也是因为有中国和印度的需求当后盾，欧美的大型基金才敢有恃无恐地拉升，甚至于轧空。这些都是全球理财带来的商机。要把握产业全球化的商机，需要投资大量的资金设立工厂和商场，这不是一般人所能做到的。但是要把握金融全球化的商机，只要5万元以上的美元就可以开户进行全球性理财。5万美元对许多个人来讲，并不是一件很困难的事，所以全球理财的市场会越来越大，商机无穷。但是，要做到全球性理财有一个大前提，就是要有全球战略的眼光，才能把握政治与经济的重大变化。英国和美国在政治经济学方面相当深入，因而把握全球性的商机比较容易。中国因为对于策略方面有着悠久的文化基础，所以未来超越英国和美国是有可能的。但是有一点，要先把政治经济学读通，才能青出于蓝而胜于蓝。世界的文化大多是存在两千年以后文化就消失了，例如埃及文化、玛雅文化都是兴盛一时，最后都消失掉了。只有中国文化源远流长，有五千年的历史。这在全世界来讲是独一无二的。那是因为中国有一套很深厚的文化基础和高级策略，才能存活下来。这文化基础就是海纳百川融合各民族的宽厚心胸和斗智的高级策略。中国思想强调“一以贯之”和“得一”的原理。《道德经》说：“天得一以清，地得一以宁，神得一以灵，谷得一以盈，万物得一以生，侯王得一以为天下贞。其致之一也。”这“得一”的原理就是现在的全球化，把全球视为一体，去包容它、了解它，才能和谐发展。在全球化的过程中，只有政治包容力大的国家，才能脱颖而出。中国因为政治包容力大，具有先天的优势。把这种优势运用到金融市场上，可能今后会创造一番让世人刮目相看的金融奇迹。九、全球投机与全球调控

采访中，郑焜今先生还告诉记者：对于全球新趋势的研判，也是西格玛系统中的重要一环。

他说：“在未来的十年中，全球会出现一个新的现象，就是全球投机与全球调控同时出现。全球投机就是由欧美大型基金正在主导的原材料大投机行情。全球调控是由各国政府，主要是中美两国通过调控手段，避免原材料的投机行情演变为全球性的大泡沫。过去日本的房地产大泡沫曾重伤了日本十四年就是一个深刻教训。一旦全球形成原材料的大泡沫，也会造成一次大灾难，其伤害的程度可能不会亚于1929年经济大恐慌。所以，到了2004年的6月份，油价突破40美元一桶的时候，中国加大了宏观调控的力度，制止了固定资产投资成长率过高的现象。因为当时的固定资产成长率高达40%以上，比一般国家的26%高出许多，所以政府加大对房地产的调控力度，上海房地产的涨势才开始缓和下来。如果中国当时不采取宏观调控，上海地区的房地产泡沫可能就要形成了。原材料的价格也会因建筑的大量需求而进一步上涨。所以，中国政府及时踩了刹车是一项非常明智的行为，对于全球的调控开启了先声。到了2005年油价涨到每桶70美元时，美国碰到了卡特里娜飓风，汽油价格大涨，老百姓怨声载道。布什政府为了平抑民愤，释放出战备石油，把油价从70美元一桶打回到每桶55美元附近。这也是全球调控。中国和美国的调控都是成功的。但是2005年11月份，中国为压抑铜价的大涨，国储铜释出了lO万吨的铜，没想到铜价越涨越高，这次的调控就有点力不从心，算是一个小小的失败。所以在全球调控与全球投机的拉锯战中，可能会互有输赢，不过到最后应该是政府的调控力量远大于基金的投机力量。投资者对于全球调控与全球投机行情的激烈对抗，要保持高度的警觉，才能进退有序.及时把握战机。”十、如何做一个成功的交易者

回顾三十余年在股海博弈的历程，郑焜今深切地感到，在金融市场的交战中，要做一个成功的交易者，需要遵守许多原则和纪律。

他说：在金融操作中只有两种人，一种是长线投资者，一种是中短线的交易者。长线投资者只要做到“选对股，抱牢它”，就可以获取惊人的利润。但是作为一个中短线的交易者，就要严格遵守操作纪律。经过长期的调查访问，所有的成功交易者，都有一些共同的特征，并把这些特征当作操作纪律来遵守，才能长期保持不败。这些特征和纪律有如下几条：

(1)认赔保本，止损要迅速。金融市场机会无穷，但是当你的本钱不存在的时候，再好的机会你也没有办法把握。加上金融市场的变数不但很多，并且往往事前难以预料，所以风险非常之大。因此，当市场的走势跟自己的假设不一样时，就要及时修正，避免伤害扩大。在操作中一定要做到止损迅速果断。这虽是一句简单的口号，但一般人却很难做到。其原因不外有四点：一是小看下跌威力，认为这一次下跌只是短线拉回，后市在短期内还会创出新高点，不但可以减少损失，还可以获利。这是最主要的原因。二是买人未作停损的准备，一切事情都往美好的方向想，却未曾想过，一旦行情跟假设之情况颠倒时如何处理。这也是一般人的通病。三是对波段的转折缺乏敏感度。这些交易者往往在交易中表现得患得患失，犹豫不前，行情大涨时，没有及时跟进；行情大跌时，没有果断离场。四是没有认清信用交易的风险。信用扩张时止损非常重要，缺乏此种基本认识，造成大亏者不计其数。

(2)将风险控制在自己能忍受的范围内。如果你做了一项投资，你吃不好、睡不安，那就代表投资的风险已经超出自己能忍受的范围。这跟输钱的大小没有绝对的关系。有的人虽然有许多钱，但是输了一点小钱就坐立不安，这种人就不适合当交易者，只适宜去赚定期存款的利息或者说买一些公债，做一些固定收益的投资。金融市场的产品很多，有一些风险比较高，有一些风险极低，要按照个人风险的偏好程度和承受能力来决定投资方向和产品。

(3)要把风险的成本降到最低。交易最大的成本是风险。一般生产企业其最大成本是原材料，而金融投资的最大成本是风险，你若能克服风险，你的成本就很低，但是很多人因为不会控制风险，而付出极高的成本。这种人容易大起大落。要想稳定成长，避免大起大落，就要把风险的成本降到最低。

(4)要有完整的投资策略。交易前，要有一个完整的虚拟作业，不管后市大涨大跌，都要有两手准备。投资策略要注重市场的转折点，并能及时翻多和翻空。

(5)不要逆势操作。逆势操作和反市场操作是两回事。很多人把逆势操作当成了反市场操作，来凸显自己的眼光独到。其实，这种人往往会制造巨大的灾难。作为一个交易者，在操作中最重要的是当趋势明朗化时，一定要顺势而为，千万不可逆势操作。

(6)要有智慧性的忍耐。交易者一定要明白，忍耐也是交易中的一种正常状态，有时忍耐也是一种快乐。这种忍耐不是很难受的忍耐，而是智慧性的忍耐。所谓智慧性的忍耐，就是审时度势以后，认清了时势的根本关键，晓得后市有赚大钱或大跌的可能，所以才以抱股或空手，来等待大行情的来临。

(7)对市场保持谦卑，才能及时修正错误。股市没有永远的赢家，也没有神仙。不要因为一时的巨大成功而自以为是上帝的代言人，这种人很容易犯骄兵必败的错误。金融市场的本质是混沌的，具有高度的随机性，所以交易者在市场面前，要永远保持谦卑，才能不断地接受新的事物，也才不会拘泥于过去的经验而停止不前。

(8)克服情绪的干扰。市场大涨大跌的时候，激情与恐慌的情绪很容易传染开来，一般人很易受其干扰，而失去对于当前趋势的正确判断，造成感情用事的错误行为。尤其那些EQ(情绪指数)很低的人，纵使智商很高，智慧也发挥不了作用。一般来讲，EQ和IQ(智商)最好保持平衡。一个有投资信念的人，都很容易做到1Q和EQ两者的平衡。

(9)以清晰与独立的思考能力培养局面眼。投资人对于基本面、产业面、技术面，都要培养清晰与独立的思考能力。换句话说，就是想通了才投资，不要随着市场起舞。法国哲学家笛卡儿说：“我思故我在。”一个不会独立思考的人，他是不存在的，他只是市场的傀儡，不是市场的主人。只有当家作主，以清晰与独立的思考能力来培养局面眼，才能把握金融操作的主动性。局面眼能够观察未来半年到两年的基本格局，至关重要，它也是波段获利的基础。

(10)交易不顺的时候要减少交易，而非加码摊平。交易不顺代表你假设错误，必须调整假设，让心态恢复平衡，等心态平衡以后再进行操作。在心态未平衡以前，最好不要急着翻本而频繁交

(6)要有智慧性的忍耐。交易者一定要明白，忍耐也是交易中的一种正常状态，有时忍耐也是一种快乐。这种忍耐不是很难受的忍耐，而是智慧性的忍耐。所谓智慧性的忍耐，就是审时度势以后，认清了时势的根本关键，晓得后市有赚大钱或大跌的可能，所以才以抱股或空手，来等待大行情的来临。

(7)对市场保持谦卑，才能及时修正错误。股市没有永远的赢家，也没有神仙。不要因为一时的巨大成功而自以为是上帝的代言人，这种人很容易犯骄兵必败的错误。金融市场的本质是混沌的，具有高度的随机性，所以交易者在市场面前，要永远保持谦卑，才能不断地接受新的事物，也才不会拘泥于过去的经验而停止不前。

(8)克服情绪的干扰。市场大涨大跌的时候，激情与恐慌的情绪很容易传染开来，一般人很易受其干扰，而失去对于当前趋势的正确判断，造成感情用事的错误行为。尤其那些EQ(情绪指数)很低的人，纵使智商很高，智慧也发挥不了作用。一般来讲，EQ和IQ(智商)最好保持平衡。一个有投资信念的人，都很容易做到IQ和EQ两者的平衡。

(9)以清晰与独立的思考能力培养局面眼。投资人对于基本面、产业面、技术面，都要培养清晰与独立的思考能力。换句话说，就是想通了才投资，不要随着市场起舞。法国哲学家笛卡儿说：“我思故我在。”一个不会独立思考的人，他是不存在的，他只是市场的傀儡，不是市场的主人。只有当家作主，以清晰与独立的思考能力来培养局面眼，才能把握金融操作的主动性。局面眼能够观察未来半年到两年的基本格局，至关重要，它也是波段获利的基础。

(10)交易不顺的时候要减少交易，而非加码摊平。交易不顺代表你假设错误，必须调整假设，让心态恢复平衡，等心态平衡以后再进行操作。在心态未平衡以前，最好不要急着翻本而频繁交易，甚至于错误地加码摊平。因为急着翻本，往往会越陷越深。就像巴菲特所说的：“要减少失误率，最好的方法是减少打击率。”

(11)建立适合自己的操作系统和操作纪律。任何操作系统都有一套纪律来和它配合。一般人连操作系统都没有，更谈不上纪律了。法人机构比较强调操作系统和操作纪律，个人投资也是要强调自己的操作系统，找到适合自己的投资风格，不要羡慕别人的成就，去一味模仿别人的做法而死搬硬套。

(12)要有获得暴利的心理准备。当大行情来的时候，往往是出乎意料的。很多人没有获得暴利的心理准备，赚了一小段就跑掉了，后面一大段完全落空。只有相信趋势的人才能获得暴利。虽然暴利并不时常出现，但是个股的大涨机会仍然很多。一般人去追求黑马是一种错误的心态。因为暴利是很难预测的，只有当暴利出现的时候，你要及时领悟才能把握得住。追逐黑马往往是有心栽花花不开，暴利行情来临的时候，往往是无心插柳柳成荫。

(13)金融操作要懂得博弈理论。博弈理论就是让你在无法预知未来的情况下去选择机会的大小。机会比形势更难掌握，要从形势去观察机会的大小很困难，因为机会是形势的母亲。只有大机会才有大的形势。博弈理论就是让你有一个开放的心胸，去把握大小不同的机会。同时，一定要保存好实力，不要孤注一掷。其实，一般所说的投机，就是投其机会，把握机会。只有能把握机会的人，才能不断创造奇迹。

(14)做到投机、投资、理财三位一体化。投资者应明白投资、投机和理财是三位一体的，不可分割开来。成功的投机是建立在投资的原则上，成功的投资是建立在理财的原则上。理财的原则是分散风险，投资的原则是价值发现，投机的原则是顺势操作，三种功夫都学到，投机、投资、理财才会一帆风顺。

(15)要学会长短线兼顾的操作手法。常听投资人讲我是做长线的，或我是做短线的。短线的人说：电光石火寄此生。长线的人说：蜗牛角上争何事?到底哪一个是对的?经济学家说，提到长线，每个人都死掉了，因为人不可能活那么久。花无百日红，人无干日好，过眼云烟都是很短暂的，富贵荣华也都是黄粱一梦。所以就及时获利来讲，短线技巧是必要的，因为没有短线就没有长线，何况养兵千日，用在一朝，所以短线的功夫一定要磨练好，不然你就无法练就获利的功夫。但是天天抢短也是无法赚到大钱的，所谓常转之石不生苔就是这个道理。所有的大炒家都明白一个最基本的赚大钱方法：选好股票，抱牢它。所以，长线的功夫也不可少。可见，长线、短线的投资技巧都掌握，才是圆满。

(16)理财要分散，投资要集中。战略集中是投资的一个重要原则。一般的投资理论告诉人们，为了降低风险应该分散投资。这种理论对保守的人来说，或许有点道理，但真正想在股市赚大钱的人必须懂得一个重要原则：理财要分散，投资要集中。理财分散就是把风险降到最低，投资集中就是把利润升到最高，两者必须搭配使用。集中投资造就巴菲特成为世界首富之一。但是集中投资要对企业分析有相当独到心得，并且要有耐心长线持有，才能赚到大钱。有些投资人资金不多，但手里攥着一大把股票，有的甚至十几只、二十几只，结果哪个“孩子”也没养好。

(17)股票操作要始终做到快半拍。俗话说“千金难买早知道”，任何事后追悔都已经太迟。股市操作基本上要快半拍。在跌势中，先跑先赢，不要寄希望反弹高点再出，如果寄望反弹再出，往往是愈等愈低，股价愈跌心愈慌，最后忍不住杀出时，股价又上来了，信心跟着就动摇了。失去钱没关系，失去信心就大有关系。股价上涨时也是一样，先买先赢，寄望回调再买，可能愈等愈高，等到最后不得不杀进去时，股价又开始下跌了，结果也是一样，赔了金钱又失去了信心。因此，在趋势明朗化时，出手要快，否则就会接到最后一棒。

(18)保持随时平衡的心态。有平常心的人，他的心态永远不会失去平衡，甚至于在错误时也能够瞬间恢复平衡。就像骑脚踏车的人，只有一直维持平衡，才能继续前进。在空性的智慧观下，对与错、得与失都是一时的假象，不要过于执著。

(19)利用错误赚大钱。巴菲特是真正做到利用市场的错误赚大钱的人。他的老师格雷厄姆说：市场先生有两种极端的性格，有时极端兴奋，有时充满了恐惧。有时候思想充满智慧，有时候患了严重的癫狂症。有时候长达数月之久都消沉寡言，有时候又意气风发。更严重的事情是，市场先生总是拒绝承认自己是疯狂的，因为有无数的研究机构，证明市场先生是理性的，具有效率的。这些机构设计了“B”值来控制风险，又设计了最佳的投资组合来降低风险。这些理论让市场先生拒绝承认有病。可是，不管理论多么完美，市场先生间歇性的发高烧却是不争的事实。‘

其实错误只有两种，不是市场错误，就是自己错误。艾略特说：波浪理论不会有错，错的是艾略特。他的说法和格雷厄姆有点差异，但是两个人都在描述不同的事实。关键是，你如何利用市场的错误和自己的错误来赚大钱。利用市场的错误要学会价值分析，不要被价格的暴涨和暴跌所迷惑。利用自己的错误要学会及时修正，不要因一时的得失而陷入被动。因此，真正的高手是同时利用市场的错误和自己的错误来赚大钱。

拿破仑说：打胜仗有一个秘诀，那就是充分利用敌人的错误。在股市里，要利用“敌人”的错误，就要先学会利用市场的错误。可是有人说，行情不会有错，错的是自己的想法，似乎在说明市场总是对的，可是格雷厄姆却说：市场总是错的。两种说法完全相反，到底要相信行情，或要相信自己?其实，碰到此种两难的境界，就要先明白自己是做长线，或做短线。做长线的人，就是在利用市场的错误，才找得到最佳的买点和卖点。做短线的人要学会及时修正，才不会让损失扩大，因此必须正视行情的变化，不像做长线的人可以不看盘。换句话说，长线是利用市场的错误来赚钱，短线是利用行情的变化来赚钱，利用错误比利用变化更容易，因为变化很难猜测，除非你了解行情未来的意图。

不管股市也好，期货也好，利用错误都是赚大钱的捷径，只是要利用错误，有一个大前提，不能迷失于行情之中。一般人受气氛或专家的影响，很难跳出市场的气氛，陷入迷魂阵而不自知。所以远离市场是避免感染的方法之一。另外相信价值分析也是有效的方法。

在期货市期，明白错误在哪里，反向操作也是弥补亏损和转亏为盈的关键，只是反向操作时要避免两面挨耳光，因此仓单的控制很重要，不要愈陷愈深。股市也是一样，明白错误在哪里，往往会发现大机会的存在。失败为成功之母，对于会利用错误的人而言，特别有深刻的含义。

讲到以上19条交易原则，郑焜今说：“交易者在操作中犯错误是很正常的。但是如果能遵守以上19条交易原则，就可以把错误降到最低。大家都知道，任何人亏掉的钱都是有限的，亏光为止，但是少赚的钱是无限的。因为机会是无穷的，我们都活在有限的世界上，无法进入无限的领域。这里有一首偈子，提供给大家参考，作为迈向无限的起点。这首偈子是禅宗的一个公案：

“空手把锄头，

步行骑水牛，

人从桥上过，

桥流水不流。

这其中‘空手把锄头’代表的是真空妙有，‘步行骑水牛，代表的是无限自在。‘人从桥上过，桥梳水不流’，则代表进入永恒，把时间冻结起来。”十一、未来的期许建立全球定价系统

“你在国际金融市场征战多年，目前全球化正带来全球经济的大动荡，包括原材料的大涨、各国汇率的大起大落，你对此有何看法?”采访中记者问郑焜今先生。

他回答说：“在全球化的过程中，首先建立的是产业全球化的系统。这个系统的最高端是美国的知识经济，末端是中国的世界工厂。中美两国注定是要合作的。纵使有局部冲突和摩擦，也不会改变这个格局。产业全球化以后，紧接着就是金融全球化。在金融全球化的过程中，就是要争取定价权。目前全球的定价权，掌握在美国的手中，中国还没有充分的话语权。虽然资金、资源、资产都有它的理论定价模型，但在市场的高度竞争下，价格还是一路飞涨。贫穷的国家往往被边缘化了，经济愈加衰退，变成了局部动乱和恐怖主义的温床。这反过来又威胁到全球经济的稳定。所以，美国的市场定价构成了很多灾难的根源。因为美国的定价权是建立在美国的国家利益之上的，而不是建立在全人类的利益之上。因此，未来需要一套新的全球定价系统，让全球协调发展，共享繁荣。

“未来的经济学家最大的任务，就是要建立一个大一统的理论，为资源定价模型、资金定价模型和资产定价模型，建立一个大一统的共同理论基础。这个理论基础是建立在全人类的利益之上，而不仅是只代表某些强权的国家利益。这是一项艰巨的任务。因为资产定价模型已经发展得相当成熟。但是，资金的定价模型还是众说纷纭。资源的定价模型还尚未成形。所以，才造成汇率的争端和原材料的投机大涨，威胁到了各国的经济稳定。要把资金、资源和资产建立一个联动的数学比例关系，是未来全球宏观经济学的首要任务。如果这个数学比例关系能够确定下来，全球的定价系统才能真正建立起来，市场行为和政府调控才能够融为一体。

“目前，因为中国和印度的崛起，全球经济进入了一个大转折。动荡与浮躁是当前的特征。要解决这个问题，有赖于全球定价系统的建立。不过因为中国在全球市场的份额太小，经济总量排在全球的第六位，没有定价权。所以，这个动荡的局面将会维持十年左右。过了2015年，中国的经济规模达到世界的第二或第三，就会有定价权。不过这有一个大前提，中国的股市规模和期货市场必须迅速地成长，才能争取全球的定价权。现在的经济强权都是以国家利益作出发点的，没有一个强权是以全人类的利益作出发点。一旦中国变成世界的领袖，就要以世界为己任，以全人类的利益为出发点，给全球的资金、资源、资产订立一个合理的基准，不管穷国与富国，都能共享繁荣与稳定。这就是中国所说的‘民胞物与’的博大胸怀。这样，人类才有长期和平可期待。摆脱了工业革命以来的全球战国时代，地球村的时代也才有可能真正来临。中国的经济学家除了要注重改革开放的政策研究，更应专注于全球定价系统的理论研究，给资源定价、资金定价、资产定价找到一个共同的数学基础，这才是中国和平崛起和世界繁荣的最大关键”。全球大投机狂潮如何自处

“美国量子基金的杰出操盘人罗杰斯认为原材料行情虽然已经大涨，但这是一个大多头行情的开始，未来还有很大的上升空间，甚至于可能形成一个大泡沫。你对此有何评论?”

“金融高手罗杰斯认为原材料的大涨行情会持续十五年，目前只是初步阶段。依照他这种推论.全球的大泡沫很难避免。一旦这个全球性的大泡沫形成，对全球的杀伤力将不亚于1929年的金融大恐慌。所以，中美两国已经采取调控措施来防止泡沫的形成。大泡沫形成之前，必然会有许许多多的小泡沫先出现。这些小泡沫中，最大的一个就是美国。美国的房地产已经处在历史的高峰上，一旦房地产大跌，对美国民众的消费能力打击甚大，会构成经济的严重衰退。所以，美国的联邦储备局近年来把基准利率从1%连续调升到4.25%，就是为了让房地产软着陆，预防房地产形成第一个泡沫。虽然美国把房地产的泡沫压了下来，但是另一个更大的泡沫——原材料的大泡沫正在形成中。原材料的大泡沫，对中国的杀伤力最大。因为中国是世界工厂，需要大量的原材料来生产便宜的商品。一旦原材料大涨，要生产便宜的商品就很困难。因此，中国政府也及时地采取调控行动，一方面压抑固定资产的投资，另一方面对成品油的价格采取稳定策略，不让成品油的价格随着国际原油价格的大涨而上涨，甚至于形成国内价格低于国际价格的倒挂现象。这种补贴政策势必无法持久，并且会造成资源浪费的现象。所以，成品油的价格在未来一定调升，才合乎可持续发展的政策。从中国的调控行为可以看出，中国正在同时预防房地产和原材料的两个泡沫出现。如果中美两国能够联手调控原材料的价格，原材料的泡沫就不会形成。但是，局部商品譬如铜还是会有一个小泡沫发生，因为它的冲击力没那么大，因而在全球原材料的大投机行情中，只有局部的小泡沫，不会发生全面的大泡沫，除非美元大大贬值。但因为欧美的大型基金需要有一个快速获利的市场，来维持它的投资报酬率，所以小泡沫还是必要的。原材料的价格一旦陷入一个区问整理行情，全球的投机热钱是否从不动产和原材料市场转移到股市，就值得密切关注。因为股票市场仍然是全球一个最具有投机性质的市场。只有美国的股市创下历史的新高，才有大幅回调的可能。也只有美国股市大幅回调，美元才会再度走软。美国是世界行情的主导者。一旦发现它的优势逐步消失，必然会做一个拉高出货的大动作，就像英国政府在1_997年撤出香港之前，把香港恒生指数拉高到16000多点，捞它最后一票一样，如果美国在正式经济衰退之前想捞最后一票，那么全球的大投机狂潮就会掀起，造成原材料和股市的空前泡沫。不过，这个投机狂潮对美国来讲，未必是好事。说不定，与日本在1990年的资产大泡沫一样，会给国家带来巨大的伤害。在全球的经济主导权从美国转移到中国的过程中，未来的十年必然是一个大动荡的年代，投资人要有这种心理准备和应对的策略。”西格玛帮你成就梦想

转眼，2006年的钟声已经敲响，在一个月的时间里，采访整整跨越了两个年头。当记者即将离开上海时，郑焜今先生虔诚地对记者说：“新的一年又开始了，中国股市在不断深化改革中一定会迎来一个更加美好的将来。回顾三十余载的股海征战，真是感慨万千。输赢，皆在一念之间。在多年的博弈中，许多人见我绩效明显，誉我为‘大师’，向我取经，其实，我真的不敢当，与世界金融大师相比，自己还差得很远，还要长时间地历练。如果说我和我的西格玛系统在这些年取得了一些绩效的话，那也应首先归功于祖国博大精深的金融文化，是它给予我征战的智慧、策略与胆识。我要把我多年来积累的实战经验传授给更多的炎黄子孙，帮助更多在股市中受伤的人们摆脱困境。这是我的一个夙愿，也是我踏上上海滩的那一刻就在心中许下的一个愿望。西格玛系统可以帮投资者培养战略眼光以及熟练的金融操作技巧，让投资境界更上一层楼，更希望替法人机构找到一个超越欧美大型基金的捷径。”

最后用启示录的一个预言作为本次访问的结束语。在《圣经》的启示录中有一个未来的预言，说在一个长方形的土地上有2亿个士兵在厮杀，这场战役结束之后，就决定了谁握有世界的主导权。就常理来看，地球上没有这么一大片的土地可以同时容纳2亿个士兵，也没有这么多的士兵。后来本人才恍然大悟，这块长方形土地就是电脑的显示屏，2亿军队是全球介入金融操作的人口，这一来就凸现出未来三十年，全球金融大战可能逐步推展开来，作为全球整合的重要步骤之一。目前金融操作最具优势的是犹太人，金融操作人口最多的将是中国人，两者势必展示一番大竞赛。所以，身为华人宜早做准备，迎接这一场考验。做诗一首，以资互勉。

龙马精神逐金波，

犹太优势何时休，

金融大战三十年，

华人宜早做绸缪。

几年熊市，80%以上的投资人伤痕累累，他何以能创造资金翻两番的“神话”?

他次次胜利逃顶、“做足行情”赚大钱的绝技何在?神奇的“逃顶公式”揭开了这一秘密!

掌握“六大功能”——爬出股市“地狱之门”有诀窍!顶尖高手冯毅的九大操盘绝招姓名：冯毅，1950年生，江苏南通人。入市时间：1993年11月。因战绩斐然，2004年7月应邀

进广东某著名机构操盘。操盘风格：始终坚持“重仓大赚”的首要盈利模式。操盘业绩：自2001年6月始，在大盘经历的四年熊市中资

金翻了两番。投资格言：当你赚钱的时候，如果是小赚，就等于操作失

败；当你亏钱的时候，如果是小亏，就等于操作

成功!——引自[美]索罗斯

汽车沿着宁通公路向着东海边疾驶。

眼前虽是蓝天，碧水，桃红柳绿的一派美景，但我却无暇去欣赏。急切的心，早已飞向了东海边那被誉为“近代第一城”的江苏南通市。

自2003年到2006年，我已记不清接到过多少次来自南通地区热心读者的电话，也记不得收到过多少封他们发来的邮件，都传递着一个共同的愿望：力邀记者写写他们心中拥戴的“股市英雄”冯毅老师。但都因工作忙，加之路途遥遥，一直未能成行。

然而，热心力邀的电话，仍然没有停，电子邮件和他们亲笔写的信，照样一封接一封地发来。

面对如此强烈的呼唤，我终于待不住了，决定驱车数百公里，赶往南通，对这位受到当地数十万投资者爱戴的民间股林高手进行专访。

手机响个不停。推荐我来进行这次长途采访的管怀印校长和我要采访的“股市英雄”冯毅老师，已经等候我多时了。他们不停地在打问我车到了哪里?

几百公里的行程，我没有一丝倦意。傍晚6时许，我终于按电话里约好的接头地点，对上“暗号”，见到了从未谋面的管校长和冯毅老师。

“这就是我多次在电话里给你讲起的冯老师，他比我小lO多岁，可是股票比我炒得要好不知多少倍!”70岁的老投资人一边接我的采访包，一边对我介绍。

“我也是在股市摸爬滚打中吃了不少苦头，现在才摸索到了一些窍门!”冯毅把我装衣物的小箱子放在他的自行车后架上推着，边走边说：“你看，这些年，我这头发都白了不少，炒股，要炒好，也真不容易啊!”

他们把我安排在当地的联运宾馆。这里，离冯毅家和他操盘室都很近。

在欢迎我到来的丰盛的晚宴上，我们三个“老哥们”倾心相谈，很快就成了无话不说的知己了。从冯毅老师对股市博学的谈吐和亲切的感悟中，我意识到，这次，我将不枉此行。绝招之一：重仓大赚熊市资金翻两番的背后

华尔街曾流传着一句有名的金融格言：大赚比常赚重要!冯毅在实战中不仅追求每次操作的成功率，更追求重仓大赚的胜利率!这是他多年来的投资风格，也是他几年熊市中资金为何翻两番的根本原因所在。

冯毅时年56岁，他在股市搏杀的风雨征程上，已经度过了整整十四个年头。

他执著，谦逊，一步一个脚印，从不愿出风头。

在和记者的交谈中，他一个劲地说：“我只是一个在股市风浪中刚刚逐步走向成熟的职业投资人。比起更多的股市专家、高手，我太普通了。”

然而，南通地区数十万的投资者，历数着他前进的脚印，却都一笔笔地清楚地记录着他那“普通”而又极不同寻常的辉煌战绩：

2000年，他操作莱钢股份，获利80%；

2001年，他在2245点大跌前夕，在一次又一次的报告会上号召大家全身退出股市，指导众多的投资者逃过了一场股灾；

2002年，在熊市的低迷中，他勇擒黑马股夏新电子，创下了250%的惊人战绩；

2003年，他再战龙头长安汽车，又一次在熊市里创下120%的大赚收益；

2003年10月至2004年3月，他又骑着齐鲁石这匹剽悍快马跑完全程，颇大的收益，令人叹服!

一串串，一件件的神奇事儿在眼前发生。这是为什么?

为什么在低迷的市道里，80%以上的投资人伤痕累累，有的甚至血本无归，而他却在默默地创造着一个又一个的“神话”?甚至在近几年的熊市中，他的资金竟翻了两番!

冯毅神了!他究竟有什么秘诀，高招?一团团的“迷雾”，不仅萦绕着众多的投资者，也不时地在记者的心头久久弥漫，萦回。

我决心打开心中的这个“结”。

“冯老师，你能否简单明确地告诉我，你在股市里为什么能持久地赚钱，首要的，核心的秘诀是什么?”在连续几天几夜的采访中，我不止一次地向他发问。’

“我不保守，要我说，我连续多年能持续盈利的最大秘诀，就四个字：重仓大赚!”面对记者的发问，冯毅中肯地回答道。

“重仓大赚?就这四个字?”

“是的。就四个字。可你别看只有这四个字，那可是我在漫长的坎坷路上，苦苦寻找了多少年才得到的在股市中大赢的一条真谛啊!，’冯毅指着他书桌上整齐地摆放着的200多本中外证券书籍说：“多年来，我研究过世界上不知多少高手的成功秘诀，发现他们有一个共同之点，那就是华尔街的一句至理名言：大赚比常赚重要!世界顶尖高手索罗斯也有此论述：当你赚钱的时候，如果是小赚，就等于操作失败；当你亏钱的时候，如果是小亏，就等于操作成功!，，

说到这，冯毅望着记者深情地说：“14个春秋寒暑过去了，每走出一步真不容易啊!我也是从散户中走过来的，同样经历过失败的痛苦。1993年我拿着全家人仅有的4000元的家底进入股市，被严严实实地套在股市浪尖的高峰上，真是痛不欲生!后来，通过不倦地学习，加上行情的好转，终于让我有了新的转机。可是，那些年，急于赚钱扳本的浮躁心理，却又一次次地把我带向了操作上的误区：快进快出，频繁地搏杀。结果是赢小输多，整天都在为券商打工。有时，好不容易骑上一匹黑马，可是它刚一奋蹄奔腾，就把我抖落马下。眼看着绝尘而去的它，我只能是无奈的叹息。有时也难得抓到了一匹黑马，也幸运地骑完了全程，但却因买时胆子太小，仓位太轻，算下来，所得仍然很少。