一、实际利率与投资
1．投资函数： i=i（r）（满足条件di/dr＜0）
2．线性投资函数：
e：不依赖于收入与利率水平的自发性投资支出
d：投资对利率的反应系数，或利率对投资的边际影响程度
3．投资曲线
4．d值和投资曲线的关系
d值（d>0） 投资曲线的形状 投资曲线的斜率（绝对值） 投资利率弹性
变大
变小 更为平坦
更为陡峭 变小
变大 变大
变小
∞ 垂线
水平线 ∞
0 0
∞
二、资本的边际效率MEC
1．含义 MEC是指资本收益的贴现率，该贴现率刚好使得一项资本使用期内预期收益的现值之和等于该项资本的供给价格或重置成本。
2．公式 假设R0表示资本物品的供给价格（投资成本），Rt(t=1,…,n)分别为各年年末的预期收益，J为第n年年末资本物品报废时的净残值，r代表资本边际效率，则有
3．影响因素 资本的边际效率r的数值取决于资本物品供给价格和预期收益，预期收益Rt既定时，供给价格R越大，r越小；而供给价格R既定时，预期收益Rt越大，r越大。
三、资本的边际效率曲线
1．不同投资项目的资本边际效率存在差异，有高有低，形成一个序列。
厂商的投资决策主要取决于市场利率水平和资本的边际效率。如果一项投资的资本边际效率高于利率那么就是一项有利可图的投资。
例题:
2． 一个企业的资本边际效率曲线是阶梯形折线，但经济社会中所有企业的资本边际效率曲线如果水平方向加总在一起，则折线逐渐变成一条平滑连续曲线，此即Keynes的资本边际效率曲线MEC（如图4.3）。它表明社会投资总规模与资本的边际效率之间存在着反方向变化的关系。
四、投资边际效率曲线（MEI）
1．投资的拥挤效应：资本供给价格因投资需求增加而上升，从而降低资本边际效率。
2．MEI：在考虑了投资拥挤效应后得到的资本边际效率被称为投资边际效率。MEI<MEC
3．MEI曲线：因为MEI<MEC，因此MEI曲线较MEC曲线更为陡峭。尽管如此，MEI曲线和MEC曲线一样也能表示利率与投资量之间存在的反方向变动关系，只是在使用投资的边际效率曲线情况下，利率变动对投资量变动的影响较小一些而已。西方学者认为，更精确地表示投资和利率间关系的曲线，是投资的边际效率曲线。
五、预期收益与投资
1．对投资项目的产出的需求预期
2．产品成本
3．投资抵免税：企业可以从他们的所得税单中扣除其投资总额的一定比例。
六、风险与投资
1．产品市场风险
2．宏观环境风险
3．政治风险
七、托宾的“q”理论
1．q＝企业市场价值/重置成本
2．如果q<1，购买旧企业比新建便宜—不投资。
3．如果q>1，购买旧企业比新建贵—投资新建比较合算。
