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Order Book中的Order是以price-time priority（价格时间优先）排序的，先委托的最高买价优先级最高，先委托的最低卖价优先级最高

一个交易的实例

买价和卖价相交，交易系统检查相交的价格然后执行相交数量的交易，买价的全部100股与卖价150股当中的100股在23.34的价格处成交，卖价的50股重新放置到Book中，

Market Quotes（市场行情）

比如最高买入价，最低卖出价，以及有多少买入卖出

Spead（价差）

最高买价（Bid）与最低卖价（Ask）之间的差异被称作Spread

买卖的价格变动必须有一定的幅度（specified increments），股票交易中最小的价格变动称为tick size，因此每支股票的最小价差就由最小变动幅度tick size指示，国内的tick size为￥0.01元，其它国家的tick size可能是其它值

Market Data（市场数据）

有几种不同等级的市场数据，数据的质量取决于粒度Granularity与详情Detail

Granularity（粒度）

指的是可观测时间间隔内的数据，快照记录的是特定时间点，比如收盘价或一天内每一分钟的市场行情

基于事件的观测在每一次有相关字段更新时被记录，比如交易更新，委托记录变动

Detail

指的是数据集中包含何种信息，有三种等级的市场数据，分别是trades, quotes and depth

tick数据

交易所收到的是tick数据，也就是分笔行情数据，也可以被称为成交明细数据。一半每秒钟两次，但如果没有行情的话，也可能没有

Trade数据

也就是交易数据，每来一个tick数据，CTP插件就会检查该tick内是否有新的交易产生，如果有的话，则组合成一个新的trade数据，trade数据中主要包括：价格和成交量。

Quote数据

也就是行情数据，每来一个tick数据，CTP插件就会组合出一个quote数据，包括：买一，卖一相关数据。

Market Depth数据

深度行情数据，每来一个tick数据，CTP期货插件就会产生两条Market Depth数据，分别包括买一价，买一量；卖一价，卖一量。

Level1

以国内沪深股市为例，十几年来level1的即时行情始终保持了6秒一次的快照刷新频率（最近几年提升为3秒），提供的买卖挂盘信息从3档变更为5档。

通常把Trade和Quote数据的更新合称为Level1，而把Depth数据的更新称作Level2

Trade Update（交易更新）

交易价格形式的更新是最简单的一种，比如每日收盘价

下面是某股市上某支股票的日收盘价样本

Date Open High Low Close Volume

2013-02-05 37.80 37.94 37.68 37.92 5683782

2013-02-04 37.38 37.61 37.33 37.48 6140610

2013-02-03 37.50 37.64 37.42 37.62 6676410

2013-02-02 37.30 37.30 37.04 37.17 6936594

2013-02-01 37.25 37.27 36.95 37.10 13737522

2013-01-31 36.90 37.22 36.82 37.16 7174644

2013-01-30 37.00 37.15 36.86 37.06 9143136

2013-01-29 36.54 36.85 36.50 36.58 5569151

在日收盘价的基础上再往前一步就是盘中交易记录（又叫tick data），也就是说某支股票一系列的记录，包含每一笔交易的详情，大概包含如下字段

Symbol - Security symbol (e.g. BHP)证券代码

Exchange - Exchange the trade occurred on (e.g. ASX, CXA)交易所

Price - Transaction price交易价

Quantity - Transaction quantity交易量

Time - Transaction date and time (this will be in milliseconds or microseconds if it's a good dataset)交易时间

Trade Type (Condition Codes) - What type of trade it was (e.g. standard, off-market trade report, booking purpose trade)交易类型，标准，场外，预约

实例

Date Time Symbol Exch Price Quantity Type

20110930 11:14:24.475 FMG ASX 4.62 1000

20110930 11:14:24.475 FMG ASX 4.62 5000 XT

20110930 11:14:24.475 FMG ASX 4.62 249

20110930 11:14:24.477 FMG ASX 4.62 25722

20110930 11:14:24.480 FMG ASX 4.62 1518 XT

20110930 11:14:24.482 FMG ASX 4.62 113 XT

20110930 11:14:25.046 FMG ASX 4.62 2702

盘中交易记录通常是第三方软件供应商制作盘中K线图和技术分析，有时候用来做回测

Tick数据是指：每秒两条的快照，国内期货最细粒度就是每秒两次，时间带毫秒。

Quote Updates

一个好的行情包含

Symbol - Security symbol (e.g. BHP)股票代号

Exchange - Exchange the quote is from交易所

Time - Quote update time行情更新时间

BidPrice - Highest market bid price最高买入价

BidQuantity - Total quantity available at market bid price买入数量

AskPrice - Lowest market ask price最低卖出价

AskQuantity - Total quantity available at market ask price卖出数量

BidOrders - Number of orders at market bid price

AskOrders - Number of orders at market ask price

Adjusted Closing Price（Adj price）已调整收盘价，参看如何计算

14：57分收盘停止挂单，15：00正式停盘，但是还有没有完成的委托买进，卖出的交易还在进行.基本上15；01才结束。这时的收盘价才是标准的---已调整收盘价。 你看见的15：00的收盘价不一定就是完全正确的，15：03以后看见的产生准确的。