《寂寞高手》
作者： 灵犀【完结】
内容简介
默默地望着股海中躜动的人群，惴惴不安的身子有一种一边冷一边热的感觉。一种寂寞感随之怀然而来，是啊，适者生存，最大的敌人实际上就是自己，只有首先克服自己的急躁盲动，才不会被市场所淘汰；只有对自己所选的股充满信心，才能做好波段。虽知弱者才会感到绝望，但亦不禁令人怀疑：谁是股市中真正的高手？其实，掩藏活泼，外表寂寞的高手，本质上却是十分豁达的，他们在困难和逆境中长大，骨子里有一股执著的韧劲。
集资和锁筹功能
（一）这个功能在沪市体现得淋漓尽致
如果国家认为股市只不过是一种泡沫经济，而其又在二级市场中失去了集资功能，那么还有生存的必要吗？既然答案是肯定的。既然发展是硬道理，我们坚信具有中国特色的证券市场在经历过磨合后必将逐步走向辉煌。
步如市场经济的轨道会，沪市到目前为止产生过四次大的激动人心的上升通道，都体现了集资和锁筹功能。第一次是A（从385.85至1558.95点），第二次是B（从325.92到1052.98点），第三次是C（即“95.5.18”行情），第四次是D（从512.83至今的攀升格局）。前三次是在宏观面严峻时，在长期下降压力线反压下的主力借提发挥的行情，后一次是在经济软着陆的背景下，主力不自觉的遵守了市场客观发展规律，引起整个市场的共鸣，在新兴的中国特色的证券市场，这四次的波段既有共性又有物性，耐人寻味。
A是借助题材，四天就从400点区域摸高752.32点，然后开始换档整理，当下探至592.78点，新多正式入场，股指以盘升的方式创新高1558.95点，但在该区域首度出现了“高处不胜寒”的字眼。
B亦是借助题材，六天内从400点以下摸高754.67点，经过一番上冲整理后，下探至597.26点，在寻得支撑后，股指以盘升方式冲上千点大关，但恐高症和黑马狂奔使行情结束。
C的第一攻击波，收盘股指已不偏不依处于敏感的750区域，1995年5月19日反复上涨。5月22日的收盘股指再涨，但已显疲态，许多主力在千点区域前提早出局，形成928关卡。
D的形态虽然较为复杂，但其脉络仍沿袭前几次行情，或者说把这一功能体现得更淋漓尽致。首先，有效突破了1558—1052跨度为三年的长期下降压力线，有力表明，空头市场的能量已释放殆尽，多头开始吹响前进的号角。从630—739为第一上升旗杆，从820—750的20个交易日为换筹区域，又可称旗面整理，整理结束后为820—894的再旗杆行情，完成第一个子循环，老多离场；从894的回调又在750区域滞留，新多又选择750区域入场，从750—1038又为第二上升旗杆，然后在900—1000进行新的旗面整理。1000点站稳后，又处于反复上攻局面，再度拉出上升旗杆，而在1200点以上区域，市场关于加强风险防范的呼声越来越高。
从中我们不难发现：前二次都是在400点以下发动的大行情，后二次都在500区域反转，第一目标位都冲高至750点附近，总体形态以树起上升第一旗杆，然后横向旗面整理，紧接着以上升第二旗杆完成周期性循环。仔细分析，这不是偶尔的巧合。在这样的大波段中，基本面也没有相当大的实质变化，而股指振幅却惊人。透过现象看本质，不仅是阶段性的供求关系左右了股价的高低，更是内在规律在起决定性因素。
1、在经济软着陆尚未完成的格局下
（1）750点是沪市的警戒线（中轴线）
为什么这样说呢？首先要认识到250点为一个循环空间，道理很简单，250点的股指空间已具备吸引大资金运作的空间。因为集团大资金有动作空间的要求，大资金的吞吐相当困难，往往进来容易出去难，换句话说：“具备了足够的上扬空间的同时，就具备了出货的条件”。这样，新旧主力可以在750区域换手：老主力有500—750点的250点大资金的运作空间，就可以见好就收，从容撤退，而新主力有备而来，借人气旺盛和新题材，也可以从750点拉抬至1000点。每一次完整的行情往往有250点的涨幅可能就基于此吧、在这个基础上，再来研判实质性的指标——周成交量。由于1996年以前均衡市场的周成交量的密集区就位于715—750区域，量的悬殊分布客观上造成了：上升时股指必须在该区域中途换档，下跌时，股指也会在该区域构筑换档平台。所以沪市在1993—1995三年多的时间内，一直围绕750点上下波动，过高或过低的离开该区域，都会有回拉动作出现，造成了750点以上区域买进者，风险大于收益，反之则收益大于风险。
（2）400至600点的中位线500点是底部区域（或者“箱底”）
为什么这样说呢？这里存在这样一个现实，500点区域的股指和国债究竟哪个吸引力更大？可以认为500点区域的股指恰恰妨碍了国债的正常发行，从而干扰国家金融秩序。因为无论是金融机构还是个人都会优先选择500点区域的股票，从而冷落国债，这是国家最不愿看到的，显然500点区域的股指“火已经点燃”，同样，600点一下买进只输时间不输金钱，亦被市场实践所反复证明。在该区域时，保值贴补率曾屡创新高，法人股上市时有耳闻，但从心态的角度来看，多方已对市场利多充耳不闻，放弃抵抗，不求反弹，但求无过，而在高溢价，高市盈率发行新股这大背景不变的情况下，500点区域是一个上扬空间远大于下跌空间的区域，更何况对于大资金来说，500点和450点实际上是一个概念：因为股指越往下，离开密集区越远，量自然显著萎缩，主力也拿不到多少廉价筹码，就这个意义而言，500区域可称潜伏底。
（3）根据箱型原理，测算的第一个箱顶应为千点
在中国特色的证券市场，发动大行情的大前提是二级市场的股指太低，已严重影响到市场健康发展（诸如大量新股难发行，股份制的威望减低，国际信誉度受影响等等）。同样也可以认为千点区域损害了市场健康发展（由于买涨不买跌的预期心理迫使大量游资，不断追涨，形成全国人民炒股的景象，大量游资获暴利离开二级市场后，必然在经济领域中到处乱撞，打乱正常的金融秩序）。引起通货膨胀，这恰恰是国家最不愿看到的局面，所以完全有必要在高位套住它！同时从盘口看，如涨到千点，许多冷门股都会飞黄腾达，与其本身的业绩义将不符，脱离价值而波动的价格不会维持很长时间。在具有中国特色的证券市场，单纯的从波浪理论来研判，必将失败，也就是说这种理论不了解中国国情。中国国情造就了500—1000点的第一个“大箱子”。可以这样认为，业绩才是真正的杠杆。虽然，新兴市场有不少“升水”，且供求关系会左右短期的股价，但中期仍会回拉。只有业绩稳定的持续增长，且增长幅度不小于股价上扬幅度，这个大箱体才会真正被打破。
2、在经济软着陆基本完成的格局下
集资和锁筹的基本功能并不会改变，只不过在股指上——“箱子”运行中得以体现，950点可能是第二个“大箱子”的中轴线。
箱型原理实际上就是一个大“空调”——冷的时候吹点热风，热的时候吹点冷风！
（二）深市又是怎样体现这一功能的呢？
当“广东梅雁”该在上海上市，当新上市的“重庆中药”跌进溢价时，深市的长期不振造成许多上市公司不愿在深圳上市，而其作为中国资本市场的重要组成部分，“集资”这一股份制改革的重要环节的失败，意味着股份制改革的外部环境，严重制约了股份制内在机制转换。既然大家都十分关心经济改革的排头兵，那么，使二级市场率先活跃起来，从而形成良性循环的呼声越来越高，于是有了导火线：能左右深市大盘的银行股——“深发展”的一送一。主力首先集中兵力打歼灭战，猛攻“发展”，让一部分人先富起来，然后走共同富裕的路。
然而和沪市略有不同，由于有港台资金，香港的中资、期市资金、二地市场的增量资金的注入、在流通市值和股票数量上明显小于沪市的情况下，供求关系的暂时失衡所造成一种单边上攻的局面更为显著，资金多和筹码少形成浓烈的对比，走势较易被主力控制，既然没有沪市的旗杆，旗面再旗杆的格局，也没有过多的反复震荡，只不过依托主力的十日平均成本，强调五日均线的作用，全面开花。当综合指数达到前历史新高368点时，部分不规范的过江龙资金“眼红”入场，再创造了一个又一个迅速致富的神话，仿佛360行中只有股票这一行了。为了吸取其它新兴市场的教训，为了保护中小投资者的利益，中国证监会连续出台几道防微杜渐的措施，适当降降温是附和中国特色的。毫无疑问，和沪市一样，在相对高位都有明显的“锁筹”举动。
（三）西欧股市
当美国联邦储备委员会主席格林斯潘在1996年12月5日发表华尔街过热的讲话后，全球股市立即作出强烈反应，1996年43次创历史最高记录的纽约道．琼斯指数当日剧烈下挫，英国《金融时报》100种股票指数下降2.2%，法兰克福股市DAX-30种股票平均价格下降4%。
故无论是西方“成熟”股市，或者新兴的亚非证券市场，集资和锁筹功能是最根本的，说白了，这个功能符合国家利益。
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--联动效应和比价效应
联动效应和比价效应
这八个字实际上囊括了基本面和技术面的精华。它包括三个概念：空间原理——一线股的上扬给二线股腾出空间，继而三线股上台阶。既可以从高到低形成正循环，也可以从低到高递推，更可以横向攀比，从而形成行情的主升段。在大行情中把握这个原理，往往事半功倍；补涨效应——最冷门的股产生轮炒效应，这也是行情需要调整的预兆。沪深联动效应——沪深联动越大，行情越大。
所以，联动效应和比价效应实际上完成了行情的主升段和补涨段，从发动、高潮、退潮、形成周期，有预示和预警信号。
（一）正如在市场经济中最讲究经济效益和社会效益一样，在股市中最讲究联动效应和比价效应。真正理解了这八个字，就能把握市场脉搏。
首先，我们先把沪市各大板块归归类，然后再看看它们是怎样联动和比价的。沪市以众多的板块，层出不穷的题材，眼花缭乱的个股行情著称。全方位地剖析它们的特点，有利于把握市场的内在运行规律。以板块的角度来看，九大板块是沪市的主角。
1、以“陆家嘴”为首的浦东概念股独领风骚
其稳步上扬，主要是带动大盘的人气，不论是上证30和非上证30，“陆家嘴”都是公认的龙头，因为“陆家嘴”一动，全盘皆活：“陆家嘴”走强，上证30板块中的“四川长虹”马上会作出反映，又给“广东梅雁”等二线股腾出空间，进而推动“石化”大步前进，同时，第二代浦东概念股中的“浦东不锈”也有连锁反映，使得非上证30的“浦东大众、浦东强生、东海股份、上海港机、凌桥股份、隧道股份”等二线浦东概念股会争先表现，使得浦东概念股的远房亲戚（“丰华、金陵、水仙、上菱”）都紧跟而上，进而横向带动其它二线股（例如与“浦东大众”有关的“大众出租”等）整体向上调整，再给异地低价大盘股腾出空间。所以“陆家嘴”主要体现空间原理，起到导航作用。但必须注意的是，其不仅是多方主力控制大盘的法宝，也能被空方主力利用，拉高浦东概念股，制造骗线，从而沽出其它股。因此应密切分析该板块的量价关系和启动的契机是否成熟。
2、以“新世界”为首的商业股板块虽然不显眼，但在行业板块中却属佼佼者
其实际上中某种程度也反映了国民经济逐步走旺。它的逐步走强，有利于带动百年老店“第一百货、华联”等，进而带动整个商业板块，例如异地板块的“小庙”——“甬城隍庙、杭百集团”——有潜力的半新股、“大连商场”——绩优等。以往的历史来看，商业板块受复关的影响较小，往往后发制人。
3、以“江苏春兰、沱牌股份、鞍山信托”为首的异地股板块。
虽然异地股占整个沪市很大的比例，但以往由于缺少全国一盘棋的观念，表现不尽如人意。但目前上海成为全国性的资本市场甚至亚太地区金融重心的地位进一步确立，许多异地大机构以全国一盘棋的战略眼光开始关心自己上市公司的形象（例如“远洋渔业、彩虹股份”等）。
4、以“王府井、天龙”为首的北京信息板块，是地域板块的明显代表。
从1994年7月29日其异常的表现（三大政策刚好7月30日推出），以及近来该板块的分时成交看，毋庸置疑，已成为其它板块的灵魂，但一个重要的板块需要领涨股，只有围绕领涨股的板块才会让人刮目相看，才会有持久的生命力。这一方面，其它地域板块的表现要超过“北京板块”。
5、以“东方通信、国脉”为首的小盘绩优股板块
其往往受到国家政策的倾斜，国家要强盛，现代化的通讯网络应先行一步，所以，这类股的市场属性一直较好。在股指相对高位时，大盘股由于要有持续的高量维持，尤其是低价大盘股难以再吸引市场的追涨热情，投资者变得理智起来，开始选择小盘绩优股作避风港，由于锁定筹码较多，主力反而拉抬轻松。1993年年初，当时的小盘绩优股：“联华、联农、新世界、豫园”和1996年末的“格力、春兰、黑豹”都有辉煌，该板块会联动“高科技板块”及次新板块中的小盘高比例含权股。
6、以“申华、爱使”为首的收购板块。
只要一谈起这两只股票，老股民都赞不绝口，由于其股本扩张过快，含金量有所降低，但其特性注定每年会有大行情。一旦《证券法》公布，一旦中国证券市场与国际市场进一步接轨，收购与反收购是必然的事，尤其是该板块每每在关键时刻发动，极大地激励了人气，给其的“贵族血统”增辉。当然，还不能忘记，以“四川广华、北京北旅”等为首的外资控股板块。
7、以“淄博基金、教育基金”为首的基金板块
该板块称为“不死鸟”。从盘口看，它们的表现屡屡超过低价大盘四线股；从它们的分红方案来看。相对后者。又属上乘；中外合作基金的出台已经呼之欲出。其本身对“基金板块”是利好，一旦三线股有向上的冲动，应及时关注各类基金的表现，尤其是业绩优异的基金。
8、以新上海概念股为首的本地半新股板块及以“厦门机场”为首的异地次新股板块
从中可以发现“东方明珠”代表上海的高度，“物贸”代表上海第三产业的发展；“隧道”代表上海加快基础建设，“凌桥”代表上海浦东的共用事业蓬勃发展。而许多异地次新股都给人耳目一新的感觉，由于这类股上市日期较短，盘子较小，容易受到市场主力的关注，故这类股往往在牛市主上升浪中脱颖而出。
9、大盘股板块
大盘股板块是市场的中流砥柱，集中了绝大多数的大型国企，是流通市值和市价总值的代表（在下一章节中将重要阐述）。大盘股板块也是检验人气旺盛的“试金石”。可以这样认为：大盘股的强才是大盘真正的强。大盘股板块往往领先于大盘发动，并领先于大盘整理，故大盘股板块是一个重要的风向标。
陆家嘴——浦东二线股（第一代、第二代浦东概念股中的二线股）
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│ ┌─小盘绩优股
四川长虹──黑豹股份──┼─外资并购板块和内资并购板块
│ │ │
广东梅雁──济南轻骑──┼─行业板块的杰出代表
│ │ ├─地域板块的杰出代表
│ │ │
上海石化──安徽马钢 │
│ ├─庄股
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基金板块 │
└─次新股
（沪市板块纵览）（上述个股是某板块的代表，并非个人英雄主义）
板块和板块之间，板块中的主要成员之间，有联动效应和比价效应，这已经有目共睹，但许多人也许忽略了这样一个事实：板块之间的强势股和非强势股有角色互换的作用。敏锐地意识到这一点，能使我们不接最后一棒。
A、当领头羊一路大涨，该板块中其它股不为所动，表明市场处于徘徊观望之中，有足够的追涨能量，则领头羊仍将带动该板块上台阶。
B、领头羊和该板块的其它股开始呼应，但后者涨幅仍明显逊于前者，表明追涨能量开始有保留地释放，则此时该板块仍处于主升阶段。
C、后者的涨幅开始超过前者，追涨领头羊的欲望减弱。虽然参与前期涨幅不大的，但以自保为主，就是补涨。初步认为联动效应和比价效应在该板块中已完成一个循环，是整个板块高潮退即的预兆。
从1994年“外高桥”和“凌桥”的走势中来进一步理解这八个字。
“外高桥”在1994年是浦东概念股中的一线股，走势独成一体，涨幅较大，这时候市场主力急于在“外高桥”抢权并填权的过程中，寻找能够联动的关联股，既能遥相呼应，形成市场热点，又能短期内达到利润最大化。这时候的次新股“凌桥”出于比价效应被主力相中，二者开始呼应。开始时，“外高桥”的涨幅还是大于“凌桥”，这时候由于“外高桥”的领头羊作用，整个浦东板块人气旺盛；当“外高桥”处于相对高位时，此时二线股的“凌桥”的涨幅开始超过“外高桥”，表明市场对追逐浦东概念股的领头羊有恐高感，只能把目标集中在价位相对较低的“凌桥”；当“凌桥”阶段性涨幅始终超过“外高桥”，而“外高桥”的走势仍较为疲软，实际上表明该板块已经走到相对高位。
在这个过程中，短线高手第一步首先应该把握“外高桥”的领涨作用，其次应该根据联动效应和比价效应寻找第二个“外高桥”，按这个思路，刚上市不久的浦东小盘公用实业股“凌桥”就成了首选对象（“隧道”也同样是这个道理），当“凌桥”的涨幅开始明显加大且“外高桥”涨势滞缓时，则应开始分批退出整个板块。这是充分理解联动效应和比价效应的经典之作。
联动效应和比价效应一直是沪市的生命线，只要能细致地划分板块，并对每个板块所处的位置及板块中的主要成员了如指掌，就能把握它们的轮跳周期，讲得再透一点，早入市者不一定收获最大。
（二）深市又是怎样体现这一内在规律的呢？
1、大盘和板块
在1996深市大反转行情中，先是牢牢地树起“深发展”这面大旗，反复彻底地打开股价上扬空间，继而许多地域板块出于联动效应和比价效应就有了上扬的充分理由。有二条主线，一条是“深振业、深万科”为首的本地股，一条为地域板块的轮跳，故而深市的第二波以群雄逐鹿的状态造就了市场亢奋的人气。以地域板块划分，较为突出的为海南板块（“琼民源、琼海虹”）等，从股价的绝对值来划分，主力反复追逐的有低价股板块（“万家乐、白云山”），从行业划分，为化纤类板块等（“吉林化纤、美纶股份”）；当大多数老股都大步上台阶后，一些有潜力的次新股处于比价效应，从幕后走到幕前，充当急先锋的角色，反过来又影响同行业同地域的老股。当然，我们必须认识到如果强势指标股一而再，再而三的走软，而无业绩无题材的冷门股大放光彩的时候就是补涨效应。
2、板块内部
1996年度深市虽然万马奔腾，但“吉林化工”和“东北电”仍然值得一提。当H股的“吉林化工”首日上市时，其高开高走也许并没有引起过多人的注意，但该股以连续长阳的方式从8元走至20元时候，许多人都在看不懂声中探寻其题材，原来该股具有杠杆原理：即3000万的流通股即有30亿的总股本，如能控制其流通股，不就间接的调控股指了吗？这样，和它有类似功能的“东北电”被迅速挖掘，在“吉林化工”高企20元的状况下，处于联动效应和比价效应，“东北电”从7.3元启动，当日涨幅度达100%，也就是说，错过了“吉林化工”的上升攻击波，完全可以根据联动效应和比价效应在“东北电”身上获得短线巨大利润，当然“东北电”没有足够业绩的支撑，中期回拉势在必行，仅仅适合短线高手。
格力空调等次新股（前锋）
琼民源（左边锋） 九七香港回归概念股（右边锋）
深发展（前卫）
北方五环等绩优股（后卫）
深宝安（守门员）
（深市板块流程图）
（三）大集团资金的跨市操作，注定两地市场具有极强的联动效应和比价效应
1995年沪市的外资控股板块“四川广华”表现强劲，也联动了深市相同概念的“赣江铃”；1996年深市先是反复领先沪市上涨，但沪市出于联动效应和比价效应，在年末的涨幅开始超过深市，并联袂上扬。显然，联动效应和比价效应不仅仅适用于板块，更适用于大盘。
（四）在新个涨跌幅限制的情况下，这种效应表现得更为明显
主力可以同时收集横向牵连较小的板块中所有个股（或者基金），然后让其中的小盘绩优股（小盘绩优基金）持续涨停，则该板块其它股会受到联动效应和比价效应纷纷紧跟而上。例如在广东三个基金中主力同时控制“广东海鸥”、“广东广发”和“广东广信”，然后在适当的时机让盘子最小的“广东海鸥”持续涨停，不少人想介入“广东海鸥”而买不到筹码，只能转向相关板块的“广东广发”和“广东广信”。这里存在二个方面，一方面中小投资者可以根据联动效应和比价效应迅速找到尚未启动的相关板块，处于收益大于风险的状态；另一方面主力也可以利用联动效应和比价效应在相关板块持续上扬后完成派发过程。
顺便说一句，股市中正确运用联动效应和比价效应能让你“大起来”，而在期市中这八个字往往能“消灭”你，许多股市高手刚介入期市时，习惯的用这八个字指导实战，结果成了期市庸手（在期市中的实战操作技巧中会专门阐述）。
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--大盘股的内涵和小盘股的外延
大盘股的内涵和小盘股的外延
（一）流通市值和市价总值的概念
为什么深圳成分指数从千点区域能涨至4500点以上，很重要的原因就是流通市值和市价总值的代表——大盘股板块普遍、反复地上台阶。沪市从512点至今许多个股的表现大相径庭，而某类股票一涨再涨，许多人成天都在挖掘黑马，实际上流通市值和市价总值始终处于前列的大盘股板块就是大黑马。因为谁掌握了流通市值最大的个股，谁就掌握了上证30，谁掌握市价总值最大的个股，谁就能间接控制大盘。大牛市中大主力以控盘为主，所以这二类股票都有极为出色的表现，例如，深市的“发展和宝安”、沪市的“石化和长虹”。我们应清楚地认识到：它们的反复走强，不仅和它们本身题材有关，更是主力在市场驱动下的要求，就象期货中控制了大量现货的机构，总能控制趋势。
1、流通市值和市价总值最大的大盘股板块的真正意义就是代表了股市的趋势，这就是大盘股的内涵
许多人认为低价大盘股就是“垃圾股”，没有选择的必要，而高价大盘股又更不感买，于是选择一些二线股。还经常选择一些前期涨幅不大的二线股。其综合结果往往与预期的相反。为什么呢？这主要是大资金介入的程度所造成的，除有特殊题材的中小盘股，大集团资金对流通市值和市价总值都小的个股是不屑一顾的，既有进得来出不去的问题，也不能达到控盘的整体目的，所以在这里，笔者首先强调大盘股的大气日显：启动流通市值和市价总值较大的低价大盘股，有利于保持大盘的上升通道，控制流通市值和市价总值较大的高价大盘股，有利于在关键时刻主动出击调动市场的人气。同时，通过统计大盘股流通市值的变化，对于把握大盘循环低点是有极大帮助的，只有认识到这一点，你才能对股市的循环低点认识更透、讲得更明。沪市的四面大旗“长虹、石化、申能、陆家嘴”都是流通市值和市价总值的风云代表，上证30的五大选择标准之一就是流通市值的大小，可见只有流通市值大才有旺盛的生命力。“长虹”受青睐的重要原因不仅仅是业绩，而且是流通市值最大（上证30中流通市值和市价总值较小的存在潜在的被替代危险）。
上述理论是否在实践中正确呢？中1996年波澜壮阔的行情中验证一番：
行情的第一波，是大盘股“长虹”从低价到中高价引发的；行情的第二波，是大盘股“石化”从超低价到中低价带动的。
所以，不要去猜“石化”的转券题材，也不用理会“长虹”的短期走势，只要上述二股仍是沪市最大的两大流通市值，且业绩良好，则必然在牛市主升浪中大有作为。同样，作为杠杆原理的“申能”：为什么一直是沪市的明星？说白了，只不过可以通过控制相对较小的流通市值来达到控制相对较大的市价总值的目的！这就是流通市值和市价总值的内涵。
2、流通市值和市价总值的深层意义
如果推出上证30股指期货，首先控“长虹”。
如果推出上证指数期货，首先控“石化”。
如果推出深成分指数期货，首选控“深发展”。
3、上证30和深成分指数一较高低，主要取决于流通市值大的板块，也就是说，流通市值大的个股能够迎头赶上，上证30才能扬眉吐气。
上证30板块中，流通市值最大的三个大盘股在沪市居于举足轻重的地位：
股票名称 四川长虹 上海石化 陆家嘴
流通量（万股） 24733 72000 8190
（96.12.18收盘价）元 22.55 6.5 34.1
流通市值（万元） 557729 468000 279279
股价变化1%影响上证指数 0.20 0.72 0.58
股价变化1%影响上证30 3.05 2.37 1.93
（二）大盘股效应会昙花一现吗？
近二年，长期受压抑的大盘股板块出现了罕见的轮炒迹象，市场有一种观点认为这只是一种投机，笔者认为这种看法有失偏颇。泰戈尔曾说：“只注意伟大事物琐碎细微的地方，你就会产生怀疑——轻易下结论，结果把枯叶残枝当做大树。”全方位地看待大盘股，首先要认识到其对大盘的作用不仅仅是稳定了指数，更应看到它已经具备无以伦比的领涨地位。如果“渤海化工”领涨的1995年的610点至670点行情，用新股效应来解释的话，那么更大的一轮由“仪征”等大盘股领涨的645点至723点的升势呢？所有的教条在市场面前显得那么软弱无力，因此，我们应对市场再认识：“渤海化工”、“仪征”不仅仅是个股炒作，实际上是阶段性的领涨股和人气股，是启动大盘的一支生力军，而在沪市中以往这仅能从“外高桥”、“新世界”等其它老牌、小盘绩优股身上才能看到。
沪市一直以充满生机和活力著称，以往主要体现在小盘股板块和眼花缭乱的个股行情，而目前市场传统操作观念正受到挑战，大盘股既能胜任领涨股，又能激发市场人气，促使满盘皆活。这样的恢宏气势恰恰是沪市正在逐步迈向成熟的重要标志。正因为如此，如对其熟视无睹，只能看到表面现象。
当然对任何事物的分析，首先不能脱离事物本身，我们首先从市场自身来探讨大盘股的崛起。市场需要阶段性的领涨股，其条件之一就是要具备号召力，由于大盘股板块横向牵连广，长期捧小弃大的观念使其股价处于最底层，好比弹簧向下压到了弹性限度，故其一旦启动，牵一发而动全身，其作用不亚于一线股的上扬，给二、三线股腾出了空间。在我们不得不佩服市场主力所选择的突破口的同时，更为大盘股的轮番领涨而大受鼓舞，也许一呼百应的日子不远了，故其对沪市产生深层次的影响目前还刚刚开始，随着对国营大型企业良性循环的希冀抬高，相信其具有爆炸性的一浪还未到来！
（三）大盘股持续走上升通道，就是宏观调控软着陆的重要标志，就是大势真正反转的重要征兆
1、国家信息重心经济预测处副处长徐宏源认为，中国经济正处于新一轮周期前夕，中国经济已走出低谷即将启动，这才是股市真正的基本面。
大盘股的启动，是我国经济迈入良性循环轨道的超前反映，大盘股持续走上升通道，是两年宏观调控实现软着陆的重要标志，大盘股的振兴是市场的必然。因为，国家的经济命脉或者说生命线就是大、中型企业。我国现有的企业当中，大、中型企业虽然占的比例不过1—2%，但却为国家创造了90%以上的利润，而许多大盘股本身就是国有大、中型企业，再从国家重点扶持交通、能源等基础工业来看，许多大盘股也就是这其中的代表，一旦花力气进行技术革新，则生产的规模效益是无法估量的。更何况1996年下发的新股额度是由各省、市推荐一家公司，那么，许多关系到国际名声的大型企业被推荐上市也是当然的了。可以这样大胆地假设，我们这个证券市场的营销计划，不大可能随时调整，故国民经济的稳定增长，对其经营战略的发展极为有利。
由此可见，大盘股的发展和振兴符合国民经济的发展趋势，也和管理层稳定发展股市的设想不谋而合，这或许就是大盘股的群众基础所在，最终体现股市是国民经济的晴雨表。只有充分地认识到这一点，你就会明白国外“蓝筹股、红筹股”大都是大盘股。这是不争的事实，是不以人的意志为转移的。其股价的向上回归正是该企业真正的与国家经济状况同呼吸、共命运的象征。例如，从银根的角度来分析：银根的适度收紧，就是为了调节消费需求与投资需求的均衡，这种调节反馈在大型企业中，其成效是一目了然的，而银根的适度放松，其首选对象必然是根基良好的国有大、中型企业。
让我们再回到市场面前，以往，虽有“外高桥”等浦东概念股启动人气，由于一拔再拔的孤军深入后，形成“高处不胜寒”，使其与大盘整体脱节，从而缺乏一呼百应的气势。从“95.5.18”三天井喷行情看，涨幅前十八位的无一个是浦东概念股，这很能说明问题。
2、在这个基础上再来理解大势的反转
真正的大势反转的意义不在于股指能不能再创新高，而在于股市长期拾级而上。过去，上证指数的短期头部区域实际上取决于浦东概念股的走势，一旦它疲软就会调整，而现在，上证指数更重要的取决于大盘股板块，只有大盘股的持续走上升通道，才是市场资金充沛的体现。在一定的区域，完全可以通过大盘股板块来理顺比价关系。只不过，对其认识还有心理障碍：小盘股投资，大盘股投机。对于股指的螺旋式上升，大盘股起着举足轻重的作用。前阶段，香港恒生指数扬威13000点，进来，美国道·琼斯指数屡创新高，正是大盘股大踏步前进的结果。
中国股市曾出现过几次不同规模的中级行情，大家冷静下来仔细想一想，没有大盘股整体率先上台阶，进而向上顶二线股及一线股，而如果仅仅是某个强势板块的再次冲锋，其力度是显而易见的。所以无论是从规模的号召力和持续的时间，前者才堪称大势反转，而后者只不过是中级行情。
大盘股如采用进二退一的策略，保持稳定的上升通道，符合人心思涨的客观现实，就能把沪市的低价位区域牢牢封死，而每轮行情的低点抬高，会使人联想到星星之火可以燎原，会吸引正规的大资金入股市，在没有沽空体制下，只能以短空长多的策略来对待。由此推断，我们才更能理解一些境外人士所说的，上证指数能够达到几千点的结论也并非空穴来风。
尽管大盘股中不少公司的收益目前并不明显，但它们是国家经济发展的缩影，具有强大的生命力。
（四）在新思维的冲击下，如何把握大盘股未来的演变趋势
诸葛亮曾说过，英明的将领先有了取胜的把握才去打仗，愚昧的将军则是显去打仗再争取胜利。无数历史事实证明：识事务者往往能逢凶化吉，或能转败为胜，或变被动为主动。
从沪市的现状来看，往往是先有了市场的实践，才出现相应的理论注解，实际上从我们这个新兴市场的发展来看，许许多多所谓的理论是经不起市场推敲的。因此，对这个市场要能够很好地把握，必须首先要把握好动态平衡和区域结构调整的新概念。沪市以往通常所说的成交密集区，指的是筹码堆积的区域。长期以来，仅靠浦东概念股的上档成交密集区来横向断定沪市的上档阻力是有失偏颇的。换句话说，大盘股被压抑之深，非一日之寒。那么，一旦其得到市场的首肯，其焕发青春的高涨势情可能会冲破原有的成交密集区。同时，大盘股上台阶后的调整亦是情理之中，只有蓄势整理，才会不断形成上冲动力，不要简单地认为出货行情。而进来成交量就可以明显佐证，该类板块的日成交量屡屡超过“95.5.18”。行情时相对应的天量，且正方兴未艾。尤其是沪市的高换手率，成交密集区是相对的，故操作中应更加注重历史成交密集区的分析，而不拘泥于每日的涨跌，才能做好波段。
其次，我们通常所说的主力“呼风唤雨”，许多人十分羡慕。无数实践证明：所谓的市场主力只有迎合了投资大众的意愿，才不会“庄家套牢”，机构投资者对基本面又十分敏感，而基本面的变化会率先在大盘股中得到体现。
再次，大盘股的逐级上升对于吸引集团资金入盟较为有利，大资金有了适合的吞吐场所，就会对小盘股的过高股价产生压抑，这种投资结构亦是管理层呕心沥血的精华所在，亦是中国股市的新格局。1997年大量新股发行，绝大多数都是有业绩有潜力的国家支柱性企业，所以，大盘股的振兴是市场发展的需要。
宁静以致远，来日方长，不正是大盘股的真实写照吗？
（五）小盘股的魅力和趋势
1、小盘股和大盘股并不是绝对的。
小型企业可以充分发挥船小好调头优势，不断地调整市场定位。“长虹”也是从小演变为大，“湖北兴化”已开始中小盘股逐步扩展到中盘股。小盘股最终会向大盘股发展，也就是说：小盘股是相对而言的，从趋势角度来看，小盘股必将逐步向大盘股过渡，但小盘股的独特优势在某个阶段是显而易见的，有时甚至能左右大盘，这就是小盘股的外延。1996年以来，深市的“格力电器”从49.82元启动，涨至78元，排除主力短期炒作因素，但其中期的意义是极其深远的，它的上扬彻底打开了深沪的股价上扬空间。沪市的“春兰”由此一跃而起。“黑豹”也迅速上台阶。使得小股绩优股的魅力充分体现。没有小盘绩优股的“格力电器”高高在上，整个股价体系就会挤作一堆，十分紊乱。
2、在涨跌幅限制的制度下，小盘股尤其是绩优的定会受到主力的青睐。
小盘绩优股既可以被多方主力利用，也可以被“空方”主力利用。例如，1996年12月18日，主力采用封住“江苏春兰”的涨停板以吸引市场的人气，从而带动其它股票上扬，达到自救的目的。而在第二天仍封住该股涨停板的情况下，主力采用边进边出的方法，而解救其它股票，而市盈率在沪深二地最低的它，又能牺牲到哪里，仍可以中期获大利，所以在新的制度下，小盘绩优股具有大盘股所不可比拟的优越性。
如果投资者选股不看盘子大小，只看回报高低，就是对大盘股的内涵和小盘股的外延最深的理解。
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--内因和外因
内因和外因
股市中有平均盈利的法则，当绝大多数人都处于盈利时（可视作内因），市场迟早会朝“平均成本”这个中心轴回拉；当绝大多数人都处于亏损时（可视作内因），市场迟早会朝这个中心轴回拉。只不过前者是从高到低的过程，后者是从低到高运行。
辩证唯物主义认为：内因是事物发展的内部矛盾，外因是事物发展的外部矛盾，外因通过内因而起作用，内因是事物发展变化的根本原因。
股市的内因是指股市的基本面，股市的外因是指题材或者说导火线。每一轮行情的上扬或者下跌都是内因已具备了火候，外因诱发了内因而已。
(一)从内因和外因的角度看待来去匆匆的“95.5.18”大行情
1、随时都有“95.5.18”
“95.5.18”的导火线虽然是车债期货的暂停交易，而本质上应看作是压抑已久的市场的一种自发调节行为。当时的580区域的股指本身就是一只压紧的弹簧：中长线投资者开始失去信心、多头虽见股指远离上档密集区，但仍放弃抵搞随波逐流、证券公司冷冷清清、人人都往下看，但就是“死猪不怕开水烫”，拒绝斩仓，对利空和利多的麻木，已经具备发动次级行情的条件。也就是说，内因已经呼之欲出，只要外因撩拔一下，随时都存在“95.5.18”。
2、“95.5.18”行情中没有利空也需要调整
当许多人还沉醉于“飞来的艳福”之中。不知那冒出的空头主力三天内就把股指砸下200点，由此感叹消息害人：要是早知道“95.5.17”公布的“利好”消息，就不致于踏空了；要是早知道“95.5.23”的“利空”消息，“95.5.22”就把筹码全部抛空。于是乎就得出这样一条结论：沪市是让人无所适从的消息市。
果真是这样吗？这种定格的思维已经不适合沪市的新潮流了。那么，怎么解释“95.5.22”那天，许多机警人士全线清仓呢？
