13 600683 宁波华联 3.40 6.29 2.89 85.00
14 600814 杭州解百 4.83 8.90 4.07 84.26
15 600862 南通机床 4.35 8.00 3.65 83.90
16 600863 内蒙华电 4.02 7.39 3.37 83.83
17 600650 新 绵江 12.30 22.60 10.30 83.73
18 600637 广电股份 3.24 5.95 2.71 83.64
每一轮中级行情或次级行情，耀眼的个股并不多，总有那么些个股表现的频率高。三天的“井喷”行情，固然是过度投机的产物，但涨幅前十八位的个股绝非偶然促成，尤其是“井喷”这种性质更是检验股性活跃程度，主力应变思路及其实力的最好时机。
（1）异地股为十四名，表明从1995年年初开始，“地方保护主义”逐步衰退，全国一盘棋的格局初步形成，造就了大量异地股的股性趋活，在1996年行情中，更是检验了这一趋势。
（2）启动前，3-5元的股票为11个，5-9元的股票为6个，10元以上的股票仅为1个。表明低价股的股性远较中高价股来得活跃（当时的明星“西藏明珠”在“95.5.18”行情中涨幅仅为72.5％），表明低价股板块在主力心目中地位上升，这也为1995年、1996年的低价股革命奠定了基础。
（3）涨幅前三位中，一个是刚上市的新股“中山火炬”，一个是次新股，一个是老牌庄股。表明刚除权的新股和股性活跃的次新股往往能拔“头筹”。新股的股性活跃许多人还能表示理解，但为什么涨幅第一位的是“广东星湖”呢？除了其属于次新股，而具备新股的特征外，它本身刚除权的低价（除权第八天）、题材的独特性、流通股的适中都造成了股性的活跃。在1996年年末，该股又风头极健，无论是在大盘冲击1258点还是暴跌后的反弹，均能后发制人，引人瞩目。也许，就是名列“95.5.18”涨幅第一位，而从此股性活跃。市场主力更从新股板块的股性活跃中受到启迪：1996年年末，深市的次新股板块个个“生龙活虎”，不就是最好的写照吗？
股性的活跃恰恰是基本面、技术面、资金面等以外的综合因素，也是许多主力所忽视的一个方面，股性的活跃是柔能克刚的经典，如抓住这个要素，就能及时、准确地踏好节拍。
2、个股和大盘
市场人士都相当注重大盘的中级行情，而不强调个股行情，这是有失偏颇的。就拿“95.5.18”的537-897点也只不过360点左右，那么选准股性活跃的个股，等于做了一个大牛市。这种例子不胜枚举，选择股性活跃的个股，一直是入市的一个重要法则。
有些股由于股性不活跃，成为“偏门股”甚至“冷门股”。虽然股性的活跃程度取决于方方面面，但上市公司首先应关注企业的市场形象。很难想象，一个机制充满活力的企业，股性却是僵硬的？
在浩瀚的股海中，很容易迷失自己，而掌握了股性和题材这一内在规律，会让你步步高。
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--黑马和养马
黑马和养马
黑马选择得当，又有养马的内功，实际上是对大盘、板块的综合判断后的一种凝聚。
（一）如何选黑马？
许多“黑马”就是在“天知、地知、你知、我知”中暴露出来的。
黑马又可分为动态“黑马”和静态“黑马”。“黑马”选得准，骑得稳、跑得快，是断线高手看盘的技巧和实战操作能力的综合。机构是人不是神仙，他们大量介入的个股总有蛛丝马迹，除了消息往往走漏外，会看盘的人认为：黑马都会在显示屏上暴露。那么怎么发现、追踪及应对策略呢？这里重点谈一谈“我知”。
1、成交量
尽管不少主力刻意制造种种假象，但某一个阶段的量却是明明白白的，量的突发性或者不正常都能说明主力有所动作。
（1）拔高吸货
“96.8.30”深圳的“万家乐”当日成交量为3200万股，为该股上市以来天量（1996.8.30以前），是天量出天价（走不高）？还是主力刚介入？
首先，从量和周K线来看，主力在此之前没有收集行为，不存在拉高出货。其次盘口为巨量拉高，放量横盘，巨量再拉高，且股价在当日均价以上，为典型收集型态，均价即为主力的成本。成本的有目共睹，使之不拉开上扬空间就无法出局。再次，第二天集合竞价跳高0.20元，且伴有120万股的集合竞价量，开盘后不作整理（对获利盘理应有一个清洗过程）就巨量上冲，手中持股的人根据以上判断就不必急着走，果然，该股第二天继续大涨33％。把握股价的拔高吸货性质，就能有抓“黑马”。
（2）是否在震荡中完成“换庄”？
“96.8.21”“猴王”从4.63元启动，仅十个交易日涨至8.80元，然后进行了七天蓄势整理，第八个交易日原主力边拉边出，由于当时其股价尚不到10日，1996年中期业绩每股0.20元，又有十送二题材支撑，新主力见能吸到大量，也踊跃接手，1996.9.16和9.17连续二个交易日成交量超过3000万股。毕竟是老主力功成身退，新主力匆忙介入，故随后的十八个交易日该股并没有随深圳大盘上扬，而仍处交替工作阶段，“96.10.16”该股再放巨量上攻，此时确认新主力已主宰局面，表明该股继续是黑马，此时跟进也不迟，果然该股又上扬了6元。
2、涨跌幅排行榜
涨跌幅排行榜，实际上是“红外线监控器”，尤其是热门股动态，往往榜上有名，一目了然。
这不仅仅是收盘后的几个数据，而是在动态中研究个股位置的升迁，既可以观察大势——主力对于板块的侧重，更可以逮住黑马——某个个股由于主动性卖盘不断，始终比大盘走得强，致使它的名次步步高升。如果还能处理好下述二个不同：前市的涨跌幅和后市的涨跌幅不同、分时（一般为一个小时）涨跌幅的不同，那么根据统计，哪些超常活跃的个股就被筛选出来了。
3、资金流向排行榜
一方面，大资金总是选择流通市值较大的个股参与。另一方面，黑马的资金流向排行，总会不知不觉的靠前。
众所周知，沪市资金流向排行榜总是被那么几个大盘股囊括，但1996年上半年，“青岛海尔”经常处于资金流向排行榜前十位，1996年年中，“济南轻骑”亦是如此，1996年下半年“申华”更是如此。由此，从每周资金流向二排行榜很容易地挖掘出九六年度上证30二线股的代表（“青岛海尔”名列1996年度个股涨幅第二、非上证30的绩优股代表、控股板块的代表）。
4、联动效应和比价效应
联动效应和比价效应既是大盘的内在规律，也是捕捉黑马的重要理论基础。
（1）1996年的深市冒出了一个“大黑马”，那就是“琼民源”，从4元启动一直上升至23元左右，当许多人都惊异和懊丧的同时，市场机警人士已把注意力几种到相关板块上。相关板块主要指的是同一行业板块和同一地域板块，由于地域板块为同一“土壤”，优势更加突出，故“琼海药、琼海虹”相继脱颖而出，其中由于“琼海虹”的价格优势，涨势较大。
挖掘“琼民源”的人是天才，是极少数的几个，不必过多羡慕，天才对我们高不可攀，只要做人才，选“琼海虹”就可以了。
（2）在涨跌停板制度下，业绩已明显增长的前提下，同一行业板块中流通股较小的一个，可能就是黑马。例如沪市五家农业股（或化纤类板块、电子类板块）。
股票名称 流通股（万股） 业绩（假设）
大江股份 1950 最好
吉发股份 4840 次于大江股份
蓝田股份 3000 次于大江股份
远洋渔业 4800 次于大江股份
联农股份 2330 次于大江股份
在涨跌停板制度下，主力通过某个股来获取高额利润的可能性开始减少，因为如果它是强势潜力股，为什么不封涨停板，而持续封涨停板的个股，众人只会对他看看，既没有办法迈进，又不愿意高位追涨，甚至逆反心理作祟，这样的股票随之成为众矢之的，即是涨至100又何用？主力拉抬的最终目的还是为了兑现，可以说兑现不了的股价都是泡沫股价。于是主力往往运用联动效应帮比价效应在相关板块而不是某个个股运作大资金，当其吸足整个板块的筹码后，让业绩最好的（假设）盘子最小的“大江股份”脱颖而出，在适当的实际连封涨停板，这样，其它四个农业股势必紧随其后，其盈利部分可参照实战操作技巧中的“明修栈道，暗度陈仓”。
5、与大盘的比较中来挖掘
一种是即时关系。注重个股的走势与大势的走势相结合来看，从而判断当日的强势股，波段性的强势股（潜力股）。其概念是：其创新高，伴随大盘股指创新高；而它有所回档，大盘股指紧跟着回落，但其回档的幅度较大盘浅。
另一种为静态关系。按照以往的规律，市场机警人士认为：离开成交密集区远了，弹簧压得深了，机遇也就随之而来。纵观上海股市几次强劲的反弹，都是先有空间，再借助题材发动的。对投资者来讲，远离成交密集区，必有黑马诞生，与其拘泥于探讨指数下跌到多少点，还不如在跌势中寻找避风港，在涨势中挖掘领头羊！
（二）养“马”
养“马”的人超过任何一个短线高手。许多人选黑马还可以，却往往处于黑马还没有跑，自己倒已经下来的尴尬境地，黑马的含义不仅是指明日能涨10％的个股，真正意义在于二个方面：第一方面是高剂量的送、配，并在适当的时机填满权；第二个方面是指利润增长点，所谓的利润增长点，就是说企业内在机制的裂变和国家经济欣欣向荣相匹配。例如1996年的“黔轮胎”。养“马”实际上指的是优良业绩保证下的持续股本扩张或者高含金量所带来的长期回报率，其原理在于仔细研究上市公司的产品，发现有前景的产品，其股价必有后劲。
1、以“长虹”为例
“长虹”上市以来，年投资回报率为超过200％。1994年8月，长虹第一次分红，每10股派红利12元送红股2股。1995年7月第二次分红配股，每10股配2.5股转配7.41股，其中配股价7.35元，转配股价7.55元。然后，在此基础上每10股派红利1元送红股7股，由于“长虹事件”，“长虹”转配红股（转配股不上市）上市流通．1996年8月，“长虹”第三次分红，每10股送6股。第四次分红每10股送6股配3股，如上市时拥有1000股，则共有流通12198股和不流通股6351股。
2、以“申华”为例
1987年3月，向社会公开发行股票（个人股）6995股，每股面值100元，每股发行价100元。1990年12月，100元面值的股票分割为面值10元，同时增资扩股40万股，每股面值10元，溢价发行，每股溢价15元。1992年5月，第二次增股50万股，溢价发行每股95元。随后拆细：一股变十股。为了达到总股本需规范的5000万股以上，破例实施一送三股，1994年十配三后送七，1995-1996年，十送二配三。
如最初投资2万元，拥有200股，单参与配股，现在已经超过100万股了。以18元计，市价将近2000万元左右。
“长虹”和“申华”告诉我们：只要含金量高，任何价位抛出都是错的。
3、利润50％的概念
资金的年收益率如能达到30％，就算较大的成功。于是，许多人煞费苦心，到处打听黑马，寄希望于一战成功；或在几个强势板块中，同时低吸高抛，寄希望降低成本来提高收益率。当时，这二种方法都属“中策”，有可取之处，但前者多少带有侥幸成份，一旦难以见效，后果不堪设想；后者的总体节拍较难把握。这种被动的提高收益率的方法也难以达到30％，更何况50％？
实际上，盯住一个十送五的“个股”养马：如其强权成功，或填满权，不就是50％的利润吗？
例一：1996年5月，“湖北兴化”公布十送五方案，虽然它已经大幅强权，但综合各个方面，此时股价的有时仍是显而易见的。优势在于：盘小绩优，公司老总对持续股本扩张下仍能保持优良业绩有信心有办法；行业为朝阳行业，与国际、国内经济发展状况相吻合，成为直接收益者，具有一定的垄断特性；主力实力非凡，在上升中从未见放过大量，表明大量筹码被压力压在“箱底”，已放弃炒作，向“深发展、长虹、申华”的养马方式学习。按“96.6.3”的除权价计，为13.13元，除权后，如能达到13.13*1.5＝19.70元，则获利不就50％了吗？实际上，该股除权后的第十八个交易日就填满权，第二十六个交易日就摸高23.30元。
例二：“96.9.16”是“爱使”的十送五股权登记日，以收盘价计，除权价为9.2/1.5＝6.13元，如能涨至9.20元，获利不就50％了吗？关键是能不能中期填满权？该股的结果是“湖北兴化”（成功）的重演，还是“厦华电子”（失败）的重演？这里必须讲到选股人的内功了。“爱使”的优势在于其股价绝对值低：“95.5.17”（相对应股指583点）的收盘价为7.20元，而且还是刚刚除权的，“94.7.29”其收盘价为6.77元（相对应股指326点），显然，6.13元的除权价已到了历史低位；每年的控股板块总有大行情，要么不涨，一涨就让所有的人看不懂，在1993年2月，“爱使”曾上摸91.55元，1994年9月，正是由于控股板块全线启动，大盘上了千点大关，可谓无限风光在险峰；“95.5.18”，“爱使”涨幅高达73.3％，超过大盘平均涨幅20个百分点，“申华”更是以85.3％的涨幅名列涨幅第11位；1996年9月以前，整个控股板块都蛰伏不动，历史总是惊人的重复，这个板块的贵族血统注定其蓄势既久，其发必速。实践证明，不要说9.20元，除权以后的它一直攀升竟到了17.65元，获利早超过100％了。
“湖北兴化”和“爱使”告诉我们：利润50％并不难。
（三）从选黑马和养马的一大转变
1992-1995年市场热衷于短炒，视股票为投机产物，结果一大批黑马养活了极少数人，而一大批人却被投机所误。1996年，随着市场的成熟，越来越多的人意识到投机的弊端，视股票为投资对象，这种不以人意志为转移的思维变迁无意中符合了市场经济发展的内在规律，“养马”深入人心。
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--周期性和对称性
周期性和对称性
世界著名的期货分析大师伯恩斯坦曾在商品循环守则——时间之窗中对价格波动的周期循环已有专门论述。他认为大部分事物均会倾向于依照长短差不多一致的时间一再重复，并不受基本因素的影响，可以领导经济事件跟随一定的经济周期运行。周期可分为四大类：季节性周期、长期周期、中期周期、短期周期。于是，将时间周期性规律广泛运用于预测股市、期市已逐渐成为人们关注的热点。
（一）大盘的周期性和对称性
1、中国经济的增长为五年一个循环，这与中国的五年计划是有关的。
中国股市在冥冥之中与之呼应。
新兴证券市场有周期性和对称性的雏形。股指在上升通道与下降通道中交替运行，就是对周期性和对称性最好的诠释。只要企业业绩有效增长，沪市必将完成与1558点的对称。
2、中期下降压力线的意义何在
从1558-1052点的连线为沪市三年来中期下降压力线，这根压力线是中期下降通道的标志，每一波中期行情都遇该线而夭折，然而一旦其被有效突破，且回拉后仍站稳该线上，将不以人的意志为转移，产生周期性、对称性的攻击行情。目标直指起跌点1558点。故而1996年先完成928点的对称894点，紧接着又完成1052的对称1047点，虽冲击1558点未果，但多方仍对该对称点虎视眈眈。
（二）个股的周期性和对称性
1、物理学的能量守衡原理告诉我们：怎么涨就怎么跌，怎么跌就怎么涨，动能和势能保持一定的衡量。
既然周期有循环，那么是对称性循环还是不对称循环呢？以沪市“鞍山信托”为例来解剖。
“鞍山信托”历史最低价为5.16元（1994.7.29），“96.3.13”该股的最低价为14.95元。进入天价区域的股票有顶点对称之嫌，就是“坏股票”，风险太大。
该股为金融股，其大展牛威是我国八五规划和九五规划关于金融政策的缩影。是经济运行周期和板块裂变相结合的产物。（见图表1）
图表1鞍山信托
2、缺口的牵引力，实际上是对称性原理在起作用
“96.12.13”“琼珠江”的最低价为9.50元，该股在“96.12.15”探底4.40元后开始回升，“97.1.30”摸高9.50元，在33个交易日内股价高低落差5元，然而却奇迹般地形成周期性对称。
“鞍山信托”和“琼珠江”给我们的启迪：只要股价到了周期性的对称点，将产生不以人们意志为转移的循环周期。运用周期性和对称性内在规律可以发现潜伏底。（见图表2）
图表2琼珠江
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--投资进和投机出
投资进和投机出
美国最成功的“股王”巴菲特以耐心、自制、有理性和善于自我剖析而著名。建立了一种根据市场内在规律选择股票的基本方法，其原理就是投资进，投机出。而不是象以往那样靠投机选择股票。他的基本方法是通过仔细研究一个公司的经济状况，并把注意力几种在起盈利、资产和发展的前景上，便能掌握这个公司所能达到的内在商业价值，而这是和它的市场价格无关的！基于这种分析，就可以在股票价位远低于那个内在价值时大量买入，并相信市场会朝有利方向发展。一旦达到或超过内在价值，就果断卖出。
（一）投资和投机
市场上通常把买入后持有较长时间的行为，成为投资，而把短线客成为投机者。投资家和投机者的区别在于：投资家看好有潜质的股票，作为长线投资，既可以趁高抛出，又可以享受每年的分红，股息虽不会高但稳定持久，而投机者热衷短线，借暴涨暴跌之势，通过炒作谋求暴利，少数人一夜暴富，许多人一朝破产。然而，在急功近利的驱动下，一方面看不起投机者，认为他们“黄牛”出身，一方面，长期投资禁不住短期诱惑，不自觉的逐步跻身于投机氛围中，究竟怎样辩证地看待呢？
不管“白猫、黑猫”，抓到老鼠就是好猫。投资和投机符合生物学的共生原理。也符合物理学：在相同的压力下，单位面积越大，压强就越小。也就是说，投机者的适度参与使市场走出无法成交的阴影，避免“死水”一潭，从而发挥市场机制。
1、投资绩优股是利润最大化的象征
1996年度沪市涨幅前二十位的股票都是绩优股。
股票名称 1995.12.29 1995.12.29 1996年度实施分红和扩股方案 涨跌幅
四川长虹 7.59 22.85 10送6 382％
青岛海尔 4.10 13.16 10送3转4，再送2，红利0.10元 279
天津磁卡 4.96 17.51 红利0.25 272
济南轻骑 5.05 10.70 10送3，再10送3配2.3股，转5.126 239
湖北兴化 13.10 20.50 红利0.30元，10送5再10送4 236
伊利股份 8.39 27.70 10送10 230
爱建股份 8.81 25.40 红利0.30元，10送1再10配2.72转1.51 228
江苏春兰 12.38 32.70 10送1，红利0.72元 208
百大集团 4.89 9.75 红利0.30元，10送3 207
哈医药 3.03 8.40 红利0.15元 191
武汉电缆 6.90 13.12 10送2，红利0.10元，再10送2.5配2.5 189
申华实业 6.80 14.78 10送2配3 188
上海石化 2.31 6.10 红利0.09元，红利0.04 180
沱牌股份 9.58 13.20 10送10 176
陆家嘴 16.29 25.73 红利0.36元，10配3再10送4 166
华北制药 2.99 6.88 红利0.25元 152
祁连山 6.30 15.67 149
兰生股份 7.43 10.57 红利0.11元，10送2，再10送4配1.785转4.166 146
梅雁股份 7.18 10.33 红利0.10元，10送4再10送3配1.84 145
通化东宝 6.19 14.00 红利0.40元 142
2、投资组合要诀
（1）以不变应万变
1995年低价股革命，1996年绩优股价值回归，1997年呢？
1996年呼声极高的深市97香港回归概念股可谓表现平平，市场存在不可琢磨因素，但市场总以股价的高低以一、二、三线股来划分等级，以一、二、三线股轮跳完成一个大循环。对于大资金运作者来说，分别在一线股、二线股、三线股中有选择的投资，避免仓促换筹。
一线股 二线股 三线股（包括基金） 潜力股
沪：长虹、 轻骑、东宝 峨铁 广电、太极
兴化、春兰 龙电 金顶
深：发展、琼民源 猴王、 君安受益 鲁石化、
格力电器 华天酒店 琼珠江
（投资组合一）
（2）目标为三类股。（投资组合二）
一类是绩优成长股。业绩增长速度跟得上股价增长速度，能保持持续股本扩张能力。
一类是有业绩支撑的超跌股。既有群众基础，又是低成本，当然可纳入投资组合。
一类是潜力股。符合国家经济大气候的业绩高速增长，有可能使其从三线股成为一线股。
（3）国债、B股、A股、H股四者的关系（投资组合三）
国债、B股、A股是家庭理财的投资对象。国债实际是国家经济杠杆，其发行量的大小和利率，对市场经济起到较大的调控作用，目前的国债现货、回购证明了国债在二级市场相当引人瞩目，反过来促进一级市场繁荣。B股市场作为一种向国际接轨的尝试，迈出了艰难的一步，但目前B股市场的冷淡也反映了我们的确存在不足，显然带有很浓的计划经济色彩。A股在从多的呼吁声中开始稳定，但稳定中又有不安的躁动，故个股行情及其市场题材仍将迭出不穷。1997香港回归后，红筹股H股可能成为炙手可热的投资品种。
从家庭理财角度来看，单一的投资工具已不能满足投资者的要求。
（二）“进”的二层含义
1、对本身而言
只要进入投资区域，就“进”，而不理会是否有下跌空间。什么叫投资区域？技术上认为底部和底部区域、无量和无量盘跌都属投资区域。
（1）底部和底部区域
市场认识比较注重对底部的判断，包括技术上的“散兵坑”现象等等，但是往往身在“庐山”却“不识庐山真面目”。股指波动幅度越来越窄，成交量又屡创地量，出现了罕见的横盘格局。即表明在平平淡淡中孕含着重大契机。在具有中国特色的新兴证券市场，底部的形成及其状态还没有规律。以沪市为例，在386-1558上升通道中386-750只用了四天时间，500点以下即为底部区域，在326-1052上升通道中，326-750也不过用了六天，500点以下亦可认为底部区域。由此，对于中、小投资者来说，错过底部，并不重要，但把握底部区域并在该区域主动买套，尤为重要。
（2）无量和无量盘跌
当日成交量为天量的十分之一，即进入无量区域，也可称为中期空头陷井。当周成交量接近历史地量区域，由此而形成的盘跌更不可怕，因此无量盘跌的区域也可称为底部区域。
2、对投机而言
1996年5月，“四川长虹”在崇尚绩优股氛围中，在十送三方案的刺激下，股价反复攀升，至14元区域。多头双方在该区域发生分歧。空方认为：从其启动价算起，已上涨了近一倍，应有较大调整行情出现，不然上升乏力；多方认为：该股远未达到与其内在价值相对应的股价，就市盈率而言，14元以下的所有价位，应视作“底板价”。
诚然，14元的“四川长虹”不是底部，但这个价位和其中期可至的价位相较，属投资价位，当时的市盈率为六倍（市盈率达到十五倍，仍属投资区域）。即使在14元买进后，有可能套牢一段时间，但这仅仅是技术上的要求，并不能改变它的价值继续向上回归的趋势。如其不回档呢？不就懊丧了吗？更为重要的事，以这种投资心态在14元区域投入，就不在乎它的送股方案是否会修改？于是，好心有好报！事实证明：许多人认为它十送三的方案不会更改，抱有投机的心态在14元退出，结果大幅踏空；而一些有眼光的人，从投资的角度出发，认为十送三也是值得的，并不以股价的短期宽幅震荡而干扰思路，结果回报更厚。
所谓的“进”就是指逢低吸纳。但逢低吸纳也有二层含义。所选择的个股随着大盘跌而跌，此时的吸纳属第一层含义，所选择的个股不随大盘跌，即大盘跌，它已经开始走上升通道了，此时也应吸纳，属第二层含义。1996年年初，“四川长虹”已不随大盘创新低，悄悄地形成独立行情，如果只理解逢低吸纳的第一层含义，则错过领头羊了。
（三）投资和投机的结合
专门选择哪些价格被低估，但极具成长性的股票，尤其是对一些现金多，负债低，对没有人注意的小型成长股票多加研究，一旦达到卖出价位，千万不能“惜售”，这是1996全美操盘高手的成功之路，也是投资进、投机出的最好诠释。市场经济使得投资进、投机出，带有普遍性，同时适用于邮市。
我国自1982年恢复国内集邮业务以来，邮票市场一共经历了三次大的疲软，即使是1992-1995年，邮票发行量成倍增长的情况下，机警人士仍然注重以投资为主的方式，1995年选择性地买无齿“桂花”小全张，“牡丹亭”小型张，一年过后，每枚早已翻倍，但购买者非常踊跃，使价位看不懂。此时如出手，符合投机策略。
有人做过这样一个比喻，忙进忙出的炒手实际上只是在数“牛尾巴”而已。可想而知，那么多专业人士都在数牛尾巴，能瓜分到几条？即使占有，也嚼之无味。而哪些平时不吭不响，到了他认定的投资区域就买，买了就忘了，到了他认定的投机区域就卖的人，才是吃整头牛的人！可想而知，少数人吃整头牛，越吃越肥，当然对“牛尾巴”不屑一顾。
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--明修暗道暗渡陈仓
明修暗道暗渡陈仓
举牌，兴奋；再举牌，迷惘，再举牌，热闹。其真正意义可能就是：不花一分钱做董事长。
赛格国际信托投资公司企业并购部的檀江来先生曾较全面的谈了目前中国企业并购过程中断十大难题。（1）资本市场发育不全。（2）人才的缺乏。（3）法规体系不健全。（4）政府和上级主管部分的干预。（5）企业产权不明朗。（6）目标公司管理层的阻扰。（7）目标公司内在运作不规范。（8）股本品种多种多样，真正流通股本少。（9）股票供不应求，价格居高不下。（10）股权托管不完善。交易信息不畅通，故认为兼并困难重重。但笔者和檀先生一样，更认为企业并购的星星之火一定会在中国投资银行家们孜孜不倦的追求中，形成燎原之热，那么，当务之急，怎么办？在这种框架下，许多“智商”较高的人士通过打擦边球运用“明修暗道，暗渡陈仓”的原理操作大资金，如成功了，竟可以达到不化一分钱做董事长！如在二级市场运行失败，仍有潜在的经济效益和广泛的社会效益。
这个技巧的原理：都指导大资金进来容易出去难，索性把浮动盈利换成股票，这种方法是赚股票而不是赚钱。在宏观背景趋好的情况下，与其有短期现款，不如拥有大量前景看好的股票，更何况还可以通过送配把成本再度降低，既扩大了企业的知名度，半年后有可伺机出局，又有什么可担心的呢？
我们把并购板块中的某个作为假想敌，进行摹拟来揣摩其真正意义。由于吞吐程度，巨额资金往往强调板块效应。假如“申华”不断举牌，虽然举牌的部分被锁定半年，但完全可以避实就虚，通过一下二个部分把举牌部分的成本降到最低，一个是中其相关板块的股价上扬中，一个是中“申华”相当部分的低价暗仓中，这样“举牌的申华”虽被锁定，但几乎没有成本。我们进行一下简单的摹拟。以“申华”持续被举牌为例。首先，同步吸纳控股板块，等待他人“抬轿”，当达到理论收集两的三分之二时，就可以推高“申华”（由于内资控股板块联动大，故收集量可达15%—20%，外资控股板块联动小，收集量不宜超过15%，先推高内资控股板块，然后在适当的时机推高外资控股板块）。这时的策略要坚定、持续地树起“申华”大旗，让“申华”从的线股价位，逐步迈上二线股价位，在市场认可的基础上再迈上一线股价位。理论上“申华”中8元可涨至28元，在这过程中，应控制其流通股50%左右（以分仓的方式），因为控制的太大会影响其日成交量，造成股价虽高而股性不活，控制的太小不可能对股价走势随心所欲，影响其它后续步骤。如累计持仓为9000万股，暗仓的成本为10元，为5400万股明仓的成本为20元，为3600万股，假如果计举牌至20%，市价与明仓的成本向接近，则所关进的筹码成本为3600＊20＝7.2亿，这7.2亿绝不是小数目，但它只不过是个绝对值，相对值究竟是多少？请看关联板块及其暗仓“申华”的活力能力。（见图表3、图表4）
股票名称流通股收集量（元）涨至（元） 持仓成本（元） 获利（万元）
延中实业 10368 2000 7 — 14 9 2000＊2＝4000
飞乐音响 6524 1000 6 — 12 8 1000＊2＝2000
爱使股份 10108 2000 6.6—16.3 9 2000＊3＝6000
申华实业 17901
飞乐股份 11354 2000 7 — 11 8 2000＊2＝4000
兴业房产 8448 1500 9.5—13.5 10 1500＊2＝3000
郑州百文 1549 500 6 — 14 8 500＊3＝1500
四川广华 8000 1000 4 — 8 5.5 1000＊2＝2000
北京北旅 5298 500 5 — 7.5 6 500＊2＝1000
鞍山一工 9960 1000 4 — 7 4.5 1000＊2＝2000
“申华”从“96.8.28”的7.40元（开盘价）至“96.10.29”的26元（收盘价）
中关联板块的图表中可见“爱使”的滞后效应、联动效应、比价效应及所能带来的巨大潜在利润。理论上关联板块可获利25500万元；总获利为54000＋25500＞72000（万元）。
关联板块所获的利润虽非很大，但这是前奏曲，没有真真假假的轰动效应，别人只会扎“申华”当作庄股而少有问津。当然这种算法较为粗糙，许多细节没有深谈，例如，“郑州百文、兴业房产”原已有实力庄家，和它抢筹码有一定的难度；对于5000万股左右的关联板块，难以收集到大量，也不宜派发等，所以真正做到不化一分钱是有难度的，更何况调动如此庞大的资金，既要独树一帜，又要配合大市，也非一般集团所能，只不过不这种思路讲出来，一方面讲了大资金，大兵团作战的一种总体策略，一方面提醒中小投资者不要在高位追涨其关联板块，很显然关联板块的火爆其实是一种服从地位，是圈套。
举牌所产生的热点都是表象，关联板块的崛起，更是“申华”主力的要求，可谓“醉翁之意不在酒”——既可以达到控股的目的，可控股的资金又都是别人赞助的。
关联板块的“爱使”从“96.10.9”的6.60元（开盘价）至“96.11.20”的16.30元（收盘价）
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--蓄之既久其发必速
蓄之既久其发必速
蓄之既久，既可能“烈焰冲天”，也可能“飞流直下三千尺”，在把握速率的同时，更应把握方向。
（一）从图表上看，当日K线、周K线、月K线、季K线就像满地的基桩时，无论是大盘或个股都有可能一触即发，往往会造成烈焰冲天的飚升或“飞流直下三千尺”，这种现象往往和自己的利益息息相关。首先要搞清楚：为什么密集区的突破有这样强劲的冲力呢？有二股力量凝聚而成。
1、发动力量
盘整是相对的，涨或跌是绝对的，一可以这样认为：盘整是为了涨或者跌服务的，不经过蓄势，也能发动，只不过蓄势越久，越值得注意。
2、追涨（杀跌）力量。
尤其是技术派对颈线位的理解。一旦巨量向上突破颈线位，并在回拉中不破颈线，则理论上中期涨幅可以从颈线位到底的高度的二倍，既然如此，不追涨更待何时。它们相信度量值迟早会达到，故每一次回档都积极介入。相反，当出现复合头肩顶形态时，放巨量向下突破颈线位，一旦确认有效，下跌的位置就是颈线位—（顶—颈线全）。例如1994年沪市从1000点下跌，在700点区域形成标准的复合头肩顶态势，这种长期形态并非某个大主力能塑造，多空双方在颈线位700区域多次、反复较量，最终该区域被有效击破后，则理论探底的位置为700—（100—700）＝400，实际探至386点。
这二股力量形成钆空（钆多）行情，在期市的还有一股力量，那就是“敌方”的停损盘，或者爆仓盘，更具“速率”。
（二）无论是大盘还是个股都存在这种现象，但任何事物都存在辩证的二个方面，有“真发”也有假突破，以下从正面教材和反面教材来谈谈这个技巧在实战中的运用。
正面教材一：1995年，低价大盘股开始革命，1996年低价大盘股再上台阶。流通股较为适中的“金杯”首当其冲——“金杯”被压抑之深，非一日之寒。“一汽金杯”从13.50元下跌以来，在1.8—2.00横盘了15个月，在一个不甘寂寞的市场，真可谓耐心和无奈。其颈线位为4.18元，一旦巨量启动，中期目标显然是4.18+(4.18-2)=6.36元，“96.1.5”“金杯”收盘价为6.34元（为512点发动行情以来的最高收盘价）。“金杯”的“蓄之既久、其发必速”也给低价大盘股作出表率。
正面教材二：1996年“长虹”的启动。“长虹”的蓄势实际上分为二个阶段。既可以在下跌中蓄势，也可以在上升中蓄势。
第一个阶段是在下跌平台的转换中叙事：9元的平台为七个交易日，8元的平台为十个交易日，7.50元的平台为33个交易日。而且每个平台的间隔越来越小，下一个平台所维持的交易日却逐渐增加，而这是在大盘逐步创出新低的情况下出现的。
第二个阶段是在上升中的蓄势，从7.50元上升中脱离大盘的弱势。稍不留意，大涨小回的它使抛出去的筹码就拣不回来。（见图表5）
图表5长虹启动时的状态
点评：当“长虹”有效突破颈线位10元后，其走势“一发不可收拾”，成为1996年沪市个股涨幅第一位。
