图表29物贸中心
“物贸中心”“94.2.4”上市，在换手率极高的状况下，低开高走，给市场留下了极好的印象。“中证报”醒目的位置上也登了“新上海概念股”的文章。在人们苦寻题材之际正好被主力所利用，各大沙龙纷纷以前上海概念股为题材，庄家趁机点火，快速推动股价上扬，出货前夕到处宣传其能看到30元，从而让许多人产生麻痹。许多人认为：都说可以看到30元，我就在28元出货，或到25元开始出货，但庄家却选择最高24元的出货方案，当天边拉边出了。（见图表29）
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--客观宣传的重要性和必要性
客观宣传的重要性和必要性
本着实事求是的精神，强调主观能动性。
（一）正确对待宣传的重要性和必要性
为什么要宣传呢？一位成功人士说过这样的话：企业的壮大一般要有三个步骤，第一个步骤是靠质量取胜，可见具备了“金字招牌”才有长久的生命力。要做到这一点，就必须扎扎实实地迈出第一步、第二步、第三步，尤其是第二步，是承上启下的取胜之道。
对股市而言，业绩就是质量，而恰如其份地强调主营业务所能创造的理润及面临的行业风险，才是宣传的根本，目的是增强投资者主动投资的说服力，而牌子当然指的是股性的活跃和业绩高成长性所带来的有口皆碑（股性的活跃参见中国股市内在规律“题材和股性”）。
（二）走出宣传即为出货的误区
不少主力认为，消息面的好、坏，直接决定了股票是否有大量的人跟风，于是发布持续的个股朦胧利好消息支撑股价，让人有想象的空间，但还是难以出局；不少主力的宣传与众不同，让市场有一种学术上的探讨氛围，试图对某股有一种全新的认识，但反应冷淡。他们虽然注重到了宣传的重要性和必要性，但是都认为宣传是为出货配合的，他们大错特错了！他们忽略了一个共同点：宣传的真正意义在于股票内在推子价值怎样在市场中正确定位，只有从价值中枢出发，告诉股民投资对象远低于价值中枢，而不是单纯的结论，为投资者着想，才能取信于民。当前，投资价值分析报告应运而生，是规范中的一个进步，但有一定数量的报告牵强附会，名不符实。实际上投资于真正有投资价值的股票是不存在“难以出货”的窘境的，例如深市的“深发展”，几年中翻了200多倍，还存在出货困难吗？
（三）愚蠢的人祈盼机遇，平凡的人抓住机遇，聪明的人创造机遇，聪明的人充分发挥主观能动性，使客观宣传收到事半功倍的效果。
主力有三种，一种是智型，凭题材。例如“凌桥”（详见中国股市内在规律的“综合技术和反技术”）。一种是勇型，凭资金。例如1994-1995年的“自贡东碳”（详见中国股市内在规律的“综合技术和反技术”）。一种是智勇双全型，有可行性研究报告作为基础。
第三种非常注重股票的内在质地，同时也应意识到包装的重要性和必要性，更明白：市场决定一切，任何主力的成功只可看作是符合市场潮流的成功。刻意包装，容易误导股民，容易产生逆反心理。所有的宣传只有迎合了投资大众的心声，才能推波助澜。
给笔者留下印象较深的是“96.6.5”上证报“证券电波”专栏中的一篇关于“彩虹”的文章，可视作一定成功宣传的浓缩，其标题为“集天地之灵气，成今日之彩虹”。从该公司是三方共同发起的话题中巧妙点评该股为金融股；从利税排名第一中，点出了该企业厂区为西安高新技术开发区，无疑有高科技成长性基础；从“95”火炬计划项目引伸出中西部概念。很自然地得出该公司是一架集金融概念、高科技概念及中西部概念为一体的公司。再从股东的对答中，树立投资该企业的决心和强调一路持有的回报率，除了文采好以外，面对实事求是的宣传，面对当时7元的股价，不仅怦然心动。（见图表30）
图表30彩虹
（四）在宣传中，既要发挥主观能动性，又要注重发展潜力及行业风险并重
“96.12.23”上证报头版，“长虹”舞起中国彩电行业龙头，从崛起的原因，奋斗目标，让一系列数据说话，让股民自己去分析！
有什么理由不买这样的绩优股？有什么理由不把它当成长期投资的对象？这就是读后感。
点评：一个不懂宣传，只知道兢兢业业的主力不是成功的主力，至少它有相当部分都在做“无用功”。
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--主力的四种典型操作形式
主力的四种典型操作形式
万变不离其宗：如何运作大资金是主力所有操作形式的根本。
（一）慢庄。以活跃股性、塑造形态、等待时机为主，资金占该股总市值的25%为宜。
优点：有一定的群众基础，如口碑较好，则大行情来时，有不少人会追涨该股。
缺点：较难全身而退。
适应时期：熊市。
口诀：“熊市”做庄，“牛市”发牌。
如果收集的筹码不充分或发动行情的火候未到，冒然推高就会导致“全国人民一次性的抛盘”。所以，主力采用反反复复的洗盘策略唱低调调整，目的是为了市场对其中期定位认识不足，不少股民见其走势疲软，就可能换筹出局，使得主力吸足筹码，底部持仓量的大增意味着“蓄势已久，其发必速”。
1996年的“龙电和厦门机场”就是此种类型。“96.5.20”“龙电”上市，许多人对它期望甚高，因为其B股做沪市B股市场的三驾马车之一（另二驾马车分别为“冰箱”及“陆家嘴”B股），表明国外推子者对其后劲极为看好，但其A股走势大失所望：既明显地滞后于大盘，股价重心又在不断下移。实际上，主力反复采用拉高再打压的操作手法。挤出短线客，形成上冲乏力局面，形态上又逐波下行，但价值中枢告诉我们，这是不正常的情况：股价的高低一方面取决于供求关系，更取决于内在质地。
无论是横向或纵向比较。该股股价走势都属反常。庄家耐心地吸了四个月的筹码，终于在“96.11.18”配合大势发力，在以后一个月间，迅速上扬了6元，一鸣惊人。（见图表31）
图表31龙电
（二）快庄。以大量集中建仓，迅速拉高，迅速派发为主。
优点：集中兵力打歼灭战，短期间获利极大。
缺点：一旦市场呼之不应，则可能全线套牢。
适用时期：牛市。
口诀：穷人发财靠该股。
由于大资金运作周期的限制，其决策者对大势判断的不同，故大资金运作不一定以慢庄为主，尤其是决策者不一定能把握长期趋势，但他至少认为某个阶段趋势看好，故其操盘者也强调这一时期的快进快出。
（三）一级半市场和二级市场的优势互补。一级半市场的筹码上市以后，都有50%以上的活力，一旦行情造好，较轻松的100%以上获利。
优点：低成本，获利空间大，可以说只赢不赔。
缺点：周期性是一个变量。一旦国家政策对其发生重大变化，就会全面挨打。
一方面，市场定将从不规范走向规范，这是不以人的意志为转移的，另一方面，新兴市场初期的不规范也的确提供了某种机遇，这种机遇并不是指损害国家利益为自己谋私利的行为，而指的是由于历史遗留问题所造成地域的差价，所带来的机遇。
既然一级半市场是确确实实存在的，回避不是上策，故也有重要的操作策略，其中一种典型的思路就象宣传和操作相结合一样，就是把一级半和二级市场结合起来。1996年年末，“北大车行”，风靡一时，表面上与其本身的十送五方案有关，实则该股主力从其未上市就开始有大手笔。1996年年末，为什么深圳新股上市都能高开高走，不仅仅是受当时人气旺盛的影响，更是主力在一级半市场就已经做了充分准备，无论是存单形式，上网发行认购新股，还是定向募集股转新股，由于大量持有底部筹码，赢已是定局，只不过是多少的概念。
（四）分数跟庄，化整为零，选择几个强势股，逢低介入。
优点：不易被其它主力发现，一旦行情较好，派发较易。
缺点：扮演“棋王”的角色，需要统筹兼顾。
由于集团资金的吞吐，明知某个股为黑马，甚至是大黑马，都不能因此获得利润最大化，于是大资金的分散跟庄就成了重要的一环。有的主力强调分析大势趋势的作用，如大盘进行阶段性底部区域，除了个别冷门股，什么股都可以买，流通性差的少买一些，流通性好的多买一些，于是就等涨，选择涨跌幅排行榜，那些股先启动就先抛。大资金利润如能达到大盘平均涨幅，就算可以了，这种方式看似笨，有一定的借鉴性。
还有一种主动出击的主力，例如某个阶段绩优股开始名列资金流向前列，绩优股看涨，且估计这一趋势将维持一段时间，则可以把大资金介入刚刚升温的整个板块。例如“长虹”持续放量启动，大资金就可以进入上证30的“青岛海尔、广东梅雁、通话东宝、河北华药、上海石化”；非上证30的“济南轻骑”；次新股板块中的绩优股等。
（五）期市中的单边市介入。介入的时机：在基本面的支持下，在持仓量的有力配合下，整个均线系统开始向上（向下）发散。
优点：以小搏大。
缺点：风险过大。
期市中强调“岌、倒、进、出、锁、平、留”等等短线法则，虽是炒手必须具备，但并不适合大资金。当多空双方主力在某个区域滞留的区域较长，很难出现平衡过度的局面，一旦某方取胜。乘胜追击反而风险小，因为此时已存在寻找主力决战所带来的机遇，但有一点必须说明，这种根据技术而动的性质必须有基本面作保障，不然的话有可能是“陷阱”。
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--笑里藏刀
笑里藏刀
兵书云：“辞卑而益备者，进也……无约而请和者，谋也。故，凡敌人之巧言令色，皆希机之外露也。”
所谓“笑里藏刀”就是使敌人相信我方，而安然无防，这样可以暗中图谋他也；凡事准备好才能行动，不要使敌人早知有变。这就是外表柔和内里刚颜的取胜之道。
股海中的搏杀是人生的一大乐趣。在股市中经历了暴涨暴跌，人的思维空间才会拓展，人的意志才会磨练得更加坚强，尤其是如何洞察市场大主力的动向极为关键。对于中、小投资者来说，如何从“歌舞升平”的表现看本质，从而躲过主力的“杀手”，在“刀”尚未出鞘以前及时规避风险是一门必须掌握的学问。
“笑里藏刀”生动的勾画出一幅外表和善，内心阴险狡诈的形象。不少市场大主力凭他们的资金、信息、跑道等优势纵横股市，但也正因为目前的上海股市是个大市场，投资者完全可以从蛛丝马迹中充分运用逆向思维，及时把握市场。
1994年9月，“沪指”千点左右，市场大主力发出了向1200点进军的冲锋号，闹得满城风雨，都在吃后悔药：不该抛应该加码买，使一些从来不涉足股市的人心都沸腾起来，几乎所有股市沙龙都特别兴旺，这时你是不是看到大机构正在笑呢？结果在一片“笑”声中，一批又一批中、小散户（包括小机构）前仆后继地冲了进去，等待他们的却是有计划的“枪林弹雨”，大机构的坚决出货，使层层套牢者苦不堪言。
兵书中说：“敌人态度表现的卑恭屈膝一定是暗中在加紧战备，还是向我发起攻击的假象……没有具体条约文字而来请求媾和的，一定是另有阴谋。”所以，凡是敌人装扮成花言巧语，这都是暗设杀机的假象。
内藏杀机、外表柔和的计谋，在政治和军事的斗争中被普遍应用。康玄宗时“口密腹剑”的李林甫宰相：燕王朱隶不废一兵一卒就夺取大宁府，他们正是“笑里藏刀”的典范。值得注意的是该计在三国时代就已运用。董卓自携兵入京之后，专横强暴，独揽大权。当时，董卓想要废汉献帝立陈留王，便如袁绍议论兴废之事。袁绍不以为然，遂与董卓发生争执，出京逃奔冀州。恰在此时，袁绍的说客们出现了，他们说，“废立皇帝是天下最大的事，不是一般人所敢从事的。”先捧董卓使其心安，再晓以利害。说客的理由很堂皇，听起来也完全是为董卓着想，所以董卓便听信了他的建议，封袁绍为渤海太守，却不知他们的建议完全是为了帮助袁绍脱困，并不是为董卓着想，对于董卓来说，是上了“笑里藏刀”之计，中了说客的圈套，为自己埋下了危机，后袁绍成为讨伐董卓的核心力量。
中、小投资者在高手如云的股市中如何立于不败之地，可能有两条：第一条是选股；第二条是把握大势。但上述两点根本所在：透过现象看本质！千万不要人云亦云，轻易改变自己的判断，跟着大多数人后面往往只有喝汤的份。
在许多人都看好时，减磅为主；在许多人都看坏时，建仓为主。既然股市中少数人赚钱的，不运用逆向思维，不透过现象看本质，怎能领先一步呢？市场往往就是在一片笑声中走向反面，在朴素、平淡中却孕育着希冀！
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--五日乖离率（5BIAS）在股市的特殊地位
五日乖离率（5BIAS）在股市的特殊地位
每一次大行情的震荡都会从5BIAS这个技术指标中得到淋漓尽致的体现。在“95.5.18”三天眼花缭乱的行情中，在多项技术指标中又是它率先在900点发出准确的强烈卖出信号。“95.5.18”，5BIAS为23.46；“95.5.19”，5BIAS为27.23；“95.5.22”，5BIAS为21。98；致使许多该区域抛空的人获益匪浅，而自然地躲过了暴跌。实践反复证明，短线指标中以乖离率最敏感、最准确、最使用。
综观股市，不管基本面是如何地利多或利空，市场大主力如何地挖空心思，股价若离平均线太远，随时都会发生反转现象，这样，就有了乖离率的概念。乖离率有可分为正乖离率和负乖离率。就拿5日乖离率（其比较敏感）来看，它的公式为：
5BIAS＝（当日的收盘价—5日移动平均线）×100／5日移动平均线
（以前市场上常用的6BIAS，笔者认为不够严谨。乖离率是相对于均线而言的，故经典的五日平均移动线应有5BIAS与之对应。）
（一）根据中国股市的特色，笔者根据自己五年来的实践认为：
对大盘来说：5BIAS达到—5以下，逢低吸纳为主。
5BIAS达到—8以下，坚决买进，
不要被市场的空头气氛所吓退。沪市曾有的十次大暴跌，都迅速致富了一批人，这些人即是依据5BIAS勇敢买进者，故5BIAS是制胜秘诀之一！
例如：1996年年末，沪市股指从1258点直泻，市场一片恐慌，不知底在哪里，但暴跌的第一天，5BIAS已达到—13.22（超过—8的极限），第二天就可以大胆建仓（补仓），即使套牢也是极短暂的，因为沪指的5BIAS还没有出现过—15以下的纪录（“95.5.25”，5BIAS为—11.6）。在大家战战兢兢时，5BIAS明明白白告诉我们已到达绝好的建仓之际。事实证明，大主力正是在暴跌的第二天根据5BIAS所揭示的极度超卖信号，大规模建仓“长虹、春兰”等绩优股板块，第三天虽有下跌惯性，这些股已呈现出强劲上扬势头，大盘就此止跌，并缓缓走高。
5BIAS达到＋5以上，逢高派发为主。
5BIAS达到＋8以上，坚决卖出，不要被大成交量所迷惑。
对个股来说：强势股（并非指庄家股）的中枢可设在10，即5BIAS达到10，逢高派发；5BIAS达到—10，逢低吸纳。平势股的中枢可参照大盘，仍设在5。
（二）5BIAS不仅在暴涨暴跌行情中能明判市场，也能在盘升或盘跌行情中导航。
尾市放量抢盘，虽然轧空气氛浓烈，但是如果5BIAS不超过2，不会产生大的行情；尾市放量下跌，但是如果5BIAS只不过—2，下跌性质还应有待进一步确认。
（三）乖离率更有背驰特性。尤其是对超强势股，当其股价创新高，而其5BIAS不能创新高，表明将调整上升斜率。
每年5BIAS都有3—4次大震荡，就是沪深二地极好的“抄底、逃顶”机会。也就是说，短线极为敏感的5BIAS更合适一年中仅操作三四次的人，只不过每天都需要跟踪。
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--成交量是反映市场大主力动态的窗口
成交量是反映市场大主力动态的窗口
也许提到“成交量”这个技术指标，不少人不屑一顾。这个，我们懂。但事实果真如此吗？市场上当作经典的“价升量增”，“天量出天价”，都有相当的局限性。就拿“天量出天价”来说，那么“95.5.18”那天突发性的76亿就应该以抛为主；如果“价升量增”，那么“95.5.22”那天的116亿应该以买为主，这样生搬硬套，就有可能陷入迷惘。
实践证明：对于大盘来讲，连续涨势中成交量逐次放大，说明上档抛压开始加重，应以派发为主；连续跌势中成交量逐次放大，说明下档承接开始加强，应以买入为主。对于个股来讲，在“散兵坑”的成交量阶段，突然有一巨量“从天而降”，这不是“天量出天价”的卖出信号，而往往是市场大主力“拔高吸货”，而主力的高成本使得短时间内难以出局，故胆大心细的人不妨一跟。
（一）无量对止跌是有一定“质”的支撑。当某日沪市日成交量空前萎缩，尤其是前市的成交量不足1亿，由此促到动的当日反弹，引起市场机警人士的关注：不应当作盘中反弹对待。这种迫近历史地量区域的日成交量显示了无量盘跌的“纸老虎”性质。
无量和无量盘高速我们：沪市300多点的周成交手数为247万手，如周成交手数迫近这一数值，下跌是不足为患的，因为无量盘跌也会导致将来“真空”区域无量上涨。可以认为市场利空的杀伤力基本上在大幅下挫的股指和极度萎缩的量能中得意渲泻；被套的市场主力在低量面前根本无法出局，深深被套而力不从心，同时，不少作波段的人建仓的主要原则就是成交量极度萎缩，这种微妙格局造成在无量和无量盘跌状态，天平略向多方倾斜。
（二）高量本身就表明筹码的锁定性差了。对某日沪市日成交量空前放大，尤其是前市的成交量已超过前日的日成交量，由此产生的无序行情可能是“最后一棒”。简单地说，大资金撤离必须具备日成交量屡创新高并维持新高量区域。所以，在不否认成交量具保证推动行情向纵深方向发展的基础的同时，应始终在高量面前有风险这根弦。
（三）在涨停板缺席下，第一个无量跌停，仍将跌停，直到有大量才能反弹或反转；第一个无量涨停，仍将涨停，直至有大量才能回档或反转（参见实战操作技巧的“价升量增，价跌量减是好事吗？”）。
目前分析学派杂列，但许多重要技术指标都是参照成交量这个中心轴的，例如目前市场的新潮代表OBV能量潮等。不少身经百战的股民仍运用最普通的、也是能够看到本质问题的成交量来分析大盘走势。尤其对强势股、庄家股的日成交量、周成交量进行跟踪，就会“手舞足蹈”。
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--盘局中胜算较大的逆势操作系统（CDP）
盘局中胜算较大的逆势操作系统（CDP）
市场上推崇追涨杀跌，而不愿参加盘整。实际上，适量参与盘整能够在市场中找到感觉，尤其是在远离成交密集区的低指数。所以在盘局阶段寻求胜算较大的实战技巧是当务之急。
在成交量极低的时候，耐心等待是上策；在成交量温和变化时，不妨根据CDP设计阻力价和支撑位，通过高抛低吸来降低成本。CDP，即“逆势操作系统”，它是一种根据动量领域变化所定的股价界限，它的计算公式为：
CDP＝（H＋L＋2C）／4
H：前一日最高价；L：前一日最低价；C：前一日收市价
AH（最高价）＝CDP＋（H—L）
NH（近高价）＝CDP×2—L
AL（最低价）＝CDP—（H—L）
NH（近低价）＝CDP×2—H
CDP的意义在于预估次日的点位，是一种假想敌的作战方式，判断的关键是看股指（股价）的CDP五个数值（AH、NH、CDP、NL、AL）。这样，投资者参照CDP就可以避免在盘局中最高值的价位追买，而在最低值的价位去追卖。
“96.3.6—96.4.24”根据CDP的连续测算，“陆家嘴”一直在14.3—17.8元高低落差为3.5元“箱子”中横盘，次日的最高值、次高价、最低价、次低值历历在目，使在盘局中的操作不为外界干扰而得心应手。
同时，个股的CDP一旦出现较大的偏离，极有可能该股是强势股。
“96.6.4”收市后，“陆家嘴”的CDP显示次日最值为20.52元，次高价为20.12元，CDP为19.56元，次低价为18.16元，实际上，第二天的最高值为23元，最低价为20元，出现了不应有的偏离，这并不是说CDP不准，而恰恰说明该股已出现领先大盘脱离盘局，显然，在盘古诗中运用该技术指标，有利于发掘潜力股，为大行情作准备。
盘局中，市场重心是上移了呢，还是……？如CDP的AH依次抬高，NH也伴随抬高，则行情已在悄悄往上走；如果CDP的NH不断创出新低，大盘有可能面临向下破位。
市场的稳定呼声越来越高，盘局的时间相对延长，故掌握该指标的运用能够领先一步，洞察大盘先机。
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--随机指标的典型背驰准确性颇高
随机指标的典型背驰准确性颇高
综合了动量观念，强弱指标与移动平均线的优点——随机指数是敏感的指标工具。它在图表上是由%K是%D两条线所形成的，因此也称KD线。
行情是一个明显的涨势，会带动K线（快速平均值）和D线（慢速平均值）向上升。涨势开始迟缓，则会慢慢反映到K值和D值，使K线跌破D线，此时中短期跌势确立。
（一）随着市场的纵深发展，与其计算它本身的繁杂公式还不如了解它的使用法则
1、多、空均衡区法则：
如果在多头市场，KD都在50以上—＞回档至50—＞支撑
如果在空头市场，KD都在50以下—＞反弹至50—＞压力
2、超买超卖法则：
K线是短期敏感线—＞90以上，超买；10以下，超卖
D线是中期主干线—＞80以上，超买；20以下，超卖
在这基础上，大资金运作者，更注重周KD所处的位置，对“循环低点和循环高点”作出研判。正如周成交量较日成交量来得可信，周KD较日KD更能折射出波段行情的整个面貌（周KD能尽量避免日KD钝化而带来的困惑）：当周KD处于80以上区域，大盘实际上已经处于阶段性底部区域，而不要频繁地作差价，防止“蝇头小利”蒙住了抄底的“眼”；当周KD处于80以上区域，大盘实际上已经处于阶段性的头部区域，而不要再寻“黑马”，防止过分强调某个强势股，影响了对大盘“势”的变化分析。
（二）KD线的另一个重要作用就是通过它来判断短期是否会有转势，这就是市场所说的背驰判断。当股价走势一峰比一峰低，或股价走势一底比一底低，随机指数一底比一底高，这种现象称为背驰，表示短期走势已到顶或见底。1996年沪市创928以来的新低时，绝大多数人认为股指将下破500点，机警人士却发现：“96.1.2”股指以537点报收，当日的K为4.32，D为6.69；“96.1.19”，股指以523点收盘，当日K为23.79，D为29.33，当日的KD线未创新低，这是一种典型的背驰，也预示着向下的假突破。众所周知，沪市大盘也就此转势。
对于短线客来说，5分钟KD也是一大法宝，对于作小波段的人来说，60分钟KD线又是重要参考指标，对于大波段的人来说，用K线的KD所处的位置也相当重要。年初，有些强势股涨势极好，但年涨幅却不大，其中一个重要原因就是这些股上涨时的一气呵成，造成月KD已处于高位，再拉抬动力也不足。日KD、周KD可以高位钝化，但月KD、季KD的高位钝化几乎不可能。年中和年末，有些强势股后发制人，获得成功，一个重要原因就是它们启动时的月KD处于相对低位。
KD由于有明确的买卖点，故是衡量多空消长力量的关键所在。
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--如需一路持股，看宝塔线
如需一路持股，看宝塔线
新兴的市场投机气氛较浓，但作波段的人只要择股符合市场潮流，依据宝塔线操作，其魅力非一般人所能想象。
宝塔线是以红黑（虚体、实体）的实体棒线来划分股价的涨跌，及研判其涨跌趋势的一种线路，也是将多空之间拼杀的过程与力量的转变的一种表现，并且显示适当的买进时机与卖出时机。
宝塔线T分析要点如下：
第一，T翻红（翻黑）之后，股价后市总要延伸一段上扬（下降）行情，如处于盘局中，需惨遭K线组合，谨防假突破。
第二，盘局或高档时宝塔线长黑而下，应即刻将手中所持股卖出，反之，翻红而上，则是介入时机。
（一）对于多方来讲，宝塔线的持续翻红显示：只要适量，可一路持有；对于空方来讲，宝塔线的持续翻黑显示多方仍处于弱势，尚未达到反击程度，不急于建仓（补仓）。这样，就可以避免成为主力洗盘的对象，获取较大的利润。
“96.5.1”减息利好出台，沪市当日股指从715.98狂跌至654.42点。许许多多习惯于见利好出货的人再次断言：本轮行情属反弹性质，既然利好已经兑现，表明行情就此宣告结束，沪市将重回下降通道。这种看法当时占了上风，有一定的理论基础，但经不起反复推敲。这里仅以宝塔线来论证一下：以往之所以出现“长黑必杀”局面，主要指的是多头从进攻转为持久的撤退，宝塔线长黑而下，总要延伸一段下降行情，而从“96.5.2—96.6.4”的宝塔线组合中却发现异常的持续翻红，表明要么有新多不承认反弹，相信已转势，故在低位主动承接，要么空头能量不足以把股指打回下降通道。果然，从“96.6.5”开始，宝塔线的“H”“L”都相应提高。“96.6.4”的651.51点（收盘价）成为1996年的一个循环低点。
（二）宝塔线的另一个重要功能就是对强势股的剖析能明确设立停损。
1996年年中，基金板块曾“风流”一时，尤其是沪市小盘基金的风头极健，当时被称为“四小鹅”之首的“沈阳农信”从“96.7.16”的4.16元启动，仅经历了九个交易日就到了6.50元，短期内升速过快，而引发调整是很正常的。但“96.7.30”的宝塔线已成黑色（空头能量怎么这么大？），“96.7.31”宝塔线更是长黑而下（空头占据绝对主动权），提醒人们：这不是一般的技术调整，而有可能是对启动点的一种大修正。或者说，这不是什么行情，而是主力的拉高出货。果然，从“96.7.29”开始的下跌竟然无反弹，至“96.8.20”价位已跌破启动价而达3.94元，这是多么地可怕！如根据宝塔线的设停损位，损失只不过10%，不然损失将超过40%。
能把宝塔线和抛物线转向操作系统结合起来观察，则更胜一筹。
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--明镜高悬——抛物线转向操作系统（SAR）
明镜高悬——抛物线转向操作系统（SAR）
经常面临这样一个严峻的课题，股指（股价）振幅惊人，究竟何时持股，何时持币？价格和时间并重的分析工具SAR将是一个好帮手。
抛物线转向系统不仅利用价位变动的动能，而且运用了时间变动性质来调整价位上设定的停损位置。SAR之递减或递增与实际价格之升跌幅度及时间长短有密切关系，可适应不同形态股价之波动特性。
SAR的操作原则由于非常简单，故深受市场的青睐。买卖的进场实际是在价位穿过SAR时，也就是向下跌破SAR便卖出，向上越过SAR就买进。就拿1995年初上市的“西藏明珠”来说，短线客兢兢业业，只不过喝了点汤，而聪明人则依据宝塔线作小波段（6元显示明显买进信号，13元显示卖出信号），令人羡慕不已。
“96.7.24”和“96.8.12”沪市构筑了典型的894点“双尊头”。联想到1995年的793点“双尊头”所形成的强大杀伤力，许多人士认为894就是沪市1996年的“顶”了。在这种思路灌输下，股指从894点直泻至750区域；正当市场不知所措时，“96.9.20”的抛物线转向操作系统却强调转折点并发出了买进信号，并一直维持至“96.12”的1071点，有力地驳斥了894点的“顶部论”，为“趋势理论”作出贡献。
SAR操作要诀：经常交替出现讯号，说明大盘正处于盘局中，换句话说，可以大胆低吸高抛；一旦出现陡峭的上升（下跌）趋势，可一路持有（立即止损）。
“渤海化工”上市首日以3.12元开盘，其后一路上冲，最高曾至8.30元作为带有H股的新股炒，市场定位有不确定因素，但SAR明确显示；从3.12—6.8元，SAR一路托住股价呈60度上升，是多实控制局面的持有信号。同理，“95.10.13”“渤海化工”的收盘价为6.75元，似乎还看出危险，但SAR已发出明显的空头转向信号，其标志的45度下，表明空头已牢牢控制局面，不根据SAR的指示而急于补仓，显然是不理智的。结果，这一跌势直至3.80元SAR才开始发出多头向上信号。
实践证明：
第一，长期使用SAR指标可以输小赚大，不太可能一次就惨遭套牢。
第二，SAR是所有指标中买卖较为明确的，易于配合操作策略的指标，尤其适合强势股，故把它比做明镜高悬并不为过。
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--多、空双方的分水岭——相对强弱指数
多、空双方的分水岭——相对强弱指数
尾市以光头阳线抢盘，第二天很可能高开低走，尾市以光脚阴线杀跌，第二天很可能就低开走高。走势扑朔迷离，充分说明了多、空双方都处于惴惴不安之中，其分水岭——相对强弱指数就成为明判大盘强弱的重要依据。
相对强弱指数是基于价平衡量的原理产生，通过一段时间内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场买、沽盘的意向和实力，从而作出未来市场的大势分析。
其公式为：RSI＝N日收盘涨幅的平均值／（N日内收盘涨幅平均值＋N日内收盘跌幅平均值）×100就是N日的RSI。
目前，沪、深股市通常用5RSI、10RSI来研判，尤其是5RSI和5日均线、5BIAS相对应，在实际操作技巧中，尤为灵敏。
（一）RSI运用原则
1、RSI保持高于50表明为强势市场，反之，低于50表明为弱势市场。
2、其在超买或超卖区会有钝化现象，但不会持续太久，因为市场总会有回拉过程。
它的运用和KD指标有异曲同工之妙，其关键在于：强弱指数与股价或指数比较时，常会先行一步，显示未来行情走势的特性，亦即股价或指数未涨而强弱指数率先上升，行情看涨；股价或指数未跌而强弱指标先下降，行情跌；其特性在股价的高峰与谷底反应最明显，这一点，作为中小投资者应投入精力，加深理解。
（二）对于大盘来说，RSI一底比一底高，表示多头势强，反之，则应引起警惕。
1993年度的“宝延风波”曾令多少人难忘！但更令人难忘的是，相对强弱指数让跟风者大受其益“93.9.20”“延中实业”的5RSI为81.72，10RSI为68.13，“93.9.27”该股的5RSI为97.32，10RSI为88.46。一方面，RSI从强势到超强势，另一方面股价涨幅仍不的，两者一结合，老股民都明白是主力在吸货。仅根据相对强弱指数就可作出判断：及时跟进，当时的股价为11.50元。不出所料，波澜壮阔的行情在“93.10.6”展开，第二天就到达了42.20元。然而，当日的5RSI为98.96，10RSI为98.16，己不可能再在高位钝化了。果然，第三天的5RSI即跌至59.71，10RSI跌至64.89，反而形成死叉状，表明主升的结束，余下的只不过是“余震”罢了。
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--由K线图形看多空力量转变的契机所在
由K线图形看多空力量转变的契机所在
多、空力量短期的较劲至少应从三根K线组合中得以窥探。有时候，市场人气喷发，可能会脱离合理价位的轨迹，但随着成交量的骤放，多方的有生力量在连续上攻中就已大大消耗，K线图形所显示的量增价滞的短期头部迹象说明多空力量在短期内会发生悄悄变化。
当逐步放大的周成交量达到流通市值的三分之一时，仍留下了长长的上影线，周K线组合形态已明显显示：上扬态势收到遏制，下周应以探底蓄势为主基调。这样，在下周操作中就能不急不躁，避实就虚。尤其中期为趋势，应侧重于连续的三周周K线组合进行分析，它能引导我们去寻找上升或下跌的轨迹。
（一）K线图形实际上是多、空暗斗的一种兑现。
“94.1.28”“鞍山信托”上市，上市首日的日K线为下影线0.03元，实体1.45元的光头大阴线，第二天的日K线显示8元下方有大量买盘，但上攻意愿不足，但从第三个交易日开始，却连拉四阳，尤其是第四根阳线即上市以来的第六个交易日的日K线阳线实体已经切入到第一根阴线的上方？！表明多方已经具备创新高的能力。果然，第七个交易日以10.97元高开，拉出下影线0.17元，上影线0.97元，实体0.83元的中阳线，从K线组合的角度看，第八个交易日如不能在前天上影线附近整理，则有回档出现。实战中出现了后者。
当第十二个交易日的K线封闭了10.30元—10.84元的跳空缺口后，成交量创上市以来的量，再次表明多头将发动第二次攻击波。第十三个交易日日K线即出现了一阳包三阴的状况，第十四个交易日的日K线对抗出现了高位阴线，性质却属上升切档形，该股仍将创出新高，实战中该股继续上摸至14.63元。
（二）K线组合是预示后市呈换档下降还是阴线逆进型。
侧重研判重心处于高位还是低位，K线图形能助您一臂之力，尤其应结合强势板块的K线分析，研判多空主力的行为，才能正确确认新平衡先。
证券市场是一个古老的战场，一味与主流抗衡，只能事倍功半。无论是上升行情还是下降行情，总会出现多空力量转换较为明显的K线形态。这是最本质的，也是领先一步洞察市场先机的契机所在。同时，从总体趋势来看，K线组合义保持动态平稳，过分地拔高或打压总会引起回拉，这就是我们通常所说的价值中枢。所以，结合K线图形，把握中期乖离率，保持清醒的头脑就能神游物外，胜人一筹。
寂寞高手——中国股市内在规律研究和实战操作技巧--与好友（淡友）息息相关的移动平均线
与好友（淡友）息息相关的移动平均线
移动平均线的理论基础是道·琼斯的“平均成本”概念。可以配合每日收盘价的线路变化来分析某一期间多、空的优劣形势。从某种程序上认为，无论是超级机构还是中小散户都受约于它。
目前沪市通常用5、10、20、30、60、120、250天均线来衡量市场的强弱。移动平均线在股市的运作有以下几个要诀：
第一，发散程度决定行情的大小。如均线系统呈多头排列，且向上缓缓发散，表明多方控制局面，则操作中可高看一线；如均线呈空头排列，且向下发散，则主基调为逢反弹减磅，但过分偏高，考虑抢反弹；均线如五相交织，则优先考虑有业绩的庄家股。
第二，在典型的上升通道中，5日均线应为多方护盘的中枢，不然，则上升力度有限；在空方气氛较浓时，小反弹的阻力位应是10日均线位，这在以往的实战中表现得淋漓尽致。而20（30）日均线是衡量市场中期强弱的重要标志。
第三，由于强势板块（强势股）的移动平均线和大盘强是一种充分必要的条件，故领先于大盘移动平均线走势的个股即为潜力股，这亦是选黑马的基本条件之一。
在日益注重趋势的今天，更应注重熟视无睹的移动平均线！日K线组合虽能看出多空力量的变化，但对趋势的研判少受帮助；乖离率、强势指标虽能掌握短期的进、出尺度，但对趋势的研判也少有帮助。实则，均线系统是趋势的重要组成部分。
1996年度，深市从936开始起步，一直到达4522，许多老资格的股民也没有很好地把握这一趋势，只能说看不懂，实际上这是缺少如何全面运用移动平均线的基本功。“96.4.22”深成分指数跳空高开，拉出实体为64点的大阳线，许多抛出者正欢欣雀跃地庆祝胜利，许多人正在测算当日RSI，以便回档时有倒差价，实际上他们都处于一个局部的认识中；当是最重要的信息是：粘合了，很久的二十日均线、三十日均线、六十日均线开始同步向上发散！这是长期升势的标志，这一发散状一旦形成，并不会理会短期的调整，将直至再度粘合，则短线抛空者很难在合适价位再度买回，也就是说不注重移动平均线所形成的趋势分析，成本将反复增加。同理，当整个均线系统开始呈现空头发散状，即从高到低依次为五日均线、十日均线、二十日均线、三十日均线、六十日均线，除非日K线、周K线再拉出“长红”，一般的盘中反弹难以担当扭转空头性质的任务。这是因为空头市场中反弹减磅为主流，而其依据恰恰又是均线系统所处的位置。
