整个半导体产业垂直分工的发展趋势已经确立，因此当初德碁获利很好的时候，我们为了有效整合，在1996年成立了宏发半导体科技公司，做半导体测试，又在1998年和台积电合资成立台宏半导体公司，做封装。加上原先就有做集成电路设计的扬智科技，以及负责行销的宏碁科技，宏碁集团在半导体产业的投资包括设计、晶圆厂、封装、测试、行销，从最上游到最下游都完整了。原本我们就是希望有一个半导体集团，1998年准二造时将整个集团分为五个次集团，半导体集团就是其中之一。
后来因为旗舰公司德碁失守，我们重新思考半导体集团的未来，除了德碁由台积电接手之外，我们也把台宏卖给股东之一的美商安可公司（Amkor）。
宏发则是很辛苦地熬了很多年，现在逐渐稳定下来，开始获利。宏发减资再增资之后，成为一家独立的公司，不再属于泛宏碁集团，但是宏发的投资者很多，我们有责任把宏发经营好，然后再交棒出去。至于交棒的对象，我希望能为宏发找到一个强而有力的组织作为靠山，避免群龙无首的情况。靠山有两个可能性，一个是从事相关业务的集团，宏发属于他们的核心事业之一，就由他们来主导；另外一个可能性是宏发的运作很成熟之后，把宏发交给我们信任的专业经理人来经营。实际上我们寻求宏发跟同业合并的机会已经好几年了，只是大家的情况都不太好，两个没有办法生存的公司合在一起还是没有办法生存，所以一直没有进展，现在宏发开始获利，就有条件寻求合作的对象了。
我对半导体产业的观察
以整个半导体产业来看，台湾的资本市场扮演很重要角色。德碁并没有上市，但是后来做DRAM的公司都上市了。台湾资本市场提供很多资金，加上外资也进来台湾，这些资金都在寻求好的投资标的。其实做内销的公司并不需要太多资金，做设计代工（ODM）的公司除非要多角化，否则也不需要太多资金，比较需要大量资金的大概就是半导体、液晶显示器，还有后来的通信服务产业。这些投资都是以百亿为单位，投资的成效不一，以通信来说，早期的台湾大哥大、远传成功，但是固网和第三代行动通信（3G）都失败了。
至于半导体的投资，如果算总帐的话，晶圆代工因为是独到的，所以投资回报率相对较高，其中台积电最好，其次是联电。投资DRAM的回收比较不理想，因为一个产业如果没有办法做到寡占，价格就不好，利润会降低。
台湾的DRAM产业之所以无法做到寡占市场，遥遥领先对手，原因是技术没有完全独立。目前全球称得上真正技术独立、完整的只有三星跟美光科技，日本的DRAM产业后来因为没有资金，变成有技术没有厂，就开始走下坡。德国有技术，可能也有钱可以投资，但是成本偏高，所以后来英飞凌（Infineon）找上台湾的厂商合作。DRAM产业比较可能采用这种合作模式，因为DRAM是整合性的产品，整合竞争比较有利，不像绘图芯片等产品的设计和晶圆制造是可以分开的。
比较一下台湾在DRAM和液晶显示器这两个产业的表现，就可以了解取得市场寡占地位的重要性。我曾经见过三星的总经理，三星虽然在液晶显示器市场上是世界第一，但是没有办法像DRAM一样绝对的领先，三星的总经理对这一点颇多怨言，因为这就给台湾厂商崛起的机会。三星的DRAM不仅是技术独立而已，技术水准在全世界都是绝对的领先，规模也远超过其他对手。DRAM技术领先对成本的影响很大，三星可以大幅压低成本，假设三星的成本是100元，我们的厂商是120元，在供过于求的时候，三星就把价格降为110元，那么成本是120元的厂商怎么办？这就是问题所在。
但是液晶显示器产业就不同，技术领先造成的成本差异不像DRAM那么大，良率95%跟96%，或者良率81%和82%，差别只在于材料成本，设备成本也都差不多，所以整体而言并不会造成那么大的差异，经济规模的差异也不会像DRAM产业造成那么大的影响，所以三星无法逼退台湾厂商。也因此现阶段台湾各家液晶显示器厂商不太可能合并，因为大家都能生存。
台湾的DRAM厂无法合并的另一个原因是，已经各自跟不同的国外厂商合作，合并的问题会相当多。资金也不是太大的问题，像半导体这种资本密集的产业，可以亏好几年才关门，因为公司成立时就已经拿到一大笔资金，亏钱的时候可以用折旧继续营运，只是不能进行新的投资，不像其他产业，如果没有现金进来买材料，工厂就得停摆。DRAM厂亏钱的时候，公司营运并不会马上出问题，只是无法发红利股票给员工，影响士气，人才较容易流失。
