2004年，美国美林投资集团发表了一份报告。报告指出：韩国的负债率从1997年的70%降到2004年的35%，资本结构变为“过度低负债率”
的国家。从股票价值的观念来看，负债率过低也是一个问题。企业大幅减少外债，固然有助于提升企业的“稳定性”，但企业将利润都透支来
还债，必然会减少对新事业、新研发项目的投资，最终影响到企业的长期发展。
企业支付利息从金融机构借入一定数额的资金，用来添置新设备，开发新项目，开辟新市场，企业发展壮大，这本属于天经地义的事情，
然而，韩国现在的事实是企业连自己赚到的利润都不用来投资，把它关在保险箱里，让钱老老实实地待着，企业的发展势必会亮起红灯。一味
地追求稳定性，一味固执地只用自有资本来经营，企业终究会失去它的发展原动力。说不定随着时间的流逝，企业还会走向自我灭亡之路。
美林投资集团在报告当中还提供了如下解决方案：“对于韩国企业来说，现在要做的就是为了提升股票的价值，需要加大贷款的额度。”
亚洲金融危机时，高负债率将韩国第二大财阀企业拉到破产的边缘，从此韩国企业最流行的口头禅就是：“欠什么都不能欠债。”不过看
问题要合时宜，像韩国现在这种负债率过低，大家都把钱抓在手里看行情，不敢大胆投资，进而导致韩国经济发展持续低迷的情况，也是一种
国力衰退的表现。倘若能够正确掌握货币的特性，就很容易理解这一点。
如前所述，货币的真正价值只有在“流通”里才能体现出来，毕竟，“债”乃为“投资”所必需。
道别时，赵贤浩先生对我说了如下这段话：“我们理应知晓该如何积极地活用债务，巧用他人的钱去投资，并取得较高的收益，这是成为
富人的第一步。由此，我们可以这样说，债务实际上就是另一种意义上的本钱。只要活用负债，债务就会成为提升收益的杠杆。债务不是令人
畏惧的魔鬼，而是你管理的对象。用自己的钱进行投资时，要把握好机会，用借来的债投资时，要管理好风险。不知道管理风险、一味回避风
险的人是不会赚到钱的。轻视、嘲笑负债的人，自认为无债一身轻的人不会成为富人，这样的话你大概还是第一次听说吧？”
负债也是一种资产(5)
富人的28个理财习惯:赢在细节 作者：朴容锡 2007-07-20 02:20
巧用债务创造更多的收益
在20世纪60年代曾任韩国副总理、主导60年代韩国经济开发政策的张基荣曾经说过一句名言，“负债也是一种资产”。因为那个时代什么
都没有，除了靠借债来开发事业之外，没有其他的办法。张基荣的这句话已经成为今天韩国新生代富豪们最喜欢的名言之一。
世界最大的零售卖场沃尔玛创始人山姆?沃尔顿在讲述自己的成功秘诀时说过：“沃尔玛之所以能够迅速发展，得益于各卖场的销售业绩良
好，这是事实。除此之外，活用银行贷款和就近招商也是沃尔玛成功的重要原因。”
山姆年轻的时候在向银行贷款时的原则就是能贷多少就贷多少。因此，沃尔玛的规模越大，债也就像滚雪球一样越滚越多，甚至到了从一
个银行贷款来还前一个银行债务的地步。但是，山姆知道如何将债务高效运转起来，并最终使自己的卖场登上全球第一大卖场的位置。
如今，《福布斯》杂志所选定的全球十大富豪中，就有5人是沃尔玛的大股东——山姆?沃尔顿的家族成员。
“有债即还，决不欠债”，这种成见经亚洲金融危机的洗礼之后，更深入韩国国民的心。当时银行利息高得令人咋舌，即使连三星这样的
超优良企业为了周转资金，都到了撇开银行去借利息高达36%的高利贷的地步，一般市民对高利更是心生畏惧。在那个时代里，人们对债务的认
识已经超越了“借债很危险”的程度，而是坚信“债就是恶魔”。不过，世界总是以日新月异的速度向前发展的，韩国也早已从亚洲金融危机
的旋涡里拔出脚来。特别是进入21世纪之后，调整改革中的韩国经济显示出有力的增长势头，并在早期归还了欠国际货币基金组织的资金。因
此，投资战略也要与时俱进、有弹性地予以修订才行，如果还用保守的投资方式，则韩国只会在数字时代里又落伍下去。
新生代富豪为何能够凭借不到1亿韩元的本钱成就今天的辉煌呢？首先我们要明白那微不足道的本钱并不是使他们成为富人的一等功臣，真
正的一等功臣是“投资”，即依靠银行贷款，高效地管理自己能够承受的风险，积极通过投资跻身富豪之列。
5年前，30岁出头的黄文豪先生用全部4 000万韩元的积蓄购置了中国某地房产，之后他就以其房产为抵押，从中国内地某银行和香港一家
银行里贷款，而后用贷款再次购入其他房产，如此循环，仅仅5年后，黄文豪先生的收益额已超24亿韩元。就在我写下上面的话的时候，黄文豪
正在办理手续，计划从中国银行和交通银行贷款，继续投资中国房地产。
在东大门（位于首尔特别市）市场上靠批发经营饰品起家的姜昌根先生尽管才40岁，但已经是一家年销售额超过600亿韩元的贸易公司老总
了。
我问他：“你的初期资本金是多少呢？”
姜先生笑道：“你问初期资本金？跟朋友和亲戚借来的850万韩元就是我的全部。不过，开始盈利之后，我就想要尽可能地去借更多的钱，
因为我明白，对于干事业的人来说，只要合理地管理债务，就能将它转变为一种非常有用的投资本钱。现在我的银行贷款已经超过了几十亿韩
元，大家也都知道我负债几十亿，可是谁又会说我不是富豪呢？”
如前所述，“借债致富”的人不计其数，为何自己有钱还要去借钱呢？因为借钱投资，投资回报收益比利息要多得多。举一个简单的例子
，用借来的100万韩元投资赚了15万韩元，除去利息5万韩元，还能净赚10万韩元，就是这个道理。
负债也是一种资产(6)
富人的28个理财习惯:赢在细节 作者：朴容锡 2007-07-20 02:20
借债一定是为了投资
希特勒入侵波兰的1939年，也是美国经济比较萧条的时期。在纽约证券交易所上市的股票中，1股连1美元都不到的股票不计其数。当时26
岁的青年约翰?邓普顿向公司老板借了1万美元，将每个上市公司的股票都买了100股。
据这小伙子的判断，战时各种物品的需求量将会猛增，连二流或三流企业都能获得较大的收益，因此，他下决心哪怕是借钱也要投资。时
间验证了约翰投资战略的正确性，借来的1万美元为他挣下了一辈子都花不完的钱。这里值得借鉴的就是他的“借钱投资哲学”。
我们许多人借钱只是为了买一辆高档小轿车，以便炫耀自己，还有人即便借钱也要到海外去旅游一趟，但富人只为了投资而借钱。在以消
费为目的的贷款中，比如买车、旅行，轿车的价值会随着时间的推移而降低，休假中使用的钱随着消费其价值也随之消失，最终剩下的除了债
还是债。但是为了投资而借钱却不同，因为借钱投资除了还利息之外，还能额外获利，这就是新生代富豪活用债务的秘诀之一。新生代富豪们
借债不是为了消费，而是为了投资，欠的贷款虽然越来越多，但获利也越来越大。
2005年，《华尔街日报》亚洲版对美国排名前10位的富豪的银行账户进行了分析，并公布了分析结果。难道这些富豪就不欠债吗？非也！
报道显示，美国最有钱的这10位富豪都是“负翁”，不过其共同点就是他们欠的都不是消费债，而是投资债。在超低利持续的时代里，这些巨
富们从银行借出巨额贷款，充当自己的事业资金，并将它投资到前景良好的房地产、股票和海外基金领域里。1995年，美国富豪排行榜前10位
富豪的负债额高达2 530亿美元，2001年增长到3 460亿美元，并有持续增长的势头。在谈到借债投资时，文章的作者甚至使用“战略”这个词
来形容富豪们的做法。一般人为了购买高档家电、豪华小轿车等奢侈品，而“不得不”欠债，而富人为了扩张自己的资产，“战略”性地借债
。
结论显而易见。
人们看问题的观点不同，结论也不一样。普通人担心自己会成为“高利贷”的奴隶，而对借债敬而远之，富人则活用债务，使自己的投资
收益更上一层楼。换言之，富人积极地将他人的钱活用做自己的投资本钱，创造出了巨大的收益。
我曾向许多新生代富豪问过这样一个问题：“请问你们用信用卡吗？”
出乎意料的是，富豪们对此的回答竟惊人地一致：“信用卡？啊！没有。”
“有一张，从来都没用过，我自己都不知道放哪儿去了。”
他们都极其讨厌刷卡消费的行为。
“信用卡先消费后结算可以透支，自然就为过度消费埋下了诱惑的种子，最终为自己招来的是债务。没有则不用，也没有感到特别的不方
便。”
新生代富豪们告诫说，在活用债务的时候要注意以下几点：
第一，只有当确信自己能从投资中获得收益时才能借债。
“你可以借来钱，但你借不到大脑。活用投资知识和信息来赚钱的智慧，是从任何地方都借不到的。”
这句话强调了会借钱不是一种成功，源源不断地积累自己独具一格的投资秘籍才是正道。
第二，不要借短期债，要借偿还期长的债。
“无论是企业还是个人，用一条蚯蚓便能钓上一条大鱼，几乎是不可能的，短期债务只会让你的投资风险更大。”
正如我们在前面看到的一样，投资回报与“时间”直接挂钩，借短期债最具代表性的一个例子就是证券公司的“信用交易”。坚信自己看
中的股票一定能回涨，于是向证券公司借入资金，买进、卖出证券的交易活动，又称为融资融券交易，即短期负债。为了投资，吹着愉悦的口
哨去借钱的新生代富豪们绝对不使用的一招就是“信用交易”。
伯克希尔?哈撒韦（Berkshire Hathaway）公司的总裁沃伦?巴菲特曾在自家网站上这样写道：“借钱去炒股，这是聪明人自取灭亡的最佳
途径。”
这也说明：当你希望活用贷款来投资时，其“贷款”必须具备能长期低利使用的特征。
第三，在自己能承担的范围内贷款。
新生代富豪卢绅镐（37岁）先生说：“至少你要有支付利息的能力才行。从根本上说，不管自身条件如何，完全指望‘借鸡生蛋’的人是
傻瓜，不要陷入这种误区。约翰?邓普顿说：‘生产性的贷款是必要的，然而无止境地贷款也不是一种高明的做法。’如果想挣大钱，首先就要
转换思维，改变对‘负债’的片面认识。此外，高超的判断能力和预测能力及自信心也是必不可少的。”
就算天塌下来，也要保住本钱(1)
富人的28个理财习惯:赢在细节 作者：朴容锡 2007-07-20 02:21
投资原则一：绝对不能把本钱丢了
投资原则二：一定要坚守投资原则一
徐泰洙（36岁）是韩国某消费信贷公司的总裁，掌管着数百亿韩元的流动。
消费信贷事业听起来有点玄，说白了就是“放高利贷的”。 徐泰洙从小就显示出了与众不同的运动员潜质，也迷恋花花绿绿的杂志，不过
要提起读书，他顿时没了兴趣。
他说：“我真的对读书不感兴趣，当时父亲还经营着一家园林公司。他也知道以我这成绩想进大学算是没指望了，于是就给某私立大学‘
栽树’，让我进了那家私立大学体育系读书，说白了就是花钱‘走后门’让我进了大学。但是，在进大学校门的前一天，父亲的话也给了我当
头一棒，他说到大学毕业之前我要把他‘走后门’用的钱全部还给他。”
徐父这样做的目的就是激发儿子去学习谋生的手段，既然儿子不能靠读书挣碗饭吃，那就只能另辟蹊径，父亲这样做也是为了儿子的未来
着想。事实证明，徐先生的成功在很大程度上得益于徐父的严格教导。
徐先生说：“没办法，我只有边读书边挣钱才行。正当我寻思赚钱的路子时，刚好有朋友出了急事，请求我借钱给他，于是我将攒到高中
时的所有钱都借给了他，并要他以后连本带利一起还。虽然朋友一个劲儿地说朋友之间还谈什么利息不利息的，但我历来信奉‘亲兄弟，明算
账’，就这样我获得了平生第一笔贷款利息。”
光凭交情就借钱给别人，有时候别说利息，就连本钱都会鸡飞蛋打。几次教训之后，徐先生再借钱给别人的时候，就要求他人留下抵押物
品，那时候，大部分的“客户”都是他的同学，抵押物品都是些厚厚的专业书籍和教科书。他们实在还不了钱的时候，徐先生就将这些书卖到
旧书店去，好歹能收回一些本钱。
“我在放贷、从中抽取利息的过程中，明白了一件重要的事情，那就是‘如何保住本钱’比‘如何收回利息’更重要，抵押物品不能成为
我保住本钱的保证。”
徐先生正式进军消费信贷行业，是从军队退役之后复学之前拿着“工作假期签证”（在国外一边工作一边积累国外生活经验）滞留日本的
时候。当时日本消费信贷公司的广告充斥着日本的电视，ACOM、PROMISE等知名消费信贷公司的自动交易店铺在日本地铁站附近随处可见。现在
日本消费信贷公司的自动交易店铺数与韩国的便利店数量相当。
走在日本街头，徐先生在想什么呢？他想：“总有一天，韩国公民对于消费信贷企业的否定性认识会有所改变，消费信贷产业一定会成为
朝阳产业。”
徐先生于是下定决心对消费信贷产业的发源地——日本的消费信贷产业进行一番翔实的探究，并决定在日本小试牛刀。
他首先将眼光瞄准了在日的韩国留学生，向他们提供小额贷款。积累了部分资金后，他开始在日本的韩国人聚居地做广告，逐步扩大自己
的事业。目标群由最初的留学生转为在日本就业的韩国女性，抵押品是护照。他向用护照做抵押的留学生和来日工作的女性提供50万~100万韩
元（约合5万~10万日元）的贷款。
他坚持只做小额信贷生意的理由，并不是因为没有能力提供大额贷款，而是他有因此连本钱都收不回来的经历。徐先生在日本“发财”回
韩国之后，正式大规模进军韩国消费信贷行业。
徐先生说：“公司越来越大，我不停地思索，创造出那些能很容易地回收本钱的消费信贷产品。”
徐先生的主力产品是无抵押、无保证、无“先利”（预先支付利息）的日利率为0.36%的小额个人消费信贷商品。小额信贷的好处之一是由
于其金额小，在无抵押、无保证的情况下亦可贷出；其二，回收的可能性比大额信贷要高得多，相反，利息却比大额信贷要高，万一连本钱都
收不回来，他只需稍稍提升一点利息，就能将损失转嫁到其他顾客身上去。
“如何挣大钱？非常简单，亏本没亏到本钱的分上，这就是事业。倘若连本钱都保全不了，这样的事业能坚持多久呢？”
就算天塌下来，也要保住本钱(2)
富人的28个理财习惯:赢在细节 作者：朴容锡 2007-07-20 02:23
能保住本钱就是赚钱
新生代富豪们成功投资的基本原则有三：稳定性、回报率、周转率。这三者成功协调的程度决定了富人们赚钱的多少，最完美的效果就是
三者步调一致。但从徐先生的案例来讲，他是最重视稳定性的典型代表。当然，要说最具稳定性的投资商品，非银行的固定利息产品莫属。
但相对而言，稳定性强的投资对象，其收益性要低一些。回报率就是你投入的本金为你带来的收益回报和资本扩张的额度。例如：最近韩
国的股票市场比较活跃，因而在韩国，股票就是回报率最高的投资对象。但回报率高的商品，在投资的过程中伴随的风险也较高，稳定性也较
差。周转率就是能在多长的时间里把投资的本钱收回来。将相同的两亿韩元分别投资到银行商品、股票，以及房地产当中，周转率最高的投资
对象就是银行商品，反之，房地产的周转率最低，因为房地产要还原成现金，需要一段时间。
那么一般来说，在这三大原则当中，新生代富豪们最看重的是哪一个原则呢？
大部分五六十岁的传统富豪最看重的是稳定性，在投资时也首选能稳定赚钱的商品，那么新生代富豪呢？
我见到的大多新生代富豪们也都首选“稳定性”。
许多读者看到这里大概都会耸耸肩，说：“你刚才不是还说想要挣大钱，哪怕是向别人借钱也要进行主动出击性投资吗？”
不错，我在前面的确提到过，富人不像普通人那样，为还清贷款而努力，而是努力用贷款来进行投资。借债必然伴随着风险，在此没有必
要再强调。不过新生代富豪们并不是顶着风险去投资的，他们都是管理风险的高手。他们为了将投资风险降到最低，鲜少选择短期债投资，而
是选择长期债投资；还有，之前也强调过，新生代富豪致富的第一步都是储蓄，这也是我说他们重视稳定性的理由。
韩国人公认的地产投资高手慎永根先生强调说：“未来能获益多少是做事业的关键，但比这更重要的是你能否在未来还能保住现在的本钱
。”
慎先生在此强调，那些想一夜暴富而不安心稳定投资的人，最后连本钱都保不住，倾家荡产的人不计其数。
新生代富豪们的经历告诉我们，赚钱固然重要，保住本钱则更为重要。许多人都抱着赚大钱的梦想，但倘若不学习如何挣钱、管理钱和把
钱守住的方法，这些梦想最终都是黄粱一梦。
徐泰洙先生在道别时，语重心长地跟我说：“以我经营消费信贷业务的经验，我发现了一条于子孙后代都有利的原则，那就是‘能把钱守
住就算是赚了钱’。”
就算天塌下来，也要保住本钱(3)
富人的28个理财习惯:赢在细节 作者：朴容锡 2007-07-20 02:23
失去了本钱，就等于失去了一切
年轻的时候并不太富裕的人，随着年龄的增长，其思想大概可以演化为两种：第一种就是由于年轻的时候什么都没有，所以想拥有得更多
，注重高回报率的投资者大多属于此类；另一种就是由于拥有的太少，于是就想保住现在所拥有的东西，重视稳定性的投资者大多属于这种类
型。
渴望成为富人的人大体上都比较重视回报率，不过，新生代富豪们则是在稳定性的基础上求收益。
投资房地产获利几十亿韩元的牙科医生池荣俊（42岁）先生说：“如果非要我在稳定性和回报率当中选其一的话，那我当然会选择稳定性
。没有赚到钱尚不至于把人逼上绝路；如果连投资的本钱都丢了，就只有死路一条。”
新生代富豪也好，普通人也好，在炒股或者炒房地产之前，道听途说或者从书本上学到的知识都差不多。不过，新生代富豪们在学习如何
保住投资本钱上，却比普通人要努力得多。因此，新生代富豪熟悉投资秘诀，在培养自己准确选择高投资回报对象、创出高收益的眼光之前，
首先培养的是管理风险的能力。一般人在选择投资对象时，是将许多投资对象放在一起加以比较，从而选择自认为回报率高的投资对象，而不
管其伴随的风险怎样。
池先生说：“我周围的人一味羡慕我赚了几十亿（韩元），追着赶着问我投资的秘诀何在，等真正见面谈起来的时候，你就会发现他们的
思考方式是‘二律背反式’的。举例来说，当他们听到我用借来的钱去投资的方法时，全身都颤抖起来，问：‘那会不会太危险了？’相反，
当我谈到如何管理投资中的风险、追求稳定的收益时，他们却又是一副漫不经心的模样。该舒展身体的时候，他们却把身体蜷缩起来；该蜷缩
身体的时候，他们反倒把身体伸展开。由于钱是我们看得见、摸得着的东西，因而对其鞠而躬之；相反，由于风险看不见、摸不着，所以很容
易被人忽视，这样一来我就无话可说了。最后，他们所能做的就是什么都不做，只待在家里指望能从天上掉下馅饼来，也就是说，他们为成为
富豪所做的努力，仅仅限于愉快地购买彩票，将所有的可能性交给‘运气’，然后整天牢骚满腹地说：‘别再说那种高深的道理了，到底怎样
才能赚到数十亿韩元呢？’”
许多媒体为了吸引读者的眼球而制造出来的“在短时间内能将本钱翻几倍”的投资故事，让读者看得心神荡漾。但大家静下心来想一想，
即便在市场经济高度发展的韩国，又有哪位投资者能通过炒股取得与沃伦?巴菲特并驾齐驱的收益呢？即便是沃伦?巴菲特，他的平均投资回报
率也只有26.5%。沃伦?巴菲特纵横股市40年，年回报率达到100%的好运却一次都未碰到过。
你是不是感觉很失望呢？那再仔细品味一下这句话：“沃伦?巴菲特纵横股市40年，却一次都未赔过本。”
新生代富豪将这一点奉为投资真理。在沃伦?巴菲特的投资秘诀中，新生代富豪们着眼于“一次都未赔过本”，而一般人只盯着“他是一个
赚了数百亿美元的超级大富豪”，这就是一般人和富人在投资价值观上的差异。
我曾向江南区首屈一指的富豪孙晟太先生（39岁）请教，他沉思了半晌后说：“普通人不是梦想做富人，而是梦想发横财。”
通过炒股累积了不菲身家的沃伦?巴菲特，在谈到自己的成功秘诀时说：“投资原则一：绝对不能把本钱丢了；投资原则二：一定要坚守投
资原则一。”
就算天塌下来，也要保住本钱(4)
富人的28个理财习惯:赢在细节 作者：朴容锡 2007-07-20 02:23
无风险，无收益
新生代富豪们采取的投资战略是稳中求胜，及在稳定性中追求收益性。
众所周知，投资在任何时候都伴随着风险，只是风险的大小不同罢了。风险意味着自己的财产可能会受到损失或者投资活动偏离初衷。不
过，在资本的世界里，风险也意味着机会。
无事可干就要下岗，同样的道理，不承担风险，则很难找到获利的机会。由于未来无从预测，所有的投资都伴随着或大或小的风险。
当然，除投资外，在我们的日常生活中，还潜在着各种各样的风险。举个例子来说，你本来每天都乘地铁去市内上班，天天都平安无事，
某天你心血来潮，自己开车去上班，结果出了车祸；你向心仪的女孩表白自己的爱意，结果遭到了她的拒绝；你在餐厅里点菜，上来的菜却不
合口胃。当然，你在生活中也能遇到许多意想不到的好运。
风险不仅与投资如影随行，其实，我们的生活当中到处都隐藏着危机因素，所以回避风险是一件不可能的事情。在投资中试图回避所有的
风险，更是一件愚蠢至极的事情。或许这世上真有能回避所有风险的人，不过，同样的，他也是放弃了所有潜在成功机会的人。因此有句话讲
得好：“没有风险就没有回报”，这是至理名言。
那么，管理风险的最佳时机是什么时候呢？就是“明确投资对象的时候”，新生代富豪们一致首选“低危险、高收益”的战略。大部分的
新生代富豪并不喜欢高风险、高收益。
姜南喆（41岁）先生曾经一边钻研《民法》，一边采用竞买方式购入房产，而后将其租赁及转让并取得了巨大利润。他说：“如果你是一
名竞买投资者，你会很清楚参与预告登记①商品的竞买有多危险，房屋和缴纳的拍卖款都可能在瞬间化为乌有，即便是已经预告登记的房地产
也是如此。不过，我会对预告登记的原因，即被提起拍卖诉讼的内容进行详细的分析，自然也能预测出日后判断的结果。”
姜先生通过对被一般人视为是“高风险”的预告登记的内容进行缜密的分析，也能获得准确的投资信息。久而久之，预告登记物拍卖在他
看来也不过如此。就这样，在短短的4年间，姜先生最初投资的2亿韩元就增长了14倍，实现了28亿韩元的高收益。
在投资之前，为了确认投资对象的回报率到底有多少，你需要不断地进行研究、分析。无论是炒股票还是炒房地产，你都要通过不断地学
习，了解自己可能在投资当中遇到哪些风险，如何管理这些风险，可能获得的回报是多少，不能让自己的投资变成在迷宫中寻找出路。只有这
样，你才能避开投资中可能出现的失误，尽早从危险当中将自己拯救出来。
沃伦?巴菲特这样强调投资中的风险：“风险会在你毫不知情的情况下，以你无从预见的方式出现。”他还说：“要切实了解自己的投资对
象。你越了解它，你就越不惧怕它所携带的潜在风险。潜在风险使你不敢拿出大手笔来投资，但倘若你确实了解这些风险的实质，一边管理风
险一边投资，也不会有大危险。”
新生代富豪绝对不是那种甘冒风险的人（risk taker）。
他们也不是一味规避风险的人（risk avoider）。
新生代富豪们是熟知如何管理风险的人（risk manager）。
复利投资的秘诀(1)
富人的28个理财习惯:赢在细节 作者：朴容锡 2007-07-20 02:24
复利投资是迈向富人之路的“垫脚石”。
韩国某知名报纸的财经记者金善出先生（45岁）是一位坚持只凭着月薪（储蓄）和头脑（投资）致富的白手起家的富人。作为财经记者、
收入不菲的他，再加上妻子的收入，两人每月能存较多的钱。几年之后他们就利用这些储蓄投资多个领域，并最终积累起了一份令人羡慕的家
产。
金先生说：“无论是炒股、炒债券还是炒房地产，只要是我们买下来的，决不轻易沽售。虽然有时候在证券公司的鼓动之下，我也起了沽
售的念头，但最终还是将股票牢牢抓在手中。”
金先生常自嘲说自己的性格像狗，是把骨头咬在嘴里决不松口的那种。上文中我们强调过，你要成为投资世界的强者，你最需要的是“时
间”。金先生的性格实际就是新生代富豪们的一种共性。
让我们来看一个例子。
1998年，金先生以竞买鉴定价2.2亿韩元的90%即2亿韩元，买下了江南站附近某套商品房。当时该地区的房地产市场极不景气，房价持续下
跌，周围的人都讽刺金先生说这是非常愚蠢的行为。不过，金先生一点都不动摇。
“对我来说，当时投资的钱都是些富余钱，即使十几年收不回来，对我的生活也没有太大影响。
金先生当时拍下的公寓在8年之后，已经升值到10.7亿韩元。现在回头来看，金先生当时并不莽撞，因为他买房的时候，恰逢使整个韩国处
于危机之际的亚洲金融危机时期。
但金先生相信，金融危机一定能够被战胜。市场总会有枯木逢春的一天，只要选对投资对象，将来就一定会有升值的可能性。虽然他拍下
的价格与鉴定价相差无几，但他相信以后一定会获得较大的回报。
“一般来说，倘若市场长时间处于不景气当中，许多好的房产就会进入拍卖市场。不过，景气常常都是以循环的方式出现，终究有一天，
市场一定会变得景气起来。其实，所有的投资者都明白，在不景气时期，大量购入被搁浅在拍卖市场中待拍的房产，假以时日，等到市场景气
时再沽售，这是一种最好的投资方法。问题是，你是否拥有在不景气时期里购买房地产的勇气，以及资金上的充余，能确保将该房地产一直保
留到经济回暖时期。”
金先生的例子，不是为了告诉大家钱滚钱的道理。虽然钱是成功投资的最基本要素，却并不是唯一要素，勇气与时间也是必备要素。《圣
经?创世纪》里讲“七年丰年，七年凶年”，一针见血地指出了景气的循环与反复。你要知道，投资就像长征，勇气、毅力缺一不可。否则，你
就有可能被饿死或被敌人的追兵射杀在征途中。
时间就是金钱
投资的成败包含了许多原因，但永远不变的原则是，在跟时间的斗争当中，谁的忍耐力强，谁就能获得成功。
投资一年就必须收回本金的人与十年收不回本金都感到无所谓的投资者相比，谁的投资成功可能性更大一些呢？毫无疑问，拥有富余时间
的投资者能充分享受时间效用，创出更多的价值。“复利”（Compound interest）是最能体现时间就是金钱这一真理的“商品”。
新生代富豪们强调说：“复利投资才是迈向富人之路的‘垫脚石’。”
复利的概念很简单，也很容易理解。但是，各种投资理念当中，最容易被人看轻的也是复利。复利是一种计算利息的方法。按照这种方法
，利息除了会根据本金计算外，新得到的利息同样可以生息，因此俗称“利滚利”或“利叠利”。复利计算的特点是，把上期末的本利作为下
一期的本金，在计算时每一期本金的数额是不同的。新生代富豪们这样解释道：
虽然初次投入的钱微不足道，但是随着投资时间的延长，投资回报率就会以几何级数增长。因此，你希望尝到投资复利的甜头，就一定要
尽可能地延长投资时间。总而言之，尽可能早地投资，投资的周期尽可能拉长，就能获得较高的收益，这跟酒越酿越醇的道理一样。
?誗在决胜点上，复利具有“四两拨千斤”的效果。虽然该投资商品的复利收益率只比别的投资商品多0.1%，但是在最终的收益决算时，却
能获得比其他投资商品高数倍乃至数十倍的收益，因此，你应该选择哪怕是投资收益率只高0.1%的复利投资商品。
复利投资的秘诀(2)
富人的28个理财习惯:赢在细节 作者：朴容锡 2007-07-20 02:24
巧用复利投资
让我们通过一些简单的数字来说明复利投资的效果。
假设你7岁时存了1韩元，按年复利收益率100%计算，第一年末你将得到2韩元，把这2韩元继续按100%的收益投放，第二年末是2×2=4，如
此第三年末是4×2=8……如此反复40年，等你到47岁的时候，到底会收益多少呢？至少有1.995万亿韩元。让我们看得更现实一些，我们前面讲
的复利效果是以投资时间和投资收益率为基础计算出来的。
假设现在有一位20岁的小伙子投资了100万韩元，按照复利的计算方式，为了便于计算，我们以5年为一个单位，只计算到第40年，收益率
以5%为单位，最高25%。让我们来看一下收益情况。
这里我们需要特别注意的一点，就是投资时间和投资收益率（复利率）。首先，我们来看一下随着投资时间的不同，投资回报上的差异如
何。
投资100万韩元，年复利率为10%，那么经过10年之后，他的投资收益就是295万韩元。再经过10年，投资收益是672万韩元。我们现在将第
一个10年的投资收益与第二个10年的投资收益做一个对比，你可能没感觉到有多大的变化。但是40年之后，其收益竟已达到4 525万韩元。这也
就是说，复利投资在最初的几年内收益增加的速度十分缓慢，但是以后随着时间的推移，收益会呈几何级数增长。
现在让我们再来看一下投资收益率（复利率）与投资收益之间的关系。
现假设一次性投资100万韩元，投资期是40年，复利率是5%，那么40年之后的收益额为703万韩元。但如果复利率是15%的话，40年之后就有
2.6786亿韩元的收益。如果复利率为25%的话，那么40年之后的收益额就高达75.2316亿韩元（见表1.2）。虽然复利率只有百分之几的差异，但
是时间越长，回报额之间的差距就越大。这就是复利的“黄金戏法”。
在某证券公司担任分析员的新生代富豪李忠权（37岁）说：“虽然只有百分之几的复利率差异，但最后的收益结果差异却十分明显。某些
自称投资专家的人常常说自己不在乎银行的利息是多1%还是少1%。是的，你存入1 000万韩元，最初几年也许只有10万韩元的差异，但是这1%的
复利率再加上时间的磨砺，就会显出强力的收益效果，但许多人不明白这一点。”
幸好我见过的新生代富豪们都是些“斤斤计较”的人，为了找到一个利息只多0.1%的银行，他们连鞋跟都跑断了。
就像我们在前面看到的一样，大部分新生代富豪在做房地产投资时，首选竞买的方式，但在房地产投资上，他们一年也就只做一笔生意而
已。投资1亿韩元，拍下一年可升值30%的拍品，持续10年能获得多少收益呢？至少有13.7858亿韩元。这也可以在复利的黄金戏法中寻找到正确
的答案。
将复利投资玩得炉火纯青的人非沃伦?巴菲特莫属。他在40年前投资了1亿韩元，并持续投资40年，每年的投资复利收益率为26.5%，到现在
他已经获得了1.2123万亿韩元的收益。你是否觉得不可思议呢？
这就是看似不太可能的“利滚利”的复利投资效果。
现在再让我们做一个数学实验。
将前面的“一次投资100万韩元”变成每年“追加投资100万韩元”，假设复利率是10%，那么10年之后的投资收益就是1 853万韩元。再过
10年，就有6 400万韩元的收益。那么40年过去，它的收益就是4.8785亿韩元。每年追加复利投资，随着时间的流逝，收益回报呈几何级数上涨
。现在我们来看一下投资回报率与投资收益之间的关系。
连续投资40年，复利率为5%时，收益额是1.2738亿韩元。倘若收益率为15%，则40年后可收获到20.465亿韩元。倘若收益率是25%的话，40
年后可收益376.1181亿韩元。因此，随着投资本钱的逐年增加，复利收益率也在直线上升。
前面我们曾经讲过，沃伦?巴菲特在40年前投资1亿韩元，现在取得了1.2123万亿韩元。当年他只要一次性投资1亿韩元，多年之后就会成为
身价超1万亿韩元的大富豪，但沃伦?巴菲特还是选择每年追加投资，使自己的投资本钱逐年增加。如今，沃伦?巴菲特的个人资产已超过430亿
美元。
就像我们在上面看到的一样，投资的时间越早，并且每年的追加投资都采取复利投资的方式，将会获得巨大的成功。
复利投资的秘诀(3)
富人的28个理财习惯:赢在细节 作者：朴容锡 2007-07-20 02:24
花钱挣“时间”
三十多岁的罗玄采先生是多家连锁餐厅的老板，资产已达几十亿韩元。不过，与他的巨额财富相比，罗先生更以他那辆又破又烂的古董车
而闻名。
“周围的人都知道我是一个天生的‘吝啬鬼’，的确，我鲜少对新事物感兴趣。但是，这世上哪有放着钱不想花的人呢？我只是想挣更多
的钱，以便用更多的钱罢了。”
许多人只看到富人朴素的一面，但他们并不知道富人挣了很多钱，同时也花了很多钱。
“每个人关心的对象不同，某些人喜欢轿车，也有人想给子女一个最优越的生活及学习环境，还有人喜欢买房，而我则关心投资。我将钱
都花在投资上面，家人有时也抱怨道：‘把那辆破车扔掉，买辆新车开着不是更有气派吗’，如果要我花2 000万韩元去买一辆车，10年之后，
这辆车就再也没有什么价值。但是，倘若我将这2 000万韩元用来投资，复利率为20%，那么10年之后我就拥有1.2383亿韩元。这世上有人拿钱
来买车，也有人把钱拿来投资，我只是属于后者而已。”
最终，罗先生成了花钱挣“时间”的富人。当你送子女上大学时或者找工作时，你是花2 000万韩元去买一辆车炫耀一下呢？还是将2 000
万韩元拿去购买现代汽车的股票呢？
复利投资的秘诀(4)
富人的28个理财习惯:赢在细节 作者：朴容锡 2007-07-20 02:25
