资本主义第一次普遍生产过剩经济危机爆发于1825年。在英国, 古典经济学派已经看到1825年前的几次局部经济危机。在英国古典经济学创始人配第的著作中，已经把货币看作仅仅是流通商品的工具，他还没有明确地提出“产品由产品来购买”的论断。
法国古典政治经济学创始人、小资产阶级经济学家的先驱者布阿吉尔贝尔，则完全忽视价值的货币形态，抹杀了货币在交换中的作用。他把商品—货币—商品公式还原为商品—商品的公式；他把商品生产还原为简单的使用价值的生产，把商品通过货币中介的间接交换还原为商品的直接的相互交换，虽然他也承认使用价值已具有资产阶级的形式，即交换价值的形式。
魁奈把商品—货币—商品公式分解为商品—货币和货币—商品两个分段，在任何一分段，从商品所有者这一极看是卖；从货币所有者这另一极看是买。或者说，卖就是买，商品—货币，同时就是货币—商品。由于魁奈不了解货币的实质，不了解货币作用之一就是使某一商品的卖出和另一商品购进相分离，他的“卖就是买”的公式，实际上，也就是把商品—货币—商品还原为商品—商品。
斯密同样地低估了货币的作用，只把货币当作适于交换的工具。他形象化地说：“货币是流通的大轮毂，是商业上的大工具”。斯密虽然建立了古典政治经济学体系，但是他“还不知道生产过剩以及从生产过剩产生危机的现象。他所知道的仅仅是同信用制度和银行制度一起自然发生的信用危机和货币危机”。
詹姆斯?穆勒、琼?萨伊等一派资产阶级经济学家从“产品以产品购买” 引伸出否认经济危机的理论。但是，以西斯蒙第、马尔萨斯等一派资产阶级经济学家以其“消费不足”、“有效需求不足”论说明资本主义普遍生产过剩危机的必然性。由于他们的阶级立场，不能找到经济危机产生的根源，他们的理论并不是正确的。
马克思主义从资本主义的经济危机发展的历史中，得出了资本主义存在普遍的经济危机的正确结论，提出了一个完整的关于周期性普遍生产过剩危机的学说，其中包括：资本主义经济危机是生产过剩的危机、资本主义经济危机的根源是资本主义基本矛盾、资本主义经济危机是资本主义的不治之症等观点。
