基金定投不仅需要投资者掌握仓位控制与资金分配的方法，还需要把握心态。基金定投是一场马拉松，对人性的考验极大，投资过程中容易产生各种各样的心理障碍，比如：下跌时要不要立即加仓？定投回本后要不要赶紧赎回？应该相信市场舆论还是相信自己的判断？无法克制大手大脚花钱的习惯导致定投计划受到影响又该怎么办？本章将为投资者介绍克服定投心理障碍的小窍门。
一、三步缓解急于加仓的恐慌心理
基金定投的投资者大多数是左侧交易者，其中很多人甚至是价值投资者，他们乐于看见市场下跌，市场越跌他们越兴奋。
在此过程中，不少投资者容易产生躁动式加仓的心态，这种心态在基金定投的人群中广泛存在。基金定投的投资者所面临的躁动式加仓，往往是在市场下跌时，由于害怕筹码攒得不够，害怕市场出现反弹甚至牛市而错过大行情。于是这些投资者的心态容易急躁，急于加仓，企图获得更低的持仓成本和更高的收益率。
在笔者看来，与高位追涨买入的心态极为相似，由于害怕持仓成本不够低、投入本金不够多引发的躁动式加仓心态，本质上同属于过度贪婪的心态。
产生这种心态的原因很多，主要是由仓位与资金分配不合理导致的。当投资者了解分批买入可以烫平持仓成本的原理后，并不能证明他就是一个合格的资金管理者。基金定投要取得成功，需要集认知、操作与心态控制于一体，少了哪方面的素质都不行。
因此，笔者建议投资者可以从如下几个方面克服躁动式加仓的心态。
首先，投资者需要了解刚开始进行基金定投时市场的大体估值水平，如果市场估值极低，可以先买入较大部分仓位的资金，如40%的仓位用于建设底仓，然后将剩余资金或每月的固定现金流用于后续的投入。此时，就算市场立即进入牛市，投资者也不会因为买得太少而错失行情，而如果市场继续下跌，手里又可以有大量的资金用于后续补仓，心态上会好很多。
其次，投资者在进行定投前，需要合理分配资金，同时需要预留一定的资金作为紧急备用金，以应对不时之需。此外，投资者还需要客观、合理地预估未来的现金流，做到早预知，早防备。
最后，投资者应该学会将生活中的情绪管理经验应用到资本市场中。投资者在生活中也许可以坦然面对得失，但到了与金钱紧密挂钩的资本市场可能就无法泰然处之。不过，投资者应该明白一点，即便没有在低位买到更多的份额、本金投入也不多，这种情况下市场上涨了，自己也并不会因此产生任何损失。赚多赚少都是赚，至少本金保住了，“留得青山在，不怕没柴烧”。
如果市场上涨之后又下跌，投资者手里至少还有大把的资金可用于加仓，无须担心因为资金不够导致亏损幅度加大。“涨也开心，跌也开心”，投资者如果能将心态调整至这种状态，资本市场将是他们的提款机。
二、回本后，要不要卖
当一个投资者意识到定投的重要性，“分批买入”“越跌越买”“止盈不止损”这些标签对他们而言不再陌生。一个定投基金的投资者，他也许可以忍受-5%的小幅亏损，甚至也能承受-40%的巨大回撤，但是当收益率扭亏为盈后，他却未必能从容应对。
许多基金定投的投资者在被亏损折磨数年之后，手里的资金也许已经所剩无几，或早已拿不出更多的钱用来投资。左侧交易的投资者，内心渴望市场继续下跌，以便他们继续摊低持仓成本，但由于弹尽粮绝，此时他们往往会迫切渴望市场上涨。
而当他们手里基金的收益率刚刚由负转正时，市场仍处于低迷状态，做多与做空的声音不断交织，这些噪声会干扰他们的判断，甚至影响他们的持仓心态。此时，一部分坚持了相当久的投资者信心会动摇，特别是当市场冲高回落后，他们手里的基金马上又要由盈利状态转为亏损状态，内心更加焦灼。
“回本后，到底要不要卖？”经过多年的观察，笔者发现存在上述心理障碍的投资者不在少数。归根溯源，之所以有此心理障碍，主要原因是投资者的定投资金分配不合理。在市场高位时买得太多，成本摊低效果极差，投资者出现恐慌心理；或者是投资者用于投资的资金分配不合理，挤压了工作、生活、学习等非投资资金，出现资金流动性压力，从而对基金涨跌患得患失。
用于投资的资金必须是闲钱，即便投资产生了较大的亏损，也不会对生活质量产生太大的影响。依本人的经验，判断投资者的生活质量是否出现下降，有两方面的经验：一是生活中需要用到大额资金时，可以随时支配其他账户的资金而不需要将基金资产赎回；二是睡眠质量不会因为基金收益率的波动出现明显的下降。除要合理分配投资与生活的资金外，以下经验也可供投资者借鉴。
首先，投资者应该明白的是，当你选择了一只清盘概率极低的指数基金进行投资时，几乎可以不用担心它会被退市，也不用担心本金会永久性损失。投资者需要做的是按照既定的计划，纪律性地完成定投，然后等待市场给予回报的时机降临。
其次，当经历过漫长的熊市定投之后，基金收益率逐渐扭亏为盈，此时市场依旧低迷，真正的牛市还没有到来，也许市场还会继续下跌，但是从概率学的角度分析，继续大跌的可能性已大幅降低。因为担心收益率再次大幅回撤而产生的恐惧、焦虑都是不必要的。投资者要学会自己勉励自己，降低不必要的心理负担：“很荣幸地买在了市场的底部，这是上天赐予的千载难逢的机会，一定要好好珍惜并抓住这次良机。”
最后，回本后是否要赎回基金份额，也可以借助估值指标，观察市场情绪。“现在市盈率真的高到离谱了吗？”“街头巷尾的人都在谈论股票还是闻股色变？网络上是否到处是股市的新闻？证券公司有经常打电话来催促开户吗？”
投资者应该具备识别市场情绪的能力，甄别市场的情绪有助于帮助投资者判断股市热度的高低。市场情绪低迷，往往也是底部的特征，如果不是由于资金压力，急需用钱，大可不必因为价格的短期波动而产生巨大的心理压力。
三、巧用媒体舆论
2019年9月18日，全国政协委员、中国证监会原主席肖钢在蓟门法治金融论坛发表主旨演讲时表示，媒体已成为股票定价因素之一。
美国知名作家罗伯特·希勒曾在他的著作《非理性繁荣》中指出媒体通常以事件旁观者的身份出现，但他们已经是资本市场各种事件中不可或缺的一部分，新闻报道对市场产生的影响是复杂而不可预见的。
不管是原中国证监会主席肖刚，还是美国作家罗伯特·希勒，他们想要阐述的核心逻辑是媒体舆论对资本市场的影响力越来越大，投资者不应忽视。
媒体是连接资本市场与投资者的重要信息桥梁，媒体的发声将影响投资者特别是中小投资者的判断。以本人经验而言，媒体舆论与资本市场波动之间有一定规律，投资者可以利用此中的规律巧妙地避开投资陷阱或抓住投资良机。
通常，当市场上涨时，资本市场的赚钱效应吸引了大量的资金涌入，大量投资者对新闻资讯的需求提升，财经媒体行业的景气程度水涨船高，市场往往充斥着各种各样“利好”的新闻，即便这些新闻只是“某家上市公司改了一个好听的名字”“某家上市公司沾上流行的概念”，或者“监管层将继续释放利好消息”等。在市场处于狂热阶段时，媒体报道的热情也十分高涨，投资者容易陷入利令智昏的局面中。因为他们手里的资产价值在不断增长，所有的利好消息他们都喜欢，而对于利空消息他们往往选择无视。
当市场低迷时，投资者心惊胆战，草木皆兵，任何一个利空的消息都有可能被无限放大，此时他们的焦点更容易放在如何躲避“黑天鹅”事件上。媒体在粉丝效应的驱动下，也更愿意报道负面新闻。
现实中大部分媒体的营利来自广告收入，这决定了大部分媒体无法客观并且前瞻与逆向地评论某个事件。因此，投资者对财经媒体的关注焦点应该放在如何甄别最有价值的新闻报道，并利用逆向投资的思维去辅助决策。
当市场处于低迷状态并且持续时间已经相当长，此时如果有大量的媒体同时在渲染悲观的气氛，投资者要做的是分析文章渲染悲观的理由是否成立。例如，针对这些悲观的理由，每家媒体的观点都不一样还是千篇一律？这些悲观的信息只是在当时的环境下才出现还是已被市场反复炒作？这些悲观的理由是否可以经得住推敲，对上市公司的影响是短暂的还是久远的？
当市场经历了相当长时间的上涨，看涨气氛十分热烈，媒体的报道同样呈现类似的特征，此时不妨冷静下来，分析媒体的报道是否符合常识。例如，媒体报道市场将继续上涨的逻辑是否站得住脚？市场是否进入高估状态？对于股市前瞻性的报道，需要媒体符合常理地进行逻辑上的说明，并用准确的数据支撑他们的言论。需要注意的是，数据与逻辑要相互印证，而不只是简单堆砌数据，数据的简单堆砌没有任何意义。如果有媒体利用煽动性的语言，堆砌了一堆看似专业但没有逻辑支撑的数据，豪情万丈地描绘出一幅资本市场蓝图，却无法告诉投资者经得起推敲的逻辑，投资者最好远离它们，并卖掉手里的基金。
四、延迟满足的小窍门
字节跳动创始人张一鸣有一句名言：“以大多数人的延迟满足能力之低，根本轮不到拼天赋。”这句话将人性中的弱点描述得淋漓尽致。减肥、学习、健身、读书以及长期定投基金，对于大多数人来说，短期之内得不到正反馈。由于短期看不到效果，人自然会急躁，甚至会批判并产生逆反心理，最终无法坚持完成既定的目标，这是人的天性。
许多投资者曾经有过理财的计划或设想，却难以管住急于消费的双手或无法承受短期之内见不到理想回报，最终导致计划胎死腹中。投资者想要通过基金定投获得长远的高回报，首先要做的事是克服急于享乐的心理障碍。
当投资者每月有一笔固定的资金流入银行账户时，正常情况下，投资者会预计收入的规模以及每月各种消费开支的规模，将剩余部分的资金用于定投。这种方法是常规操作，对于纪律性意识薄弱的投资者，他们很难控制消费的金额，最后导致每个月无法拿出足额的资金用于基金定投。
笔者的经验是，当投资者每月收到一笔资金流入时，先拿出一部分资金用于定投，强制存入银行或基金账户中，然后将剩余的资金用于生活。经过本人数年的观察与实践，这是一种行之有效的解决方案，可帮助投资者快速、高效地培养延迟满足的品质，并形成良好的储蓄和投资习惯。
五、危中寻机，人弃我取
2013—2014年期间，A股市场中小盘股与大盘股风格轮动行情非常明显，投资创业板中小股票的投资者“瞧不起”投资上海市场蓝筹股的投资者，投资成长股的趋势投资者“鄙视”价值投资者，这个现象一直持续到2016年。2013—2014年的中国正经历着移动互联网兴起后规模最大的投资热潮。2012年底至2015年中，创业板指数累计涨幅超过500%，很多中小上市公司的股票暴涨超过10倍，其中就有后来名声不好的乐视网、金亚科技等一批中小企业。
2013—2014年的蓝筹股被诸多投资者唾弃，原因是这些公司的股价一直不上涨，再加上媒体渲染的各种悲观气氛，蓝筹股在这段时间一度被称为“大烂臭”。当时许多大型上市公司，特别是国企和央企，正面临着严重的产能过剩、高负债压力和污染治理问题。
经过数年的努力，许多蓝筹股面临的经营困境得到了大幅改善，而当年由于市场极度悲观，许多蓝筹股股价被压缩到历史极低位置，公司价值被严重低估。2016年A股“熔断”行情之后，A股市场悄悄走牛，但只是部分股票的狂欢，这些后来享受估值溢价的股票正是当年被称为“大烂臭”的大盘蓝筹股。几年时间，A股市场的“鄙视风潮”发生了大逆转，而类似于这种风格轮动式的“鄙视风潮”在中国A股市场经常发生。
每个投资者都期望自己能在市场中以最低的风险获取最大的收益，但回过头来看，什么时候才算是风险最低的时候？什么样的情况下才能获取最高的回报？也许你会说低买高卖的风险最低、收益最大，但是当资产处于低位而且一直在下跌的时候，你敢买吗？彼时那些资产在很多投资者眼里就像2013年的蓝筹股一样，被众人鄙视为“大烂臭”，哪怕它身上的价值已经高出市场给它的价格，也没有多少人敢买。
企业还是个人都有周期，也都有高峰和低谷。当他们穷困潦倒处于阶段性低谷时，只要未来还有向上的空间，那就扶他们一把。
这里引用著名逆向投资大师约翰·邓普顿的话：“牛市在绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。”对于遇到阶段性困难而非根源性问题的企业，笔者更愿意做雪中送炭之人，在它们遇到困难的时候投资它们、帮助它们，待它们荣华富贵后转身离开。
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