5-1-3 大空头袭卷前的征兆
「摸底」是技术，「猜头」是艺术。要预测股市的底部，比起要预测股市的头部还要容易，一则是因为空头市场有「股价净值比1倍」作为参考底线，往上则没有极限；二则是因为股价在超跌之后，实力雄厚的人多半都会出手捡便宜，而股价涨多，他们未必会卖出（例如巴菲特的波克夏海瑟威投资公司，长年几乎都是持股满档）。这就跟「靠做多累积财富，要比靠做空累积财富还要容易」，是类似的道理。
摸底，可以透过一些数字的计算和公司净值作参考；猜头，则往往是透过「观察气氛」而非数学计算。头部的出现往往会有一些共同的征兆，你必须观察市场的气氛，也就是华尔街的「擦鞋童理论」（Shoeshine Boy Theory）。这个理论是说：华尔街的银行家们，常常利用中午用完餐后的时间顺便去擦个鞋，倘若有一天，连完全不懂的门外汉也都兴奋的跑过来，想要跟你讨论他所投资的股票，那么你最好在回到办公室之后，快快卖掉股票。
如果你周遭的亲朋好友，开始对股市感到莫名的兴奋，因为股票随便买、随便赚，他们开始想把其它的资产（例如债券、房地产、甚至银行存款……）转战投入股票市场，因为这是他们过去2年来认为自己最准、
222 高手的养成
最顺、最旺的一次，会觉得此时不趁胜追击，更待何时？你就要想想，如果连对股市都不熟的人，也都已经跳进来买进持有了，那么将来这些股票还能卖给谁呢？
华尔街的谚语说：「行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在欢欣鼓舞中幻灭。」
目前台股（2017年3月）应该是还没有到要欢欣鼓舞的阶段，毕竟在2000年和2008年时的台股上万点时，参与的股民有300多万户，现在只有100多万户。不过即便如此，真正富有的人，还是会先知先觉的提早在股市走入空头之前，做一个赢家和输家最不同的动作─将名目资产，转为实体资产。就像在2000年股市崩盘前的1999年，有许多富豪卖股置产，而当时科技业不少网络公司的老板，利用网络泡沫的高本益比与高市值，透过换股的方式来并购传统公司；而在2008年金融海啸前，也有不少富豪高价买进艺术品和房地产。
你可以密切留意新闻的报导，何时一些大企业老板开始在出脱持股、换股并购其它公司，或者买进房地产，以及高价艺术品的拍卖。为什么要将名目资产转换为实体资产呢？因为股票属于金融资产，也是名目资产，价格是可能一夕重挫的。2000年科技泡沫时股价上千元
