利50％，才能够抵销掉来自股票部位的损失。也因此，必须灵活操作到可以把股票部位降到20％以下的基金，才能够在大空头当中安全度过。未经过大空头洗礼的投资人，都只是一位初生Baby，再怎么厉害也都还不能算是真正的高手，基金亦同。
若是国际上知名投资机构所发行的多重资产型基金，已经有跨过2008年或更早以前的绩效纪录，可以证明它禁得起大空头考验的话，那么将自己的资产配置一部分在这一类基金应该是可以的，这也等于是把这一部分的钱交给有应付大空头经验和能耐的团队去操作，可以省得自己提心吊胆、一步一步摸黑前进。不过无论如何，在大空头当中的股票投资部位，「不要占超过你总资产的20％」，不是说股票一定会赔钱，而是控制住你的总资产波动率，唯有稳，才能够心静，要度过大空头，最重要的就是心静。
策略 3
「存股族」必知的空头操作策略
不少人问我，「存股」的投资者，在大空头当中是否要继续执行买进与持有的动作？我的答案是肯定的，因为你必须遵守存股的纪律，只不过，你所买进的持股比重，与选股方向，要稍微做以下的调整：
256 高手的养成
（1） 控制总持股的比重
以台股为例，存股族可以在万点附近把持股降到2成、跌回9000点持股3成、跌到8000点持股4成、跌到7000点持股5成、跌到6000点持股6成、跌到5000点持股7成……依此类推。
唯有这样的纪律，而且一手股票、一手现金，才能够让你不会因为持股满档而看到市场大跌时就「害怕想杀出」。等到将来市场出现本书在〈第4章〉所教的「落底讯号出现」，尤其是成交量大幅萎缩到300亿元左右，然后在低档区出现「带量长红月K线」，通常就是波段起涨的讯号，那时再把想买的股票买好、买满即可。
（2） 调整选股的方向
在大空头市场当中，资金往往会转进「防御性类股」，主要是电信类股、公用事业类股（水、电、瓦斯，这些人们每天生活都必须使用，和景气好坏无关），使得这些类股相对会有抗跌的表现。
这2种类股和景气循环的关联性较低，每年营收都相对稳定，也因此都会稳定的配发股息，而在大空头市场当中若央行有降息的动作，
