投资者的纪律：判断股票的「合理价值」与「买进时机」
对投资者来说，「纪律」主要是巴菲特所说的「内在价值」（判断该不该买进），以及「安全边际」（判断买进的时机）。
许多人会把停损和停利误用到「投资」上，这是一个严重的错误。如果巴菲特有在做停利，那么他就不会是今天的股神，你可以自行上网搜寻「巴菲特＋停利」，就可以发现找不到相关讯息。至于停损，道理亦同。
并不是说「投资」就不能停损或停利，而是投资领域的精髓在于「判断公司的股价与合理价值之间的差异有多大」，如果股价已经超过合理价值太多，那么你就必须卖出，而这和你帐上所累积的赚赔百分比并没有关联。也因此，巴菲特投资一家公司而赚取数倍利润的例子不胜枚举，许多绩效卓著的基金经理人，即便持有某些好公司的获利已累积了数百％，但仍然还会将之挂在账面上，并没有因为「停利」，而丧失了持续靠这些好公司创造杰出绩效的机会。例如2016年绩效卓著的台股基金，普遍都持有台积电、大立光，而且皆从年初持有到年尾，甚至到现在都没有改变。
148 高手的养成
投机者的纪律：以市场的「关键价位」计算停损与停利
对投机者来说，最常见纪律是「停损」和「停利」。市场上也有许多投机者会把「价值」或「成本」（相当于安全边际）挂在心上，这更是一个严重的错误。因为短线投机交易是以「价格」的变动作为目标，而非以「价值」的变动作为目标。建立在「价值」上的计算都不宜用在短线投机上，因为「价值」需要搭配「够长的时间」，而时间和耐性正是投机者最缺乏的。
对伟大的投机家来说，如果市场的走向证明了你的判断错误，那么你就必须尽快出场，这和你的「成本」无关。你不能等待「回本」再出场，因为你可能因此永远出不了场、让损失扩大到无限。另一方面，也不能让「跌太久了」或「跌够低了」的心态，阻碍你的出场，因为伟大的投机家随时都会保持「归零」的心态，假设自己100％都是现金、零持股，请问问自己：目前愿意花多少资金去买这一档标的？如果你不想买，那么就不应该花任何1块钱去持有它。
练就「归零」心态，从此对贪婪与恐惧免疫
伟大的投机家，永远会以「归零」的心态，随时检视自己的部位，
