各位应该还记得，我之前曾说过每个人都应该努力实现以下的最佳储蓄方案：
1.税前退休金提拨到最高额度。
2.把至少20％的税后收入存入应税投资组合中。
待你备妥偿债策略后，下一步就要拟定一份储蓄计划，决定你要在何时把你的钱投资于何处，好让你的财富潜能发挥到最大。
我们就来实施你的计划吧。
你多快能实现财务独立目标，最大的变量就是你能在应税投资组合中存入多少钱。由于你在年满59岁半之前，若想动用你的税前退休账户就会被罚款，所以在那之前，你只能靠你的应税投资所产生的被动收入来过活。
我说过至少要把税后收入的2成存起来，但如果你想早点获得财务自由，你必须存更多。
图表5-1提供了一个基本个案，显示你的应税投资需要存多少钱，才能过上舒适的财务自由生活。当然啦，有很多变量会影响你需要多少被动收入，但这张图表是个很好的起点，可以看到你需要多积极地储蓄。
它显示了你的应税投资金额，是你的税前退休金提拨款的倍数，当税后资金与税前资金的比例越大，就越容易实现财务独立。
我鼓励每个人最终能在他们的应税投资账户中，累积到其税赋优惠账户3倍的资金。各位的401(k)或IRA的扣缴金额是有上限的，但你在这些账户之外的投资金额则无上限。换句话说，如果你的401(k)账户里有20万美元，那么各位应努力使你的应税投资账户、房屋净值和其它投资中拥有60万美元。
请注意，税赋优惠账户包括注册退休储蓄计划（RRSP）（如果你在加拿大工作）、自我投资的个人养老金（SIPP），以及公司赞助的固定福利养老金（如果你在英国工作），或养老金系统（如果你在澳洲工作），或强制性公积金（如果你在香港工作）等。无论你是在哪里阅读本书，你的理财目标都是把拥有税赋优惠的退休账户提拨到最高额度，并且尽可能扩大应税账户的规模。
只要你顺利攒下第一桶金，再累积后续的几百万就会容易得多；但与此同时，你也会更容易失去一大笔绝对数额的资金，这就是为什么适当的资产配置与多样化是必须的。存下100万美元的目标令人望而生畏，但好消息是，当你的可投资资产达到25万美元左右时，你就会开始注意到潜在的巨大回报：它的回报甚至有可能开始超过你提拨到税赋优惠退休账户的额度。
大多数人是透过投资股市来开始他们的财富累积之旅，进入股市的门坎很低——你只需要开立一个银行账户与少量的钱——而且潜在的收益很高。
不过我要告诉各位一个不幸的事实：只有大约53％至56％的美国人把钱投资在股市，而且有些人是刻意选择不投资股市。[1]
应税投资包括证券账户、出租物业、定存、生意、私募股权、艺术品等。
有税赋优惠的退休金账户包括401(k)、403(b)、457(b)、IRA、Roth IRA、SEP IRA、HSA等。
资料来源：理财武士网站
他们或许继承了一辈子不愁吃穿的遗产，或是悠游于公司股权或房地产获利的钱海里。但其实许多人不投资股市的原因有二：他们认为自己的钱不够多，或是不知道从哪里开始，甚至两种情况兼具。
这情况还颇令人沮丧的，因为这些人正在错过长期累积财富的最佳途径之一。我在二十多岁时没有投资罗斯个人退休账户（Roth IRA），因为当时我认为每年投资几千美元是浪费时间，但我现在非常后悔。要是我在23岁到33岁之间每年只投资2,000美元，即便之后不再存钱进去，我今天也会坐拥超过7万1,000美元的老本，而且它还会继续免税增长。这笔钱到我60岁时，将超过24万3,000美元，而且这还是以8％的年投报率所做的保守估计。
虽然我错失了罗斯个人退休账户的投资机会，但它给我上了重要的一课：在适当的风险下尽早开始投资，对我们未来财富的影响，比我们认知到的要大得多。各位千万不要低估复利的力量。
在之后的岁月里，我还见证了把股市投资纳入你的净资产分配，是多么重要的理财策略。股票或其它任何投资，应该只是你的财富建设计划中的一部分，而这个计划需要配合我们的风险承受度、生活阶段和目标。如果一个高风险的投资组合让你晚上睡不好，并让你一整天都压力超大，那就没有意义了，你的钱应该让你安心而非担心。
你不必成为专家也能进行明智的投资，你也不需要很多钱才能投资，你只需要一个适合你个人的有纪律的策略，然后就让时间发挥它的魔力。
投资股票的好处
虽然我很喜欢房地产，但我必须指出，一般美国人要么在房地产上投资太多，要么净资产的配置不够多样。配置不够多样是因为美国人的大部分净资产，都被绑在他们的主要住宅上。
请各位回想一下2008年到2009年间的全球金融危机期间发生的事情，2010年美国人的净资产中位数，[2]从2005年的10.7万美元的高位重挫35％至仅约6.9万美元；在同一期间，房屋资产的中位数则从约8万7,000美元下降到5万2,000美元。换句话说，美国人的净资产中位数几乎完全由房屋资产组成（75％至81％），难怪很多美国人在2008年至2010年期间活得很痛苦。
这就是为什么我会建议大家，把你家的主要住宅价值，限制在不超过净资产的3成；这个目标刚开始可能会很难做到，但最终目标是限制在3成以下。
因为这么一来，你才会有足够的净资产来产生投资收益。在主要住宅之外建立更多的财富是必须的，因为这些投资可以为你提供必要的被动收入，让你的生活更加自由。把主要住宅在净资产中的占比限制在3成以内，可确保你的整体财富享有良好的配比。
对于大多数人来说，最佳的投资配置是把大部分投资分配给股票、债券和房地产，至于加密货币、艺术品、农田和葡萄酒这些另类投资，我建议最多只占净资产的1成。你在每个资产类别中分配多少资金，取决于你个人的目标、兴趣和情况，并没有一个放诸四海皆准的做法。
待会我将分享3种获取最佳投资成果的资产配置模式。但是首先我们要搞懂，为什么投资股市是财富建设策略中的重要部分。
简言之：股市历年来的表现很强。如果你长期投资股票——我指的是几十年——你的历年收益可能会在10％的范围内。再者，股票是一种完全被动的投资，但是你的逐年绩效（year-to-year performance）不大可能像历史平均水平那样，股市的短期表现是极度波动的。
以标准普尔500指数为例，[3]它在1931年曾有过-43％的可怕回报，却也有过在1933年狂飙54％的亮眼表现。最近几年的投报率也同样疯狂：2008年是-37％、2013年是+32％、2018年是-4％、2019年是+31％、2020年是+18％、2021年是+27％。[4]但如果你在标普500指数ETF、或是VTI、SPY或VTSAX等指数基金上坚持够长的时间，即使是最灾难性的熊市损失，最终也会被牛市的收益所抵消。
你早年的积极储蓄对于帮助你实现财务自由目标至关重要，这笔钱不仅是为了建立你的净资产和被动收入，而且还可用于主要住宅的头期款。我们的目标是在不用光全部积蓄的情况下，尽快拥有你的主要住宅，从而获得中性房地产（neutral real estate，别担心，我会在第7章说明短线、中性和长线房地产）。
投资房地产之后，你可以拓展到其它投资领域。
按年龄划分的净资产配置
现在我们来谈谈该把钱放在哪里。
你该怎么做在很大程度上取决于你的人生阶段和现况。假设今年30岁、一家4口住在纽约市的A男，他梦想50岁时退休；而同样30岁、住在蒙大拿州比林斯市、还没有小孩的B男，则梦想在40岁就退休，两人实现财务自由的方法肯定很不一样。但无论你的梦想是什么，只要你能根据年龄拟定务实的目标，就能帮助你保持在正轨上。
你的基准策略（baseline strategy）是长期拥有股票、债券和房地产。这样你的投资绩效很可能会超过一大票不这么做的美国人，股票和房地产是通货膨胀的巨大受益者。
·股票包含个股、指数基金、共同基金、ETF及股权结构型债券（equity structured notes）。
·债券包括政府债券、公司债、市政债券、高收益债券、储蓄债券及抗通膨债券（Treasury Inflation-Protected Security）。债券较偏向于防御性目的。
·房地产包括一间主要住宅、出租物业、商业物业、房地产ETF、私人和公共eREITs，以及私人房地产银团交易（private real estate syndication deals）。
你应该把一小部分的资产投入无风险的储蓄工具，例如定存、货币市场账户及现金。在你迈向财务自由的旅程中，你难免会遇到挫折，这时就要靠你的无风险储蓄或「应急基金」帮助你度过难关，即便遇上生活的动荡晚上也能入睡。
你还可以通过另类投资（alternative investment）来进一步分散你的净资产，另类投资产品是指股票、债券和房地产以外之所有东西的总称，例如艺术品、音乐版税、葡萄酒、农田、商品、加密货币、收藏品、私募股权、天使投资（angel investing）及创投债务（venture debt，创投债务是提供给尚在早期阶段的新创公司之贷款，在两轮股权融资之间为企业提供流动资金）。
很多人也开始对从事副业跃跃欲试，这时他们终于可以抛弃原本的正职工作，或是立刻辞职创业。我把这称为X因素，而且我非常鼓励大家具备X因素。详情请参考第12章。
现在我们先来关注你要如何把你的净资产适当分配在前述资产类别中。我根据我自身的经验，整理出3种模式供各位参考（这些模式还受到理财武士网站数千万读者们的意见回馈之启发）：
·传统型：基本的风险承担
·新人生型：为了赚取更多财富而采取更为积极进取的风险承担
·理财武士型：最积极进取的风险承担
我相信想要实现财务自由的人，只要遵循前述3种架构中的一种，绝大多数都能如愿以偿。
传统型的净资产配置
传统模式包括投资于股票、债券、房地产及无风险资产。这是最基本的净资产配置模式，也是几十年来最经得起考验的模式之一（见图表5-2）。
传统模式适合那些喜欢简单的人，他们也不介意工作到六十多岁的传统退休年龄。
传统型净资产分配模式的亮点
·它让你在20岁时把投资组合全部投入股票和债券中，因为这是你最能承担投资风险与积极储蓄的时期，任何损失都可以用工作收入轻松弥补，你的投资组合绝大部分将是股票。
·到30岁时，它建议你买下一套主要住宅，并将净资产的5％配置于无风险资产。这时你的主要目标之一应该是，当你弄清楚自己想住在哪里、想做什么，就立即取得中性房地产。
·到40岁时，它建议你在股票和债券的比重要大于房地产。随着你的净资产增长，你的主要住所在整体净资产中的比重会越来越小。与此同时，你可能会有兴趣投资租赁物业、REITs或私人eREITs，以取得长期房地产，而不仅仅是中性房地产。
·到了60岁，它建议股票的比重大约是房地产的两倍，而无风险资产的比重大约是5％。当你进入传统的退休生活时，你的目标是让更多的投资是真正被动的，因为你的时间比以往任何时候都更值钱。当然啦，除了已付清的主要住宅价值不要超过净资产的3成，你还可以拥有在线房地产，而非实体的出租物业，以获得更多的被动性。
·所有的百分比都是以正的净资产为基础，如果你刚从学校毕业且有学贷，或是你的房屋净值为负数（negative equity，市值低于房贷未偿还额度的房子）而导致你的净资产为负数，请将这些图表用于资产负债表等式的资产方（asset side）。你在累积创造财富的资产时，要系统化地寻求减少非房贷债务。
·另类投资和X因素保持在0％，要大家把收入的2成以上存起来、退休账户缴好缴满，还要买一户房子，已经很困难了，若还被要求投资另类资产，对遵循传统模式的人来说可能吃不消。其实讲到投资，保持简单通常是最好的方法。
新人生型的净资产配置
新人生型的净资产配置模式，会在40岁左右（中年）「改头换面」。这时距离你高中或大学毕业、并以传统方式生活约莫过了20年，你可能想在人生的下半场体验一下「新人生」。我相信许多人都曾想过，要是自己做点别的事情，人生是否会有不同。
我自2009年创建理财武士网站以来，便发现有很多人会在人到中年时，开始想做一些新的事情。由于你已经花了近20年的光阴学习、累积财富和磨练新技能，你可能心痒难耐，很想尝试新的职业、投资不同的资产，或开创你自己的生意。对我来说，大学毕业后的14年间一直做着同样的事情，感觉再也没有吸引力了，所以我决定离职。
有人称这是中年危机，但我喜欢把它想成是一个令人兴奋的发现期，同时也是我们决定承担更多风险的时期，因为我们已经有了更多的经济保障和更多的投资经验。当我在2012年放手一搏时，我再次感受到未知的快感（thrill of the unknown）。
新人生型的净资产配置，基本上包括投资更多的另类资产，例如创投、私募股权和加密货币，它还鼓励你在中年时跨足新的创业机会，这就是个X因素（见图表5-3）。
新人生型净资产分配模式的亮点
·30岁的你用贷款买下了生平第一间房子，并将净资产的5％配置到无风险资产，现在的你背上了一笔房贷。你已经把你的401(k)或其它具有税赋优惠的退休金账户缴好缴满，并且还把净资产的2成投资于应税的证券账户。
·40岁的你净资产已经有了很大的增长，你的房地产价值占净资产的4成，与一般美国人的9成以上相比算是比较可控的（manageable），你终于把一些风险资产分散到另类投资中。
·40岁的你除了稳定的正职工作，还兼做起副业。你一直想从事顾问副业、开设一个部落格、开一家电商，或者教网课。无论你的X因素是什么，你终于在一份稳定薪水的支持下追求它了，你已经开始了你的新人生！
·40岁的你开始好奇人生是否还有别的可能性，你已经干了近20年的老本行，开始感到倦怠了。要不在转行之前，先跟公司谈好一笔遣散费？要不休个长假，然后调部门？要不加入对手阵营，在别的城市或别的国家升职加薪？
·到你60岁的时候，你的X因素已经增长到净资产的2成左右，20年的时间足以把你的「副业」发展成有意义的事业，而股票和房地产则仍然占净资产的大宗（65％）。但你最主要的快乐源泉却来自X因素，你的X因素和你的正职工作相结合，让你比那些只有一份正职工作的人要富裕得多。
·在你的黄金岁月里，多样化的净资产为你提供了稳定的保障，你打算活到110岁。
理财武士型的净资产分配
理财武士型的净资产分配模式，敦促你押宝你自己。你认为传统的财富累积方式已经过时了，你不希望为别人工作到四十多岁；相反地，你想建立自己的事业，在年轻时就拥有更多自由。
尽管你希望拥有更多自主权，但你仍然在二十多岁和三十多岁时勤奋地奠定你的财务基础。二十多岁是你学习的时候，这样你就可以在三十多岁以后开始挣钱，在这段期间，你积极建立你的被动投资收入金流。一旦你的副业产生的收入，足够支付你的基本生活费用，你就可以像我在2012年34岁时那样放手一搏，全心投入自己的事业。
理想的情况是，你与你的雇主谈妥一笔离职金，以建立一个可靠的财务缓冲区。反正你已经打定主意要离职，何不试着跟雇主谈妥一笔遣散费。
你的终极目标是在你60岁的时候，就建立一项占净资产一半以上的资产。请各位看图表5-4。
理财武士型净资产分配模式的亮点
·与之前的投资模式相比，此一模式假设你更能掌控自己的财务未来。当你投资股票、债券、房地产和另类投资时，你是依靠别人和有利的总体经济条件来赚钱；但是当你投资自己时，你相信自己创造财富的能力更强大。
·你在快30岁前买房，取得一个中性房地产，因为你知道长期租屋对于对抗通货膨胀是很不利的，况且在你寻求承担更多的投资风险，并努力提高你的X因素时，拥有自己的房子为你提供了更多稳定性。
·三十多岁的你积极建立你的副业，做了10年的传统工作后，你知道自己并不想永远做同样的工作，所以你开始规画离职后的生活。你最初的目标是要从你的副业中，赚取足够的钱来支付你的基本生活费用，一旦实现了此一目标，你就可以放手一搏了。
·你在脱离上班族之前，一定要试着跟雇主谈妥一笔遣散费，有了这笔钱，你就有了财务上的喘息空间，可以按照自己想要的方式建立你的生意，而不用一直承受赚钱的压力。在你离开正职工作之前，你还应把你的房贷重新贷款（refinance），并测试靠现有的投资来生活。经过10至15年的储蓄和投资，这应该不成问题，但预先模拟过着没有稳定薪资收入的生活，还是满重要的。
·你在打造自己事业的同时，也积极打造各种被动收入金流，你的目标是建立一个规模够大的被动投资组合，来支付你的基本生活费用。一旦你的投资收入能够支应你的衣食住行及各种杂支，你就可以真正开始承担更高的风险。
·与此同时，你也努力从自己的事业中产生最大的利润。你的事业越是有利可图，你就越能将利润再投资，使你的事业进一步发展。你还可以把你的事业获利拿去投资，以创造更多的被动收入。
·要是你的事业大放异彩，X因素这一栏很容易使其它所有栏目相形见绌。你的事业不仅能产生主动收入，有朝一日还可以用收入或利润的数倍高价出售呢。
重点：适当的净资产分配是多样化的
在前述3种净资产分配模式中，不论你采用的是哪一种，都有可能让你在60岁时，打造出比一般人更多的财富，重点是哪一种模式最符合你的个性。
在整个职业生涯中，一直从事正职工作绝对没有错，特别是如果你喜欢你的工作。正职工作提供了稳定的薪水、相关的福利，以及同事间的情谊，这些都很棒，要是最后还能领到一笔优渥的退休金，那就更好了。在现今的低利率环境中，拥有一笔退休金真的就像找到了一桶金。如果你选择传统路线，虽然最终可能不会拥有最高的财富，但你可能拥有最小的波动性和最大的安全性。
但如果你热爱冒险又看好自己的能力，你就该押宝在自己身上。世界上许多最富有的人都是创业者，他们心中有个X因素，推动他们承担更多风险。如果你相信自己能打造一个更好的捕鼠器，你就应该去尝试，即便你失败了，至少你不会为了自己勇于尝试而后悔。只要你想的话，几乎一定可以回头找到一份正职工作。
你的投资会为你工作、替你赚钱，让你余生不必再一直工作；你的投资也是为了提供更多的财务安全，让你可以在职业生涯中承担更多的风险。
老实说，美国一些最有钱的人出生于非常富有的家庭，这并非巧合。如果你老爸是个知名律师、你妈是某银行董事会的重要成员，而你祖父是银行的总裁，你当然可以辍学并承担更多的风险。即便你失败了，只要在你家的别墅「调整心情」后再出发就行啦！
但无论你的家世背景如何，都需抱持谦虚的心态，认清投资有赚有赔的事实。创业也是如此，你的财务旅程将充满曲折，所以最好维持一个能够抵御经济衰退的多样化净资产组合，此一多样化的净资产也将从多年的牛市中受益。
说到累积财富，我奉劝大家还要为糟糕的情况做好规画，例如预期你的风险资产偶尔可能会重挫3成以上。当你预先做好准备时，便一举解决了你最大的恐惧，让你可以继续追求财务独立。
对于我推荐的净资产分配指南，各位可以自由选择要照单全收或是听听就好。因为随着时间的推移，这些表格中的比重不会一模一样，只有你最清楚自己的财务目标和承受冲击的能力。但无论你的信念是什么，你至少要提出一套自己的净资产分配架构来依循，记得好好享受这趟旅程就行了！
无论你遵循什么样的净资产分配模式，只要过了40岁，任何一个资产类别的比重都不宜超过净资产的5成。待你建立了大量的财富之后，你的目标便应倾向于保本，相信没有人愿意在年老体衰的时候，还得拖着老迈的身躯回去工作以弥补失去的财富。
理财武士的股市投资之道
当你在拟定净资产分配策略时，请参考本指南来帮助你保持头脑冷静。
·如果你在股市待得够长，它将为你带来长期财富。关键是要遵循适当的资产配置模式，以减少投资期间的情绪波动，这样不论时机好或坏，你都可以坚持下去。
·接受你有可能会赔钱的事实，这是过程的一部分，千万要忍住恐慌性抛售的冲动，因为这并非最佳的选择。
·保持谦逊。即使你的投资组合多年来都有惊人的回报，但均值回归（mean reversion，均值回归是一种金融理论，它假设资产价格和历史回报，最终会恢复到其长期均值或平均水平）令你不大可能维持不败。记住：牛会赚钱、熊会赚钱，但猪会被宰杀。
·你可以透过投资股市建立大量财富，但你无法光靠投资股市建立所有的财富。关键是要把你的投资力量分散到股市及股市以外的多个资产类别中。
·由于动态投资者（active investor，或称主动投资者）的绩效表现可能会逐渐逊于股市，因此你应将大部分（8成以上）的股票投资，分配到低成本的被动指数ETF或指数基金。
各年龄的股票和债券之适当配置
各位应会注意到，在我的净资产分配图表中，股票和债券是放在一起的。现在我们要分别仔细检视股票和债券，因为它们需要专属的配置策略。
以年龄做为划分的基准很管用，因为你的操作策略与你的人生阶段息息相关，假设在你退休的前一年，分配太多资产在股票上，偏偏遇到股市崩盘，那你就完蛋了。反之，如果你在整个职业生涯分配太多资产在债券，你可能无法建立足够的本钱来退休。每个人的做法都会有些不同，这取决于他们的需求、赚钱能力和风险承受度。
我提出的股票和债券配置建议，对于你的税前和税后投资账户皆适用。假设你现在30岁，目标是把你的401(k)的股票和债券投资配置到最大，那么你的应税投资账户也要做同样的配置。
除了你的年龄，你的股票和债券配置将取决于以下3件事：
1. 你的风险承受度
你热爱风险、厌恶风险，还是采取中庸之道？你是精力充沛的年轻人，还是筋疲力尽的老人？你越热爱风险，就越乐于提高股票在你的公共投资组合中的比重，反之亦然。
2. 你的不同投资组合的重要性
例如大多数人的401(k)或IRA是其退休策略的重要组成部分；对于广大的受雇者来说，这些具有税赋优惠的退休金账户，将成为他们最大的投资组合。但那些同时拥有应税投资账户、出租房产及另类资产的人，他们的401(k)、Roth IRA及IRA投资组合可能就没那么重要。
3. 你的整体净资产构成
你的公共投资组合在你的整体净资产中的比重越小，你的投资组合就可以更积极地投资于股票。换句话说，如果你的公共投资组合只占整体净资产的1成，即便你已60岁且厌恶风险，你都可以把它全数投资于股票。因为你其余的9成净资产，有可能是一个会产生现金收入的自助洗衣店帝国。还有另一种情况，假设你现年50岁，有一份正职工作，你99％的净资产都在公共投资组合中，那么你把它全部投入股市，恐怕不是个好主意。
现在就让我们来看看股票和债券的3种资产配置模式，它们涵盖了绝大多数读者的情况；为了避免混淆，我们同样把它们称为传统型、新人生型及理财武士型。
传统型的股票和债券资产配置模式
资产配置的经典建议是用100减去你的年龄，就可以知道你应该配置多少比例的股票。但它的基本前提是，随着年龄的增长，我们会变得厌恶风险，因为我们创造收入的能力和时间都在减少。由于债券的波动性较小，在经济下滑时损失会比股票少，因此随着年龄的增长，拥有较高比例的债券是合理的。
我们也不希望在年老时花更多时间工作，所以我们愿意用较低的潜在回报来换取更多的收入与更高的确定性。图表5-5显示的是按年龄划分的传统型资产配置。
今天各位可以很容易地以低于0.14％的费用率投资于目标日期基金（target date fund），来复制传统型的资产分配模式。目标日期基金会随着时间的推移，自动帮你重新平衡资产配置，你就不必烦心啦。你所要做的就是在选好适当的目标日期后——通常是你想退休的年分——持续定期向目标日期基金扣款即可。如果你选择一个积极运作的目标日期基金，费用率会高得多，却不保证有更高的回报。所以如果你不想主动管理你的股票和债券市场配置，我会建议选择指数基金。
新人生型的股票和债券资产配置模式
新人生型的资产配置模式，建议用120岁减去你的年龄，来算出你的投资组合中应该有多少比例分配给股票。研究显示，拜科学进步与养生知识增长之赐，我们的寿命正在延长，目前美国男性的预期寿命中位数约为75岁，女性约为80岁。[5]
由于股票的长期表现优于债券，我们需要更高的股票配置来照顾更长的寿命。我们的风险承受度仍然会随着年龄的增长而降低，只不过是在较晚的人生阶段。经典的股票和债券60/40投资组合会从60岁左右开始（见图表5-6）。
理财武士型的股票和债券资产配置模式
理财武士型的股票权重是最高的，理财武士不仅在职业生涯中较热爱风险，在投资方面也较热爱风险。但他对投资风险的热爱，源于拥有强大的资产负债表，以及多种来源的丰沛现金流（见图表5-7）。
采用理财武士型资产配置模式的投资人拥有多种收入来源，并且热爱个人理财，能从阅读理财文章中获得很大的乐趣。他们认为与其阅读最新的奇幻小说，不如阅读如何改善生活各个面向的非小说类书籍。他们很爱看CNBC的财经节目，觉得跟看Netflix的最新热播节目一样有趣。
在利率低迷的情况下，投资债券并不是很吸引人，所以理财武士投资于房地产，因为房地产就像是升级版的债券。换句话说，房地产能帮助股票投资者的投资组合多样化，因为当股票被低抛售价时，房地产的表现往往会优于股票。当股票出现抛售潮时，资金往往会流向债券，从而拉低了利率，利率的降低，以及对更多实体资产的渴望，让房地产有助于抑制整个投资组合的波动。
低风险的债券在牛市环境中多半不被投资者青睐，他们会转而购买具有更多潜在上升空间的高风险资产，房地产就是这样的资产，房价往往会随着租金的上涨而增值。由于房地产在顺境和逆境中都有超越债券的更大潜力，所以理财武士通常偏好投资房地产而非债券。
正确的资产配置取决于你的风险承受度
我希望这3种不同的资产配置模式，能够让各位从中找到一个适合你个人需求和风险承受度的模式，绝对不要让任何人强迫你进入一个不舒服的状态。
理想的情况下，你的资产配置应该让你每天晚上睡得安稳，早上很有精神地醒来。但这并不是一个「设定好就不管它」的方法，你需要根据不断变化的情势来调升或调降你的配置。我鼓励每个人对你的投资组合采取积极主动的态度，你可以问问自己以下问题，以确定哪种资产配置模式最适合你：
·用0到10给分，我的风险承受度是多少？
·如果我的投资组合在一年内下跌35％，我的财务状况还OK吗？
·我愿意工作多少个月来弥补我的潜在损失？
·我的主要收入来源有多稳定？
·我有多少种收入来源？
·我是否有一个X因素能产生额外的主动收入？
·我对股票、债券及其它投资懂多少？
·我的投资期限（investment horizon）是多长？
·我从哪里得到投资建议，这些建议的质量如何？
待你回答了这些问题后，请跟你的另一半讨论你的答案跟你目前的投资方式是否符合。
说到投资，切莫高估自己的能力，这一点很重要。我们最终都会赔钱，只是时间和数量的问题，关键是要选择一个架构，并长期坚持下去。
心态是关键
在看了一段时间的数字和百分比之后，我会适时提醒自己，心态是影响我们致富潜能的最大因素之一。投资需要理性的思考，所以当你在规画你的资产配置策略时，请记住以下这些真理。
你没有比市场更聪明
不论过去这些年你有多厉害、赢过股市的幅度有多惊人，你的绩效需经过中至长期才会正常化。其实大多数专业的资金经理人，都未能超越他们各自的指数，所以各位千万别妄想自己一定能赢过市场，请保持谦虚！
当你的资产增长到几十万或几百万美元时，你不会再像以前那样轻易挥霍你的资本了，你的风险承受度可能会下降，特别是你上有老、下有小要照顾时。换句话说，你的风险承受度通常不会随着你的财富增长而增加，除非你的财富多到「烧不完」。
最危险的投资者是那些只经历过一次牛市的人，他们往往志得意满，把牛市和他们的聪明才智混为一谈，直到下一个不可避免的衰退期到来，他们便因为风险控制不当而惨遭灭顶。如果你从2009年才开始投资，请咨询那些曾在2008年至2009年的全球金融危机、2000年的网络泡沫危机，以及之前的熊市中遭遇过大量资本风险的投资前辈。
请牢记你有可能会在某些时候失去金钱，天底下没有零风险的投资，除非你把25万美元以下的资金放在定存或货币市场上，或是购买美国国债。我从1995年便开始投资，但偶尔还是会在我以为稳赚的投资上赔钱，所以我一直遵循一个能尽量减少潜在损失的净值资产分配模式。
你的风险承受度会随着时间而改变
当你名下只有2万美元，而且你只有25岁，你的风险承受度可能会非常高，因为即便你赔光2万美元，你仍可以相对轻松地把它赚回来。但当你57岁，拥有100万美元，离退休只有3年的时候，你的风险承受度可能会低很多，因为在你离终点线仅几步之遥时，可承担不起「膝盖被炸毁」的后果。
年轻时的你往往天真地以为自己可以在同一份工作上做一辈子，这种初生之犊不畏虎的感觉真是不可思议，你的精力是你能迅速累积财富的原因。但是你活得越久，遇上的坏事（及好事）通常就越多，你的能量多半会消退，你的兴趣也肯定会改变，关键是要能预测这些变化并提前做好准备。
千万不要以为自己会永远保持某种状态，每个月都应检视和评估你的财务状况，并随之调整你的目标，坦然接受人生不如意事十常八九的事实。
黑天鹅事件一直在发生
它们本该是罕见的，但如果过去几十年里你有认真在关注世局，你就知道令人难以置信的金融乱象一直在发生。如果经济没有影响到你，但你有可能被职场政治、健康问题、离婚，或大流行病影响到！勇敢期待最好的情况，但也要为最坏的情况做好心理准备。
没有人知道下一次的恐慌性股灾何时会发生；没有人知道你们公司的执行长啥时会推出一些可笑的新产品把公司拖垮。当世界末日到来时，没有政府保障的东西几乎全会被压垮，所以你的净资产中一定要有一部分是无风险资产，这点很重要。
要随时准备好因应黑天鹅事件，尤其是在你已经达到财务独立时。当你累积了足够的资本，你的主要任务就是保护好你的财富。
好好把握牛市的赚钱契机
牛市多半会持续5至10年，你可以在这段期间内获得惊人的财富。但重点是你要知道正处于牛市，并适当分配你的净资产。
为了实现财务独立，在牛市期间绝对不要把大部分净资产分配给无风险或低风险的投资。我遇过很多勤奋储蓄的读者，但他们只知存钱不懂得投资，所以财富规模远不如同侪。
在牛市期间，你还应该在事业上更加积极进取，要求公司给你升职和加薪，否则通货膨胀会吞噬掉你的实际收入。跳槽到新的工作机会，可以立刻提高你的报酬和职称。牛市期间各行各业对劳动力的需求很高，大家务必要好好把握此一契机。
牢记以上重点有助于你在累积财富时保持理性的心态。归根结柢，长期创造财富的关键是拥有正确的净资产配置，以及入对行——既能利用经济增长的优势，又能抵御任何金融风暴。
有了正确的净资产配置之后，你就可以慢步深入你想投资的基金、ETF及个人投资方案。但你的大部分财富收益仍要归功于正确的净资产配置。
理财武士道
·你的应税投资将产生可让你活下去的被动投资收入，所以你的目标是：从应税投资中获得的收入，要比税赋优惠的退休金投资多3倍。
·遵循以下3种净资产分配模式中的一种：传统模式、新人生模式或理财武士模式。这些理财模式会取决于你个人的风险承受度、投资兴趣及事业雄心（career desire）。你对自己的生财能力越有信心，就越该押宝在自己身上。遵循这3种模式中的任何一种，都可能让你在60岁时比一般人富裕得多。
·在低利率环境下，应考虑把债券投资分配到房地产，房地产被认为是升级版的债券，兼具进可攻退可守的优点。
·放长线钓大鱼的投资模式是70/30的决定，它将帮助你度过困难时期。投资者的最大心魔之一就是情绪，所以这辈子你只要持续正确分配你的资本，你理财成功的机率就会比那些随兴投资的人高很多。
参考文献
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[2] Alfred Gottschalck, Marina Vornovytskyy, and Adam Smith, “Household Wealth in the U.S.: 2000 to 2011,” U.S. Census Bureau, p. 4,
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