第9章 积极型投资组合管理理论：如何构建主动管理的资产组合.4
tender offer 招标收购股权 外部投资者主动向某公司的股东购买股票，其规定的价格通常高于市场价格，从而购进大量股票以获得对公司的控制权。
term insurance 定期人寿保险 只提供死亡收益，不提供现金价值增值。
term premiums 期限溢价 长期债券到期收益率超过短期债券到期收益率的部分。
term structure of interest rate 利率期限结构 不同期限现金流折现率与期限关系的模型。
times interest earned 利息保障倍数 利润与利息的比率。
time value（of an option） （期权的）时间价值 未到期期权所具有的价值的一部分，不要与货币现值或时间价值相混淆。
time-weighted average 时间加权收益率 各期持有期投资收益的平均值。
Tobin’s q 托宾q值 公司市场价值与重置成本的比值。
total asset turnover 总资产周转率 单位美元资产所产生的年销售收入（销售收入/资产）。
tracking error 跟踪误差 指特定投资组合收益与复制该组合的基准组合收益之间的偏差。
tracking portfolio 跟踪证券组合 投资收益与系统性风险因素高度相关的投资组合。
tranche 份额 见collateralized mortgage obligation。
treasury bill 短期国库券 折价发行的短期、流动性很高的政府证券，到期支付面值。
treasury bond or note 中长期国债 联邦政府发行的债券，每半年付息一次，发行价格等于或接近面值。
Treynor’s measure 特雷纳测度 额外收益与贝塔的比率。
trin statistic Trin 统计量 下跌股票平均交易量与上涨股票平均交易量的比率。常用于技术分析。
trough 谷底 经济萧条与复苏的转折点。
turnover 换手率 投资组合成交量与流通总股数的比率。
12b-1 fees 12b-1费用 共同基金每年收取的营销、宣传费。
U
unbundling 拆分 见bundling。
underwriter 承销商 帮助公司公开发行证券的投资银行家。
underwriting，underwriting syndicate 承销、承销辛迪加 承销商（投资银行）从发行公司购买证券并出售的行为，投资银行辛迪加通常由一个牵头银行组织。
unemployment rate 失业率 失业人数与劳动力总量的比率。
unique risk 独特风险 见diversifiable risk。
unit investment trust 单位投资信托 将货币投资于基金构成终身不变的投资组合。单位投资信托的份额称为可赎回信托凭证，售价高于净资产价值。
universal life policy 通用人寿保险单 允许在有效期内改变死亡赔付和溢价水平的保单，其现金值的利率与市场利率保持一致。
utility 效用 用来度量投资者的福利和满意度。
utility value 效用值 特定投资者希望从具有某一收益和风险的投资中获得的福利。
V
value at risk（VaR） 在险价值 衡量下偏风险，是指在一定的持有期和给定的置信水平下，发生极端不利价格变化事件时造成的损失。
variable annuities 可变年金 保险公司定期支付的金额与标的投资组合的投资业绩相关的年金合同。
variable life policy 可变人寿保险单 提供固定死亡保险和可投资于可选基金的现金值的保单。
variance 方差 衡量随机变量的分散程度，等于偏离均值部分的方差的期望值。
variation margin 可变保证金 见maintenance margin。
vega 引申波幅敏感度 标的资产标准差的变动对期权价格的影响。
venture capital 风险投资 投资于一个新的、尚未上市的公司。
views 观点 分析师对某个股票或行业的可能的业绩或相对市场一致期望的股票的观点。
volatility risk 波动性风险 由于标的资产的波动性产生未预期变化而给期权投资组合带来的风险。
W
warrant 认股权证 某公司为购买本公司股票而发行的期权。
weak-form EMH 弱式有效市场假说 见efficient market hypothesis。
well-diversified portfolio 充分分散的投资组合 投资组合向许多证券分散风险，以至于每种证券在组合中的权重接近零。
whole-life insurance policy 终身保险保单 提供死亡收益的同时，也提供某种储蓄计划以应付未来可能的提前支取。
workout period 市场疲软期 临时失调的收益关系的调整期。
world investable wealth 世界可投资财富 正在交易的那部分世界财富，也是投资者可以利用的那部分财富。
writing a call 卖出看涨期权 即出售看涨期权。
Y
yield curve 收益率曲线 到期收益率作为到期时间函数的图形。
yield to maturity 到期收益率 测度持有债券至到期时所获得的平均收益率。
Z
zero-beta portfolio 零贝塔资产组合 与所选有效资产组合无关的最小方差资产组合。
zero-coupon bond 零息债券 不支付利息，折价销售，到期时只支付面值的债券。
zero-investment portfolio 零投资组合 在套利策略中运用的，通过买入一些证券，同时做空这些证券而建立的净值为零的投资组合。
