什么是保值型供给
学习价格走势分析，就要掌握一个非常重要的概念，即保值型供给原则。经历过下跌之后，股价上涨的途中有很多阻力区域，这时就容易出现源于投资者保值目的的股票供给。这些阻力区域代表之前的买入行为，而且会限制、妨碍股价上涨。这是因为，先前购买这只股票的投资者趋于在股价回升到买入点后便卖出（见图2-59）。举例来说，如果某只股票从25美元涨到40美元，然后又跌落到30美元。除非是迅速卖出从而降低损失（大多数人不会这样做），否则，大多数在30多美元或是40美元时买进的投资者都会有所亏损。而如果这只股票之后又重新涨至30多美元或40美元，那么之前亏本的投资者大都会趁此机会抽身而出，不赔也不赚。
这些被套的投资者曾经如此告诫自己：“只要能不亏本，我就立刻抛售。”人的本性向来如此，永恒不变。所以，大跌之后，投资者大都希望有机会拿回自己曾经跌去的本钱，那么，许多投资者会在股价回升后将股票卖出也就不足为奇了。
图2-59 至家公司周线图
优秀的线图专家知道如何分辨可能出现保值型供给的价格区域，他们不会买入近期会有保值型供给的股票，这样致命的错误他们永远都不会犯。而很多只关注基本面的分析师确实会犯下这样严重的错误。尽管价格高了点，但是，买入那些能够冲出保值型供给区域的股票更为保险。事实证明，它有足够的需求来消化供给，并且会突破价格阻力区域。一般来说，持续超过两年的供给区域对价格的阻力较小。当然，首次创出价格新高的股票不存在要与保值型供给“做斗争”的问题，从而也增强了自身的吸引力。
在新股中寻觅绝佳机会
机敏的投资者应该以某种方式来记录过去10年间发行的新股。这一点很重要，因为其中一些比较年轻的公司会在一两年内成为行业中的佼佼者。其中的大部分股票是在纳斯达克市场交易。
一些新股小幅上涨后就会在熊市中又跌落到股价新低，从而留下不好的第一印象。但是，下一轮牛市开始时，其中一些早已被人遗忘的新股会在不经意间重振雄风，形成有效的价格形态。而且，如果收益和成交量表现得越来越好，它们会突飞猛涨，股价甚至还有可能翻一两番。
大部分投资者没能注意到这些显著的价格变动，因为这些公司的名字都比较陌生，多数人对它们都不熟悉。股市图表服务系统可以帮你发现这些不熟悉的新兴公司，但是要确定，你使用的图表服务会跟踪大量的股票（不仅仅是1000只或是2000只股票）。一般来说，成功的新兴公司会在第5～10年步入收益增长最快时期。所以，在增长阶段之初就要密切关注它们。
概括而言，学会理解和使用线图可以提高你的选股能力，改善总体的投资组合表现，因为股市线图可是提供信息的金矿。只要你肯花时间研究学习，就能精于此道，其实，正确理解线图比你想象的要简单。
·对于投资智者有关熊市的警示！
最后，让我再给你一点有用的提示：如果你初涉股市，或第一次听说本书中提到的经实践证明为正确的策略，或者，更重要的是，如果你读本书时，熊市刚刚到来或者尚处于中期，那么，千万不要奢望你自己能够成功应用本书讨论的买入形态。一般来说，在熊市中，大多数价格形态都是绝对有缺陷的，你当然不能轻率地在突破点买入股票，因为它们往往会以失败告终。
与之前相比，这时的价格形态回调的时间更长也更深，并且价格形态也更为松散。因为它们处于形态形成的第三阶段或第四阶段，柄部区域有可能呈现楔形或者过于松散，也可能位于形态的下半部分。如果从形态的底部径直向上直至新的价格最高点，可能会呈现出狭窄的“V”字形，但是没有构筑柄部区域。一些表现滞后的股票在价格形态上还可能会有如下表现：相对趋势线下倾、出现过多的不正常成交量或是每周价格变动幅度过大。
这些形态、突破点或是投资方法并非不再有效，而是时机与股票本身存在问题。此时的价格和成交量形态是有缺陷、不合理而且不可信的。既然整个大盘的走向不妙，就应该顺势出局观望。但是要有耐心，并且继续进行研究，做好百分之百的准备。之后，当市场充斥着各种各样的利空消息时，冬天即将悄然结束，代之以活力四射的新一轮牛市。在未来很多经济周期中，本书中所讨论的实用技巧和经过证明的准则都可以为你所用。所以，赶紧整装待发吧。当然，你也可以自己总结一些能够长期使用的买卖准则。
[1] 此书中文版已由机械工业出版社出版。
[2] 此书中文版已由机械工业出版社出版。
[3] 此书最新版的中文版已由机械工业出版社出版。
