第十二章

美联储奥秘

不要温和地走进那个良夜，老年应当在日暮时燃烧咆哮；怒斥，怒斥光明的消逝。

——狄兰·托马斯（DylanThomas）

《不要温和地走进那个良夜》（DonotGoGentleintothatGoodNight

）

一

袁得鱼扶起躺在血泊中的邵冲，大声对电话里喊着：“赶紧救人！”

邵冲铆足力气，问袁得鱼：“刚才……才是怎么回事？”

袁得鱼给他看手机上的数字，异常值又回落到8%——这才是人民币正常的离岸拆借利率。

袁得鱼低下头，与邵冲轻声说：“是乌龙指，我没有那么多保证金。我用当年他们对付我父亲的方式，报复了山口。”

原来，袁得鱼冒险使用乌龙指的方式，一手导演了拆借利率的变化。

邵冲眼睛亮了一下：“好惊人的演绎！袁得鱼，你……你没让我失望！”

“邵总，你挺住，我带你去医院！”

邵冲摇摇头，他仿佛预感到自己即将死去。事已至此，即使山口的人不杀他，红册子上的人也会毁了他。

邵冲抖抖索索地从口袋里拿出一份特许权协议，这是他准备了很久的设计，他原本想在突发事件时触发红色急救按钮。这是一次独一无二的R基金使用权，用的是最高权力的协议密件——允许做一次保密交易：“我事先做过安排，你现在可以用它行使一次运用R基金的权利。我即使走了，这个权利也是有效的。它有内部阈值监控，在合理风控范围内，可随时行使。”

袁得鱼吃惊地望着他，这个男人还是看透了一切，他与山口合作的最坏结果在他意料之中，他只是没想到，这份特权竟然转到了袁得鱼手上。

“告诉我，20年前究竟发生了什么？”袁得鱼对着虚弱的邵冲问道。

“哎，没想到，我自己也没躲过那一劫。”邵冲的声音越来越虚弱，“当初，认识你爸爸的时候，你爸爸的第一句话就很感动了我。他说，他看过我的博士论文，打破既有规则，也是他的梦想。记得那时，他还在日本留学。其实，我做这么多事，只是为了实现这个理想。”

袁得鱼看着奄奄一息的邵冲，听他说着自己的设想。

邵冲原本的构想是以中日两国为主，建立一个东亚自由贸易区，互相采购彼此的货币作为储备货币，创造一个区域货币——亚元。然后，以丝绸之路的形式扩展到全球，那篇博士论文——《人民币的“丝绸之路”》描述的就是这样大胆的想象。

如果不是因为邵冲的名字出现在交割单上，袁得鱼恐怕也会对这样学者型的政治家有些敬畏。尽管袁得鱼知道自己与他不同，邵冲是货币集权派，希望通过汇率大战，让人民币掌握更多控制权。在袁得鱼心中，某种环境下的货币是可以获得自由的。

袁得鱼记得，邵冲在他写的一本书中提到，如果要实现人民币国际化，必然要在境外投放大量人民币，可投放大量人民币，又会使人民币容易被做空。量越多，护盘就越困难。对于邵冲而言，护盘不是他追求的，他只希望在人民币国际化之前，紧跟美元指数的趋势。

如果人民币一直贬值，必然不符合人民币国际化的战略，因此，得时不时回收境外人民币的流动性。所以，对邵冲来说，对人民币进行一次性的贬值到位，是在这个流动性回收框架中的战略选择，这样，空头无法做空人民币。人民币贬值到位后，汇率稳定。在稳定的汇率支持下，人民币再开启第二次国际化，由此更稳健地走向国际化，便事半功倍。美元加息也是如此，美元在全球货币定价权上再次变得主动，为之后美国自己的经济改革提供了货币空间。

然而，那篇博士论文，袁得鱼并没有找到，或许，它像邵冲心底的东西，尘封在一个深处。

袁得鱼默默流下眼泪，他对邵冲说：“对不起，我一直误解你，你是一个真的勇士！”

邵冲微微一笑，眼睛慢慢闭上。他想着人民币坚挺的独立行情，不管是昙花一现，还是以什么方式实现，这都让他有一丝宽慰。

邵冲眼睛迷离起来，像是坠入了一个梦境。他自己也没想到，内心深处想念的依旧是他挂念多年的美人——邵小曼的母亲。他们在第一次相遇的甜爱路上，一直往前走着，悬铃木的树叶纷纷扬扬地飘落……他希望这画面永远不要结束。

人类逃不过死亡。

只求死亡变作永恒的安详。

或许，从见到那个石库门旁的倩影开始，自己的命运已经不属于自己。

袁得鱼刚要起身，发现一群人包围了他们。

这些人袁得鱼认识，是唐煜的手下。

袁得鱼抬起头，惊讶地看见邵小曼站在自己跟前，唐煜在她身后。

原来，唐煜一直派人跟着袁得鱼。

当唐煜知道袁得鱼买了大量人民币波幅期权时，预感这将是一次狠狠教训袁得鱼的机会。

邵小曼在美国就发现前去谈判的邵冲有些恍惚，知道最近他主持的主权基金因为屡遭违约损失巨大后，想回国看他，可一时没联系上。

问到唐煜，唐煜直接告诉了她会面地点，他们就一起赶来了。

谁都没想到，会见到眼前这一幕。

邵小曼一进来，就见到两个人在血泊中，那个无助的身影竟然是袁得鱼。

袁得鱼抱着那个躺在血泊中的人，邵小曼一下子就认出来了。

邵小曼扑到邵冲面前：“爸爸，你怎么了？你们在干什么？赶紧叫救护车！”

“我已经叫了。”

“袁得鱼，你到底干了什么？”唐煜马上推了袁得鱼一把。

袁得鱼还陷在悲痛中，自言自语道：“邵总，你原本，不用这么绝望的。”

“就是你害了他！”唐煜疯狂地叫起来，他朝着邵小曼说，“你知道袁得鱼干了什么吗？他把你爸爸辛辛苦苦构建的人民币国际化计划全都毁了。主权基金R基金亏损了几百亿元，袁得鱼就是凶手，搞得你爸爸整个人都毁了。”

邵小曼怔怔地看着袁得鱼。

唐煜对邵小曼继续激动地说：“你知道吗？袁得鱼买了大量波幅期权，他把所有赌注都押上了。他必须操纵汇率才能赢得这场赌局，你看到刚才的汇率数据了吗？就是他在一手操纵！”

随即，唐煜又恶狠狠地对着袁得鱼说：“你不需要再辩解了，就是你，杀害了邵总！你亲手杀害了邵小曼的父亲！你杀害了邵小曼唯一的亲人！”

“小曼，我买波幅期权，是赌人民币稳定的。做单边趋势的不是我，你爸爸……”

邵小曼用力推开袁得鱼：“袁得鱼，我不想看到你，你现在说什么我都不会信的！”

袁得鱼一时百口莫辩，可他看着邵小曼那么伤心，那么失控，很想安慰她，可她听自己说吗？极度悲伤的邵小曼根本听不进去！

“记得我对你说的话吗？你忘了吗？不要伤害我的爸爸！不要伤害我的爸爸，这是最后的底线！”邵小曼满脸泪水。

“小曼，我记得你说的那句话：爱所有人，信任一些人，不伤害任何人。”

邵小曼忍不住发声大哭起来，她从没哭得这么伤心，这么绝望。

正在这时，袁得鱼的余光看到唐煜得意的眼神。他意识到唐煜现在变成了极其可怕的人。或许，真正干掉邵冲的不是山口，而是唐煜。

唐煜为代表的量化对冲基金，在邵冲之前发动的流动性边际紧缩政策环境下，全部陷入策略踩踏，唐煜几乎丧失了翻身机会。黑杰克一手主导的绿风地产债违约事件，让他意识到，自己只不过是黑杰克丢掉的棋子罢了。他现在犹如一具行尸走肉，下一刻，什么可怕的事都做得出来。

邵小曼一直在抽泣，她想用力忍着，还是时不时地放出哭声，这样反倒让人更加心疼。

唐煜兴奋地说：“袁得鱼，你真的是变本加厉了，连邵小曼的亲人你都不放过！”

此时此刻，袁得鱼已不想辩解：“你如果那么讨厌我，那我就跳江，东江就在不远处，可以了吗？”

唐煜故意激将道：“得了吧，你以为这样就能让邵小曼原谅你吗？你不要演苦肉计了！刚才我们也听到了，你只是‘乌龙指’而已，看我们这次不把你的波幅期权打穿！”

“你真的这么想吗？”袁得鱼斜着嘴笑起来。

唐煜不知他为什么还这么镇定。

他看袁得鱼望着佑海明珠，也不由自主地望去。他看到佑海明珠上数字的变化后，惊讶极了——照理说，人民币理应恢复极速贬值通道。然而，人民币价格却忽然上升了，6.98、6.97、6.95……很快就落到6.90了。

“这……这怎么可能？”唐煜惊呆了。

唐煜接到一个电话，电话那头的消息人士说：“查清楚了，一开始是乌龙指，不过后来，这个乌龙指的动作启发了管理层，管理层真的开始大量回购人民币，把人民币汇率稳住了。”

“这……”唐煜语噎。毕竟，他把最后的头寸都放入了与山口一样的单边期权上。

救护车来了，他们将邵冲抬上车。

邵小曼上了车，袁得鱼想陪她，她推开他，唐煜想上车，小曼也摇摇头。

她擦了眼泪，望着袁得鱼，冷静地说：“袁得鱼，这下你满意了吧？你想解决的人都解决掉了。哈哈哈，这太讽刺了，我怎么会这么蠢，竟然与仇人相处到现在！”

袁得鱼记得，邵小曼以往每次见他时，眼里总透出欣喜的光亮，再疲惫，也遮掩不住秋波流转。然而，此刻邵小曼看他的眼神，如此冰冷。这不是他认识的邵小曼。

心死，远比咆哮可怕。

救护车启动，依稀看到邵小曼迷人的侧脸，齐耳短发，利落动人。只是与往日相比，她明媚的眼睛蒙上阴霾，透出一丝难以抹去的哀伤。

袁得鱼清楚地记得，那天刚下完一场滂沱大雨，空气里隐约浮出雾气，几只不怕水的野鸽从眼前飞过，“扑棱”翅膀的声音仿若还在耳边，邵小曼听完他说做自己女朋友的那一刻，笑靥如花，就像是昨日定格的美好画面。

袁得鱼忍着巨大的悲伤——他之前没想到邵冲与山口合作，更多是为了人民币国际化，为此他潜伏那么久。也正是那么久，邵冲在知道真相的那一刻，即便自己猜过这个结局，仍被彻底激怒了，还中了山口正彦的一枪。这一切发生得太快了。

“把手都举起来！”

正在这时，警察来了，带头的仍是上次见过的平头阿德。

阿德扫了一圈：“怎么又是你们！”

晚上，录完口供后，他们都没什么事。

袁得鱼半夜从公安局出来时，外面已经漆黑一片。

他收到短信，是同事发来的，邵冲抢救无效死亡。

袁得鱼知道，从今日今时起，自己与小曼恐怕再也无法回到从前了。

他落寞地走在街上。

二

袁得鱼面临新的压力。

2017年，全球经济进入复苏通道。

美国的新经济振兴计划，吸引了很多资金回流到美国。

美国在经济低迷期，通过货币宽松政策，向很多国家低息借了钱。中国在这段时间，通过大量劳动密集型产品的销售，成为全球最大的美元外汇储备国。然而，美元价值回升的时候，大量美元从中国外汇储备池涌出。

更麻烦的是，日本不再向中国出口到日本的产品提供低税政策，美国在进出口方面，也给中国施加压力。因为2016年12月中国加入世界贸易组织（WTO）的“替代国”条件到期。中国加入WTO已经有15年，理论上，已自动过渡为“市场经济资格”。然而，欧美日等国家，投了反对票，不承认“中国市场经济地位”。这意味着在跨国反倾销政策上，中国无法得到有效合理的补偿。

这是硬通货的优势，拥有硬通货的国家，借着低息的钱，利用便宜的发展中国家用苦力换来的低额外汇产品，更好地在低迷经济期顺利过渡。然而，一旦经济复苏，货币强势国又运用货币优势，一边打击劳动密集型资源国的产品，一边让高效的生产能力重新回到国内，继续稳固技术更高的产品与服务的地位，经济会越来越发达。

袁得鱼发现，有一个他目前想不清楚的问题，如果不解决，他将无法应对未来的挑战。

海元王牌自营团队发现了期货市场的异常——黑杰克一直做多商品期货。

商品期货市场低迷了五六年，2016年开始波动逐渐变大，就好像一个平静了很久的水池，开始被搅动起来，虽然比起历史的起伏，更像是涟漪，可水毕竟被搅动起来了。

袁得鱼意识到，全球开始通胀，资源品的价格开始触底回升，黑杰克再次掌握了主动权。袁得鱼一筹莫展。

袁得鱼想到了一个人，或许那个人有他想要的答案。

这也不知是袁得鱼第几次到美国哥伦比亚大学了。

他静静地等了两天，终于等到金羽中副教授的课，她披肩长发，穿着素雅，讲课时，眼睛很亮，依然是悠然自得的神情。

她在尤利斯大楼教现代经济学，这是一堂典型的小课，只有十几个人，是博士以上圈子的学术研究会。

有两个学生在讨论他们最新的论文，老师、同学时不时在下面提问，讨论氛围非常激烈。

袁得鱼一边听，一边看资料。

终于等到下课，袁得鱼走到金羽中身边。

金羽中非常投入，还沉浸在刚才讨论的论文数据与论证里，顺手记下几个灵感，写完后，才抬起头：“嘿，是你。”

“是否有时间，我请你吃饭？”

吃饭的时候，他平淡地说了前段时间自己做的一些事。

“天哪，真的很可惜，邵冲的论文，我反复读过多次，尽管在建模框架上，比现代论文的数理方面稍微弱一些，但在构思与数据证明上，都可以说是全球一流的水准。”金羽中的学术气质，却无法掩饰她清秀耐看的脸。她沉静了一会儿，继续说，“我有时候也在反省，我是不是太置身事外了？我理论经验一大堆，但宏观经济学的关键还是实践，这也是凯恩斯厉害之处。他的理论与实践，都非常完美，私底下他还是位投资高手。”

“学术圈真好，都是思想的火花。现在平台那么畅通，你们的真知灼见，很快会被有识之士挖掘成为市场实践。你看，我这不就来了吗？”

“难得还有像你这样对学术有兴趣的老板！”

“你见过邵冲的博士论文？可那篇论文我怎么也找不到。”

“很早之前读过，是在我们学校的图书馆里看到的。你可能想象不到，哥大拥有一个规模不小的东亚图书馆，收藏了冷门的资料，很早的一些研究亚洲的文献也都收藏了。”

袁得鱼终于见到了那篇论文，是扫描版，在资料硬盘里，原版估计难寻踪迹。他还不经意地发现了邵冲早期的一系列论文。

他在电脑前认认真真地看，不由得泪流满面。尽管邵冲在弥留之际说了一个大概，但真正看到那么系统的论文时，袁得鱼还是颇为震惊的。

他原以为，邵冲的“丝绸之路”更集权，其实与自己内心所想竟是殊途同归，奔往的方向，是瑰丽的图景——出自《道德经》，也是《货殖列传》的开头：“至治之极，邻国相望，鸡狗之声相闻，民各甘其食，美其服，安其俗，乐其业，至老死不相往来。”

据传统而言，这是难以达到的。邵冲论证下来，通过“货币的丝绸之路”，可以实现这一图景。

袁得鱼从图书馆走出，脑海中各种想法在撞击。

“嘿，知道吗？平时，我与爸爸一直在交流，他每次都说有启发。”

“你们最近有什么重大研究？”

“有不少，你要听哪一个？”

“对了，刚才你们课上在讨论不同国家的货币流通方式吧？”

“是的，各个国家货币发行的思维不同，美国通过买卖国债发行货币，英国通过贴现票据发行货币，中国通过买卖外汇发行货币。美国美联储通过购买商业银行债券印制美元，发给商业银行，商业银行通过杠杆创造货币，发给贷款企业，让企业生产制造，产生利润。如果货币发行过多，美联储通过低价发行国债收回多余流通的货币。中国是企业通过商品出口赚取外汇，但外汇没法买卖商品，得通过中央银行换取人民币，中央银行通过收取的外汇印制人民币，发行给贷款企业，创造利润。如果外汇越来越多，货币也会增多，中央银行没有退出机制，有时通货膨胀很厉害。”

“这挺有意思，观察美元，主要看国债；观察人民币，主要看外汇占款。难怪邵冲掌控了核心。可为什么不同国家会有不同的选择呢？”

“这是不同源的文化吧，货币本身是可以调控的自循环系统，不分高下，就好比一个《论语》，一个《圣经》。”

金羽中这句不经意的话却击中了袁得鱼。

他们又聊了好一会儿。

“吃完饭出去走走？”

“你想去哪里？我下午正好去华尔街附近，到那边走走？”

他们来到曼哈顿的南边，穿过三一教堂，是“9·11”纪念中心，那个有鱼骨架的纪念堂也已经开门营业。世贸中心那两个大方形地基，早已被改造成巨大的方形水池，水池四周的大理石墙壁，刻着每一位死亡者的名字，永远有祭拜者与安放在大理石缝隙中娇弱的鲜花。

“对了，你有兴趣去美联储吗？我正好在安排一个展览，今天要过去与他们聊聊，你有时间的话，就一起去吧。”

“好啊。”

美联储位于纽约下城，在密密麻麻的高楼中间，周围是狭小的过道。这栋古朴的大楼，飘扬着美国国旗，仿佛是一种权利的象征。

袁得鱼来到美联储，登记过后才可以进入，一进门就看到很多保镖。

他们到的地方是一个内部博物馆，最先看到的是一个宽阔挑高的空间，很多物品陈列在木质柜子中，最中间的一个圆形大箱子吸引了袁得鱼的注意。

这是一个金砖展示柜，从中间的洞口进去，里面是一个大金砖。尽管是激光灯照出的效果，它却非常逼真，并360度慢慢转动，仿佛为了让人看个仔细。

他看完第一个区域的历史展示，右拐进入第二个区域——最先进入视野的，是一个巨型的玻璃平台，里面有一半碾碎的百元美元，展示着美元回收的过程。

他在下面看到一张地图，绘有货币制造的几块区域——正是从这里，传输出去了源源不断的货币。在架子旁边，是时下美联储主席耶伦（Yellen）近期做公布利率决策的讲话录像——这在近些年，越来越牵动全球的货币信息。对于美联储来说，这是一个常态的、拥有悠久历史的例会。

他们跟随工作人员进入电梯。电梯下降时，有些微微晃动，让袁得鱼感受到这个建筑的历史。

当电梯一打开，眼前的景象让袁得鱼吃惊了——一个巨大的铁门打开着，是有好几米厚的铁门。

铁门旁是沉重的轮盘锁，里面是一个个浅绿色的房间，每个房间都有栅栏，还有一层层网状的护栏，许许多多铁铸的架子密密麻麻排列着，上面堆砌着金砖。

“这里是金砖存放的地方。”工作人员介绍着，“这里不单有美国的黄金储备，还有其他国家托管在这里的储备。”

参观区仅展示一个框架，架子上展示的只是很少的一部分，大量金砖摆放在仓库深处，每个区域都有两三个人在走动，时不时地巡逻。

“这里大约有多少金砖？”袁得鱼忍不住问。

“这里有122个房间，传说有8300吨黄金，占全球储备量的30%左右。”

“这是不是意味着，货币哪怕是最硬通货美元，都是建立在国家信用基础上的？原来有金本位做支撑，自从布雷顿森林体系（BrettonWoodsSytem）结束后，谁也不知道全球的实际财富是多少。”

“怎么说呢？可以知道区间吧。”

这句话似点醒了袁得鱼，他忽然想到了黑杰克的破绽。

袁得鱼与金羽中穿过曼哈顿的高线公园——那是一条横亘在闹市的空中走廊。这或许是纽约的迷人之处，附近的华尔街是不见血的金融战场，而这里是大街上可以随意涂鸦的格林尼治（Greenwich）艺术村、苏豪（Soho）休闲区、切尔西市场，还有略带忧郁的小资码头。

“你知道这里我最喜欢哪个地方吗？跟我来。”

他们穿过空中走廊，在一个方形的建筑物前停了下来。

“袁得鱼，尽管你什么也没对我说，但我能感受到，你压力很大，你总在金融战场的第一线，让人透不过气吧？今天，我请你看一出沉浸式戏剧。”

这个切尔西附近的建筑，每天只上演一出戏——《不眠之夜》（Sleepnomore

），这个根据莎士比亚的《麦克白》改编的戏剧，每个观众需要戴着面具，变成幽灵，目睹一切的发生。观众会进入不同的电梯层，进入不同剧情中。

入场后，袁得鱼与金羽中从电梯里出来，喝了一点儿甜酒，戴上面具，一起畅游在剧情中，他们跟随主角奔跑，与主角一起舞蹈，发现房间里的秘密，像探索未知的孩子。

他们看到最后的审判，就散场了。

袁得鱼意犹未尽：“预言究竟是成就了麦克白，还是毁灭了麦克白？”

金羽中点了点头：“麦克白成了王，反倒被诅咒，他焦虑又痛苦，后来什么都不是。”

“哈哈，我带你从另一个角度看看曼哈顿吧。”袁得鱼带她朝哈德逊河那边的大草坪走去。

大约10分钟，一架螺旋桨直升机停在他们面前。

袁得鱼绅士地做了个邀请动作。

飞机穿过哈德逊河上空的时候，眼前的曼哈顿岛渐渐变成椭圆形的星光，华尔街高耸如林的大楼成了光怪陆离的光影、几何形状的镜面，即使One57这样的顶级豪宅，也只是勾勒了蓝白相间的有趣的几何图形。

“很多顶级的投资家住在这里。”

“可一切都虚妄，不是吗？”

袁得鱼笑笑：“你的口气，让我想起一个人。”

他们回到地面，依依不舍。

“谢谢你带给我这难忘的一天。”金羽中颇有些深情地望着他。他们交流不多，却像是亲密无间的朋友，她自然地举起双臂。

袁得鱼紧紧抱了她一下：“是我该谢谢你。”

回中国的飞机上，袁得鱼睡着了，《不眠之夜》里群魔乱舞的样子，在梦境里挥之不去。

三

美国进入加息周期后，一直未停歇。

黑杰克感觉一切都在自己的掌控之中，尤其对贵金属期货了如指掌。

黑杰克眼中，全球实际利率边际上升，与全球流动性边际拐点是一个意思。

就“边际”而言，并非全球所有国家都处在“由松到紧”的拐点，这是他套利的空间。

欧洲、日本央行的货币宽松程度由加强转向维持现状，是L型拐点而非V型拐点。美联储一直是全球央行流动性边际拐点的领头羊，美国是全球唯一由货币宽松开始转向货币紧缩的国家，与其他国家央行的L型拐点相比，美联储是真正的V型拐点，这直接导致美元指数走强。

全球还在动荡之中，继英国脱欧之后，意大利、法国等都纷纷脱离欧盟，欧盟的即将解体也让美元继续走强，黄金作为负相关资产，如预期下跌。

美股格外强劲，做空方伺机行动却没有任何可乘之机。

不过，市场总有回调的时候——2017年8月10日，纳斯达克大跌2.13%，为两个月最大单日跌幅；波动率指数（VIX）升幅达到继英国脱欧以来最高；布伦特原油大跌4.2%，为两个月最大单日跌幅。

市场一片恐慌，纽约金（COMEX黄金，纽约商品交易所的一个交易品种）下跌0.7%，为近一年来最大单日跌幅。

黄金面临历史最糟糕情景，2016年布局黄金的逻辑应是动荡，毕竟黄金是历史上公认的避险资产。然而，随着美国加速的加息节奏，市场已经出现了不利于黄金的情况——全球实际利率边际上升，美元走强。黄金一般都近似看作是“美元零息债券”，影响因素有美元、利率、债券。黄金价格与美元指数负相关，与名义利率负相关，与通胀正相关，与避险情绪正相关。

黄金价格开始下跌周期，到了2018年年初，黄金价格更会连续暴跌。

除了黑杰克等一些提前布局的大佬之外，很多市场人士猝不及防地遭遇“黄金大坑”。

贵金属期货市场上，黑杰克屡屡得手。

看到黑杰克如此称心如意，袁得鱼想起了一个人——期货界大佬盖瑞，虽然很久以前，他们曾在螺纹钢期货上有过一次合作，那次算是袁得鱼送给他的一份“小礼”。

袁得鱼打电话给盖瑞：“合作一场如何？”

盖瑞一口回绝：“老兄，在这个趋势市场赚大钱太简单了，干吗还要与你合作？”

黑杰克果然组织了第二轮商品期货进攻。

资源类期货都纷纷上涨，上涨速度前所未有。

期货市场的波动性让盖瑞这些大佬们又捞金无数。

然而，就在所有人呼喊资源价格随着经济变暖，触底回升的时候，黑杰克所在的JR公司发布了一个《页岩气2020发展报告》（DevelopmentofShaleGasin2020

），里面探讨了新能源技术可能带来新的能源格局。

这无疑对当前的资源类期货价格造成极大冲击。

已经持续一年多的大宗商品牛市，价格如同瀑布一样倾斜而下。

尽管袁得鱼没在这一波调整中受伤，可他担心的事还是发生了，越来越多的财富向黑杰克涌去。

盖瑞瞬间亏损巨大。

盖瑞终于打电话过来：“我掉到阴谋里了，我看到的全是支持商品牛市的消息，真是措手不及啊。得鱼，你上次说的合作，我一直在认真考虑哦。”

袁得鱼看了资源类期货的盘面，全部在疯狂下跌。

袁得鱼打电话给纽约邻近斯坦福德（Stanford）的一个小镇上的朋友，他告诉袁得鱼，他这边都在疯狂做空能源期货。他这个小镇因做大宗商品闻名，距离格林尼治不远，这是一次全球性做空。

黑杰克坐在办公室里，搂着两个美女，像是在玩小猫。

他看着巨大的屏幕，全球一个个期货大佬猝不及防地爆仓，使他心里非常痛快。

黑杰克转头看另一个屏幕，一个信号吸引了他的注意——不知不觉，已经有人在布局粮食期货，以大豆、玉米为领头品种。

粮食价格的上涨，黑杰克觉得诡异。

相对于其他商品期货，粮食算得上是价值洼地。事实上，粮食正是黑杰克下一步棋。他知道，在通胀周期中，粮食价格必然会成为最敏感的价格之一，尽管预先布局，但他整体判断，粮食供需目前还算平衡，没到价格操作的最好时机。

他没想到的是，有人竟然捷足先登了，还是以惊人规模入场，这显然是不顾一切地人为操纵。

他让艾尔莎查最近交易活跃的几个大佬账户，没异样，他熟悉的炒家没有新动作。

黑杰克仔细翻了一下，发现粮食期货背后竟然有中国主权基金R基金的影子——它神不知鬼不觉地偷偷抄底了。

艾尔莎吃惊道：“真是天量，难道R基金想用这个方法弥补人民币大幅贬值的损失吗？”

黑杰克道：“货币是与实际财富挂钩的，就算没有纸面财富，国家的潜力、实力，都是货币的信用保证。粮食是实实在在有价值的实物，它用这招挽回人民币的损失倒也合理。”

黑杰克他们发现为时已晚，粮食期货已彻底引爆，涨势之火已蔓延开来。

一时间，中国最大主权基金R基金抄底大宗粮食商品的事传遍全球。

艾尔莎不敢相信粮食上涨的速度：“怎么可能？这样大规模地引爆，必须与四大粮商合作。袁得鱼怎么可能有那么高的效率？我们上次与ABCD四大粮商聊的时候，还不是这样的。我们已经与另外三家都谈好了，C在对外封闭期，为了与C的负责人见面，还等了三周时间，我们是他们见的第一个机构，应该没人比我们更快了。这……这怎么可能？”

黑杰克意识到，在他们大玩资源类期货的时候，对方乘虚而入，先下手为强，实实在在地获得了先发优势。

海元办公室里的韩鉴同样发出感慨：“老大，你的速度怎么那么快？”

袁得鱼说：“因为大多数人会谈四家，我只重点找了一家谈。那四家各有优劣，于是我投了飞镖，最后，选择直接与C谈，把利益放大让它自动启动ABCD内部的缔约。一般的利益，它们可以分头消化，利益足够大的时候，谈一家就相当于与四家谈了。它们倒也痛快，所谓的三周紧闭期，分明在帮我们拖延对手的时间。”

一个月前，袁得鱼看着邵冲给他的那个主权基金使用权的信封，发现上面有一句话：“到最后，都是货币游戏，如果控制了石油，你就控制了所有国家；如果控制了粮食，你就控制了所有人类。”

于是，在资源类期货还没开始下跌时，袁得鱼就去找粮商C谈。

基本稳操胜券后，刚好资源类期货失手的盖瑞，答应与袁得鱼联手在粮食期货上大干一场。

在粮食期货上，袁得鱼启用了邵冲授予他的一次“特许权”。

四

袁得鱼联手世界四大粮商，并没让黑杰克失去方寸。

黑杰克很快发现，袁得鱼做的远非垄断粮食那么简单。除了粮食外，多数资产都在下跌，却有一类资产在上升。

他一直觉得那是不主流的东西，当下却吸引了很多投资者的目光。

这是一个新型电子货币，叫“乐子”，诞生于一个民间的开源平台。这段时间，这个货币借用道乐科技平台，在短短一个月内，就成了全球应用最广的电子货币之一。

艾尔莎拿了一堆资料过来：“老大，这是你让我找的有关‘乐子’的所有资料。对我们很不利，这个货币背后的确有袁得鱼的参与。”

“乐子”的暗中推进，缘于不久前袁得鱼接到的一个陌生电话。

“袁先生，您好，我是费先生的助理。我们现在正式通知您，道乐科技有一些优先股在发行，您作为我们的原始股东方，可以优先参与。另外，费先生说，下个月正好是我们上市四周年，诚邀诸位一起共进晚餐。费先生想问您，近日是否有时间，他想与您单独共进晚餐。”

“非常乐意。”袁得鱼爽快地答应了。

当年帮费基解决股权一事，还恍如昨日。

那次在洛杉矶，米尔顿猜道乐的股权困境是“契约”问题后，袁得鱼直截了当地说：“有没有办法让道乐科技的管理团队成为真正控制人？”

袁得鱼知道，尽管费基的团队是公司发展最关键的力量，然而，在公司发展过程中，为了渡过危机，他们的总股份比例降到10%以下。费基是8%，管理人团队股份合起来也只是公司第三大股东，在上市之前，他们急于突破这个受限制的股权框架。

或许，对于很多公司而言，这样的股份不算合理，管理人股份在逐步稀释。当袁得鱼了解到，费基主要是想将道乐科技的金融板块分离出来，不由陷入深思。的确，如果这样，费基必须掌握绝对主动权。金融板块分离是费基的暗棋，是不便和盘托出的。不然，谁都认识到这部分的价值，股权将更难调整。在袁得鱼看来，金融板块若独立，未来有可能是道乐科技价值的无限倍。费基恐怕也是这样考虑的。

米尔顿分析说：“这很难，目前YO是道乐的最大股东，在很多年前就已确定，毕竟当时道乐差点儿把钱‘烧’完，没有YO的资助，也不会有现在的道乐。客观上，YO公司的其他业务都在萎缩，目前最有价值的资产也就是道乐，所以YO绝不会轻言放弃。”

“是这样，费基也说了。他们与YO谈过，YO说拿到当前估值100倍的现金才考虑。”

“你们考虑过第二大股东吗？”

“你是说硬银？我也提了。费基说，硬银更稳定，给道乐初期发展的帮助更大。不过，我也认为，硬银作为一家趋利避害的投资公司，在利益关系上没有YO对道乐的依赖性大，可能是更好的切入点。”

大家都知道，硬银是山口家族知名的财务运作公司之一。目前山口家族的股权部分，一直由山口正彦的弟弟山口正龙主管，那个弟弟并没有正彦的天赋，又极想证明自己。

米尔顿又提了一个关键点：“你觉得费基到底是更希望金融板块转移还是拥有更多道乐科技股份？”

“难道不可以先在道乐科技股权上有控制力，再实现第二步吗？”

“看来，你也想到了破解契约的秘密。”

米尔顿拿到资料后，在合同上画了几条关键线。

……

记忆拉回现实。

此时此刻，道乐科技的出现正是时候。

袁得鱼见到了费基，他坐在一个有设计感的纯白色办公室里，费基似乎很喜欢他的办公椅，自如地左右转动着，突然费基“哟”的一声，差点儿从椅子上跌下。

袁得鱼赶紧去扶，发现眼前的费基不见了。

真正的费基在他身后笑：“哈哈，这是我们新开发的虚拟现实（VirtualReality，简称VR）技术，很逼真吧？”

“不错！我正好要与你谈另一个虚拟的东西。”

“什么？”

“虚拟货币。”

“哦？我能帮你什么忙？”

“大家都知道，你们拥有用户人数最多的支付平台。我现在想用你们这个平台，推行一个全新的货币——乐子。”

“这与我们现有的电子支付平台有什么不同？”

“它是独立的电子货币。你看，现在的道乐支付平台其实是人民币、美元等货币的一种电子支付方式，然而，乐子本身是一种新的货币。而且，与现有货币没有冲突，你就当多了一个类似美元、人民币的币种，与你们相互交融。”

“这对我有何意义呢？”

“‘乐子’的所有者，是你兑现给我的那部分股份的持有人。”

“难道不是你吗？”

“我会注册一个公司，把股份都转给这个公司。”

“那这个公司的所有人是谁呢？”

“这个我现在不方便说，但你看，拥有道乐科技股份的人，是‘乐子’的所有人，所以‘乐子’也是你们公司的一部分，甚至是你们公司增值的一部分，不是很美妙吗？”

“那这个货币，与我们在一些支付平台上使用的电子货币最大的不同是什么呢？”

“它是开源平台，谁都不知道是谁生产了这个货币。”

“这让我想到比特币（Bitcoin）。”

“可比特币没有你们这么强大的支付平台，还是有区别的，你以后会知道。”

“好吧，推广时期的费用，我还是照收不误的。”

“没有问题，给‘乐子’一个月的推广时间。”

“成交！”

在推行过程中，喜欢“乐子”的人越来越多，“乐子”仿佛是一个有生命的货币，自己在生长。

这或许是费基自己都没想到的，他原本以为“乐子”就像普通电子货币一样，多数人很快喜新厌旧，类似网上商户做的兑换积点。可他很快反应过来，差异在于那些是闭合体系，“乐子”与此前电子货币的最大不同，即它是开合体系货币，很快有了自己的兑换比例。

一个月一到，费基关闭了“乐子”在道乐平台上的交易功能。没想到，这一举动引起了很多人的抗议。他只好继续开放，反正对道乐科技而言，这并无明显坏处。

“乐子”在短短的时间内，迅速成为全球使用最普遍的电子货币之一。

黑杰克发现“乐子”后，不由得感慨道：“袁得鱼真是一个奇特的对手！要创造一个真正的公平货币，创造者本身就是上帝，有意思！这才我想要的真正决战的对手。”

艾尔莎问：“为什么有人会用这种来历不明的电子货币呢？”

“货币流通的关键在于，是否有人信任并接受这个货币。袁得鱼正好趁这段时间，找到了非常强大的切入点。”

“你是说通货膨胀？”

“是的。这一波通货膨胀，很多国家的货币都在贬值，物品的价格在飞速上升，但是‘乐子’一直稳中有升。这些货币的使用者发现，自己若用‘乐子’支付，在这波通胀中，货币的价值没有变化，它会随着通胀做自动调整。”

艾尔莎说：“我明白了，比如买一个面包是10元钱，因为快速通胀，标价很快就成了12元，‘乐子’这个货币自动上涨20%，对消费者而言，依然只需支付10元。所以，发现这个秘密之后，更多人都默默接受了这个秘密，以至于这一个月有越来越多的人都迫不及待地将现金换成‘乐子’。可是，它是怎么做到保持价值的呢？”

黑杰克突然想到什么，自信地说：“我们的盟友——山口集团是道乐科技的大股东，这个‘乐子’属于道乐科技旗下的金融板块——乐支付，我们干预一下。”

艾尔莎整理了资料，当黑杰克拿到手里的时候，不由得震惊了——乐支付已经完全从道乐科技中独离出来，费基是这个乐支付的绝对控股股东，道乐科技持有20%，山口集团的硬银在这个金融板块完全没有话语权。