丐帮覆灭后，由方子明重新组织，数年后丐帮重建，方子明任帮主，迟子步任副帮主。次年，迟子步结党营私，设毒计害死方子明，就任帮主。从此丐帮又成武林公害。迟子步的下场也极惨，死于龙啸天之手，龙啸天虽杀了迟子步，却未能做帮主，遂带了数十名亲信逃到鸿基（今越南境内）创建魔教，终成气候。在海外横行数百年，至清初方被中原武林英雄丁子江所灭。
杨弃在江湖中到处寻找旧友帕米和兰儿，数年不得其踪，十年后，方听到二人下落，心灰意懒，独自回到云南，在石林寻到花兄花嫂一窝老虎，终日与虎为伴，不再与人交往，自号“虎和尚”，带发修行。后于石林虎穴中坐化。至今其迹尚存，被后人感怀。
柳叶与灵儿到了贵阳，在洪家帮住了数年，夫妻弃武经商，到了波斯等国，后在波斯定居，成了富豪。直到明代成化年间，其后代才从波斯回国，出了一位奇侠柳云乡，江湖中威名远播。
小狼夫妻回到福建，其父死后，小狼就任海狼帮主，因遗传关系，其子孙都是混蛋，并无英雄人物，直到清康熙年间，才出了一位大英雄大混蛋郎世杰。
帕米在知自己被人奸污后，痛不欲生，上吊自尽。兰儿也是一样，投了长江，但被一艄公救起，那艄公是长江黑道领袖，从此兰儿入了伙，数年之间成了江南有名的“嫦娥杀手”，终身不婚。
方子明与柳白成亲后，生活很安逸。后方子明被害，柳白唆使龙啸天杀了迟子步，然后削发为尼，在辽东千华山出了家，其师静照，竟是弃儿的母亲。诸多事迹，不能一一讲述。
杨弃的义父吉志通在江湖上销声匿迹，无人知其生死。自杨弃隐居后，“逍遥掌”法从此绝迹江湖。
自杨弃死后，江湖中再无奇侠豪杰，直到一百多年后，才出了几个盖世英雄，重演了一场早演过无数次的话剧。
本书至此结束。赋诗以记之。
诗曰：
长江后浪推前浪，岂知后浪即前浪。
奔流到海又复回，无始无终是沧桑。
世间舞台戏不断，你方唱罢他登场。
如此星辰如此夜，酒酣高歌诉衷肠。
